Kodu Aken

Mis on finantskapitaliturg. Kapitalituru üldised omadused. Väärtpaberituru tehingute liigid

kapitaliturg on finantsturu segment, kus müüakse või ostetakse pikaajalisi krediidiressursse, aga ka väärtpabereid käibeajaga üle aasta.

Kapitalituru toimimine võimaldab ettevõtetel lahendada nii reaalsete investeerimisprojektide investeerimisressursside moodustamise kui ka finantsinvesteeringute (pikaajaliste finantsinvesteeringute) probleeme.

Laenukapitaliturg

Laenukapitaliturg - finantsturgude kogum, kus kapital jaotatakse vahendajate abiga ümber võlausaldajate ja laenuvõtjate vahel kapitali pakkumise ja nõudluse alusel. Pangad, fondid ja muud spetsialiseerunud finantsettevõtted tegutsevad laenukapitaliturul vahendajatena.

Laenukapitali turu põhiülesanne on seisvate vahendite muutmine laenukapitaliks.

Laenuvõtjad (võlgnikud) on peamiselt ettevõtlikud ettevõtted, kes kasutavad laenatud vahendid uue kapitali loomiseks. Laenuvõtjate hulka kuuluvad ka üksiktarbijad, kes laenavad raha kestvuskaupade ostmiseks, ja valitsus eelarvepuudujäägi katmiseks ja avalike rajatiste rahastamiseks. Kui aga esimene esitab nõudluse kapitali järele rahalises vormis, siis teine - nõudlus raha järele.

Majapidamiste ja riigi rahanõudmine ei ole ettevõtlustegevusega seotud. Nõudlus laenukapitali järele – kõigi laenatud vahendite summa, mille järele on laenuvõtjate nõudlus kindla intressimääraga. Nõudlus laenatud vahendite järele sõltub ettevõtlusinvesteeringute tasuvusest.

Kas lehest oli abi?

Lisateavet kapitalituru kohta

Kapitali siseturg ettevõtte investeerimisstrateegia juhtimise elemendina Rahavoogude kontsentreerimisel põhinev siseturg tagab hajutamise osana ressursside ümberjagamise praeguste madala rahavooga, kuid suurema rahavooga tütarettevõtetele.
Finantskapital Finantskapitaliturg Finantskapitaliturg on riiklike ja rahvusvaheliste turgude kogum, mis annab suuna akumulatsioonile ja
Ettevõtte maksejõuetuse riski taseme määramine virtuaalse kliendibaasi analüüsi põhjal Seega isegi kui eeldame, et hüpotees töötab tõhus turg- kapitaliturg on absoluutselt regionaalne ja aktsiahinnad peegeldavad seda fundamentaalset väärtust, mida ettevõtte juhid endiselt tajuvad
Venemaa ettevõtete investeerimisressursside moodustamise tunnused Kuigi praegu mängib pangandussektor põhiliselt kapitaliressursside tarnija rolli. Venemaa ettevõtted see ei suuda kapitaliturgu täielikult asendada
Tootmistegurite turg Iga tootmisressursside liigi jaoks moodustatakse eraldi turud tööturg loodusvarade turg kapitaliturg ettevõtlusvõimete turg
Kapitalikulu mudelite analüüs Mitmed paberid väidavad, et aktsiahinna mudeli valikul tuleks arvesse võtta ka integratsiooni taset globaalse kapitalituruga.
Ettevõtte investeerimistegevuse omafinantseeringu probleemid Venemaa finantseerimissüsteem sisaldab viit komponenti isefinantseerivad pangalaenu elemendid rahastamise kaudu kapitalituru eelarvelise rahastamise rahastamise organisatsioonide vastasmõju, kuid praegu on kõige aktiivsem
Majandusüksusepõhine lähenemine nõutava omakapitali tootluse hindamisel Siiski tuleb märkida, et see mudel põhineb mitmetel eeldustel, mis üheskoos kirjeldavad ideaalset kapitaliturgu ja seetõttu on selle rakendamise paikapidavus, eriti arengumaade puhul küsitav. .
Vigade vältimine investeerimisprojektide hindamisel: diskontomäärad Tuletatakse mõningate lihtsustatud finantsmudelite põhjal, mis kirjeldavad täiuslikku kapitaliturgu, kus lähteandmeteks on hinnatava ettevõtte aktsiate või firmade analoogide hinnad.
Finantsanalüüs organisatsiooni juhtimissüsteemis Venemaa teaduses ja praktikas on üsna laialt levinud seisukoht, et finantsanalüüs hõlmab kõiki finantsjuhtimissüsteemis sisalduva analüütilise töö osi, st mis on seotud majandusüksuse finantsjuhtimisega. kontekstis keskkond sealhulgas kapitaliturg Samas mõistetakse finantsanalüüsi sageli finantsaruannete analüüsina ... Traditsiooniline lähenemine finantsjuhtimise olemuse väljaselgitamisel on see, et toimivaid varasid ja kapitaliinvesteeringuid käsitletakse juhtimise objektidena, kapitali struktuuri ja vajalike finantseerimisallikate ligimeelitamist.Võtke näiteks j k van horn
Ettevõtte finantspotentsiaal: kontseptsioon, olemus, mõõtmismeetodid Ettevõtte finantssüsteemi potentsiaali arvutamiseks pakutud algoritme soovitatakse kasutada mitte ainult ettevõtetel oma finantspoliitika väljatöötamise protsessis, vaid ka finantspoliitikas osalejatel. kapitaliturg, kuna need sobivad kvantifitseerima ettevõtete potentsiaalseid võimalusi kapitaliturule sisenemiseks ja kapitaliturule - maksejõuline nõudlus pakutavate vahendite järele reaalsektorile
Rahavoogude hindamine ettevõtte laenuvõtja kvaliteedi määramisel Mida suurem on kontsern, seda suurem on sisemine kapitaliturg ja võimalused välislaenamiseks, andes grupisiseseid garantiisid või andes
Kapitali mittemajanduslike vormide hindamise metoodilised probleemid Seetõttu ei saa kapitaliturg enamikul juhtudel olla usaldusväärseks aluseks selliste varade väärtuse hindamisel.
Juhtkonna personali motivatsioonisüsteem EVA indikaatoril.Selleks peaks ettevõtte sisemine hindamis- ja tasustamissüsteem kajastama võimalikult palju kapitalituru välist süsteemi.Selle probleemi lahendamiseks on EVA-põhine juhtimissüsteem Sageli hindavad ettevõtted
Rahaturg Järgmine kapitalituru finantsturu leht oli abiks
Ettevõtte pikaajaliste finantsotsuste analüüs konsolideeritud aruannete põhjal Mis puudutab sisemiste tegurite mõju kapitalistruktuuri otsusele, siis ärikasvul on positiivne mõju laenukoormusele, kuna kasvav ettevõte isegi kodumaise kapitaliga. turul, on sunnitud kasvu rahastamiseks kaasama lisaressursse Ettevõtete efektiivsuse mõju laenukoormusele.

Plaan

Sissejuhatus…………………………………………………………….

1. üldised omadused kapitaliturg………………………….

2. Intress kui kapitali kasutamise hind……………………..

3. Allahindlus…………………………………………………..

Praktika………………………………………………………….

Järeldus ……………………………………………………………

Kasutatud kirjanduse loetelu………………………………..

Sissejuhatus

Turusuhete tingimustes on kapitaliturg väga oluline, kuna see on oluline pikaajaliste finantsressursside allikas. Kapitaliturg hõlmab turgu väärtuslikud paberid ja pangateenuste turg, mis aitab kaasa finantssüsteemi maksevõimelisusele.

Finantsturu kõige olulisem funktsioon on vaba raha muutmine laenukapitaliks, seejärel jaotatakse see ümber erinevate majandusüksuste vahel, kes seavad endale ühe eesmärgi - kapitali suurendamise.

Selle teema aktuaalsus seisneb selles, et praegu on huvi kapitalituru vastu ühelt või teiselt poolt kasvanud.

eesmärk referaat on uurida ja paljastada kapitalituru iseärasusi. Lähtuvalt püstitatud eesmärgist tuleb lahendada järgmised ülesanded: paljastada kapitali ja intressi olemus kapitali kasutamise hinnana.

Kapitalituru üldised omadused

kapitaliturg(kapitaliturg) - finantsturu osa, kus ringleb pikk raha, st fondid tähtajaga üle aasta. Kapitaliturul toimub vaba kapitali ümberjagamine ja nende investeerimine erinevatesse tulutoovatesse finantsvaradesse.

Kapitaliturg on osa finantsturust, kus kujuneb keskmise ja pikaajalise laenukapitali pakkumine ja nõudlus.

Nõudlus kapitali järele on ettevõtted ja elanikkonnast. Samas on nende käitumismotiivid küll mõnevõrra erinevad, kuid sellest tulenevalt käituvad nad sarnaselt: intressimäära langedes tõstavad ettevõtted ja tarbijad laenunõudlust.

Joonis 1 Nõudluse kõver

Sellepärast kapitali turunõudluse kõver on negatiivse kaldega(joonis 1), nagu iga kauba või ressursi nõudluskõver. Vaatame, kuidas see tuleneb ettevõtete ja tarbijate käitumisest.

1. Firmad esitada nõudlus kapitali järele, et kasutada seda kapitalikaupade (seadmed, materjalid jne) soetamiseks ja kasumi teenimiseks. Nad kasutavad laenukapitali teenuseid, kui neil pole piisavalt oma raha (näiteks nõudlus nende toote järele on suurenenud ja ettevõtted soovivad tootmist laiendada). Samas, mida soodsamalt laen ettevõttele maksma läheb, seda rohkem raha ta laenata soovib.

Näiteks otsustab madala intressimääraga jaemüügiettevõte võtta laenu ja ehitada juurde kolm uut kauplust kõrge määr protsenti, otsustab ta ehitada vaid kaks kauplust, veelgi kõrgemal ainult ühe ja teatud intressimäära juures keeldub tootmist üldse laiendamast.

2. Tarbijad laenata raha mitte kasumi teenimiseks, vaid mõne tarbeeseme ostmiseks. Nad teevad seda mitmel korral.

Esiteks saavad nad raha laenata voolutarbimise tagamiseks sissetulekute ootamatu vähenemise korral. Sel juhul on raha vaja esmavajalike kaupade soetamiseks ja see ei ole rangelt võttes kapital. Sellised laenud võivad eksisteerida sissetulekute ebakindluse tingimustes – näiteks põllumeeste saagi ebaõnnestumise korral.

Teiseks saavad tarbijad laenu võtta kapitali tarbekaupade ostmiseks, millel on suhteliselt kõrge hind ja mis nõuavad sissetulekute arvelt raha säästmist pikema aja jooksul.

Oletame, et tarbija soovib osta klaverit, mis maksab 10 000 dollarit. Vajaliku summa kogumiseks peab tarbija kümneks aastaks säästma 1000 rubla. Tarbija ei pruugi oodata kümmet aastat, vaid laenata 10 000 rubla ja osta kohe klaver ning siis kümne aasta jooksul võlg koos intressidega ära maksta. Sel juhul hakkab ta kohe klaverist kasu saama, kuid klaver maksab talle rohkem. Tema makstav intressisumma on tasu võimaluse eest klaver kiiremini kätte saada.

Iga tarbija antud intressimääraga teeb oma valiku, mille määravad mitmed tegurid. Esiteks, eelistused tarbija - kannatamatum tarbija, kes soovib kiiresti klaverit mängima hakata, on tõenäolisemalt valmis vajaliku summa intressi näol maksma, et seda kaupa kohe tarbima hakata. Teiseks tuleviku kindlus- kui tarbija ei tea edaspidi oma sissetulekuid, ei pruugi ta otsustada laenu võtta, kuna tal võib tekkida probleeme võla tasumisega. Kolmandaks, tulu tarbija - mida vaesem on tarbija, seda varem otsustab ta oodata ja mitte maksta lisaraha tarbimise alguse lähenemise eest.

Intressimäära muutus muudab tarbijate valikut – mida madalam on protsent, seda rohkem otsustavad tarbijad raha laenata ja kauba kohe ära osta ning mitte "tallida" enne, kui vajaliku summa koguneb ise.

Sellel viisil, kui intressimäär langeb, suureneb nõudlus kapitali järele, kuna nii ettevõtted kui ka avalikkus otsustavad rohkem raha laenata.

Kapitali pakkumise kõver on positiivse kaldega(joonis 2), mille määrab ka tarbijate ja ettevõtete käitumine.

Riis. 2 Pakkumise kõver

1. Firmad tegutseda võlausaldajatena, kui neil on ajutiselt "lisa" raha, mida nad ise kasumiga kasutada ei saa. Mis on "lisa" raha ilmumise põhjused?

Üks põhjusi, miks üksikus ettevõttes ajutiselt vaba raha ilmub, võib olla vajadus säästa osa kasumist, mis saadakse amortisatsioonitasud ette nähtud kapitalikauba kulude katmiseks.

Kolmandaks annab laenu valitsusorganid ja elanikkonda selliste oluliste ülesannete lahendamiseks nagu eelarvepuudujäägi katmine, elamuehituse osa finantseerimine jms.

Raha (finantsressursside) käibe vormid kapitaliturul:

Laenuturg võimaldab laenukapitali akumuleerida, liigutada, jaotada ja ümber jagada majandussektorite vahel. Laenuturg on mehhanism, mille abil luuakse suhteid ettevõtete ja raha vajavate kodanike ning organisatsioonide ja kodanike vahel, kes saavad seda teatud tingimustel anda (laenata).

Samas on krediiditurg erinevate maksevahendite turgude süntees. Arenenud turumajandusega riikides vahendavad krediidilepinguid esiteks krediidiasutused (kommertspangad või muud asutused), kes võtavad laenu ja annavad laenu, ning teiseks investeerimis- või sarnased organisatsioonid, mis tagavad erinevate võlakohustuste väljastamise ja liikumise. mis realiseeritakse spetsiaalsel väärtpaberiturul.

Kapitalituru toimimine võimaldab ettevõtetel lahendada nii reaalsete investeerimisprojektide elluviimiseks vajalike investeerimisressursside moodustamise kui ka tõhusa finantsinvesteeringu (pikaajaliste finantsinvesteeringute elluviimise) probleeme. Kapitaliturul kaubeldavad finantsvarad on tavaliselt vähem likviidsed; neid iseloomustab kõrgeim finantsriski tase ja vastavalt ka kõrgeim kasumitase.

Tuleb märkida, et selline traditsiooniline finantsturgude jaotus rahaturuks ja kapitalituruks nende praegustes toimimise tingimustes on tingimuslik. Selle tingimuslikkuse määrab asjaolu, et kaasaegsed turu finantstehnoloogiad ja paljude finantsinstrumentide emiteerimise tingimused võimaldavad suhteliselt lihtsat ja kiiret viisi üksikute lühiajaliste finantsvarade muutmiseks pikaajalisteks ja vastupidi.

Kirjeldades teatud tüüpi finantsturge mõlema ülaltoodud tunnuse puhul, tuleb märkida, et seda tüüpi turud on omavahel tihedalt seotud ja tegutsevad samas tururuumis. Jah, kõik turutüübid, mis teenindavad erinevate suundade finantsvarade (instrumentide, teenuste) ringlust, on samal ajal nii rahaturu kui ka kapitalituru lahutamatu osa.

Kapital kui tootmistegur väljendab inimeste loodud tootmisressursside kogumit, et kasutada neid tulevase majandusliku kasu saamiseks kasumi saamise eesmärgil. Kapitali koosseisu kuuluvad: hooned, rajatised, seadmed, tööriistad, tehnoloogiad, arendused, materjalid, toorained, pooltooted.

Kapitali erinevad elemendid osalevad tootmisprotsessis erineval viisil. Oluline on märkida, et ühte kapitali komponenti kasutatakse üks kord ja see tarbitakse täielikult iga tootmistsükli jooksul. Teine osa töötab mitu aastat ja seda tarbitakse järk-järgult mitme tootmistsükli jooksul. Pealinna esimene osa on nn läbiräägitav pealinn ja teine - peamine.

Käibekapitalile- tooraine, materjalid, kütus, energia, pooltooted jne.

Käibekapitaliturg saab olema tüüpiline ressursiturg. Selle korraldamise põhimõtetel ja selle tasakaalu loomise mehhanismil on turuga palju ühist. tööjõuressursse. Kasumi maksimeerimine käibekapitali turul saavutatakse rahalise vormi piirtoote ja olemasoleva materiaalse ressursi piirkulu võrdsuse punktis. Teisisõnu, kui ettevõte optimeerib nõudlust käibekapitali järele, kehtib MRP = MRC reegel.

Ärge unustage, et käibekapitali oluline omadus on see, et selle elemendid muudetakse sularahaks. Miks käibekapitali nimetatakse käibekapitali.

Mis tahes väärtuse loomine hõlmab kasutamist põhikapital. Uue tootmise korraldamine on võimatu ilma kapitaliinvesteeringuteta rajatistesse, hoonetesse ja seadmetesse. Ettevõtte toimimine nõuab ka olemasoleva põhikapitali uuendamise ja taastamise kulusid.

Kuna põhikapital on majandustegevuses osalenud juba mitu aastat, on ajafaktor põhikapitali turu toimimises eriti oluline.

kapitaliturg - turu sfäär, mille moodustab kapitali kui tootmisteguri pakkumise ja nõudluse suhe. Kapitalinõudluse subjektiks on äri, ettevõtjad. Nõudlus kapitali järele on nõudlus investeerimisfondide järele, mis on vajalikud kapitali omandamiseks selle füüsilisel kujul (masinad, seadmed jne). Kapitali kui tootmisteguri pakkumise subjektid on kodumajapidamised pakuvad investeerimisfonde, s.o. rahasummad, mida ettevõte kasutab tootmisvara soetamiseks. Investeerimisfondide pakkumine toimub finantsvahendajate (investeerimisfondid, kommertspangad jne) abiga.Kui laenukapitali nõudlus langeb kokku selle pakkumisega, tekib kapitaliturul tasakaal; seal on kapitali piirtootluse ja kasutamata võimaluste piirkulu kokkulangevus. Kapitalituru tasakaalu hind on intress. Intress on teguritulu, mida kapitali omanik saab. Kapitalinõudluse subjekti puhul tähistab intress kapitali laenuvõtja kantud kulusid.

peal kapitaliturg raha laenamine ja laenamine. Kuna raha laenatakse peamiselt kapitalikaupade soetamiseks, nimetatakse seda turgu kapitalituruks.

Raha laenamist nimetatakse laenamiseks. laenud või laenu(alates lat . creditum- "laen"). Neid, kes raha laenavad, kutsutakse võlausaldajad, ja neid, kes raha laenavad, kutsutakse laenuvõtjad.

intress nimetatakse hinnaks, mida tuleb teatud aja jooksul raha kasutamise eest maksta. Kuna sellel turul mõõdetakse nii hinda kui ka kogust samades ühikutes - rahas, siis kasutatakse hindade mõõtmiseks suhtelisi väärtusi - protsente.

Näiteks määr 5% aastas tähendab, et 1000 rubla kasutamise eest aasta jooksul peate maksma 50 rubla.

Kapitalituru üks põhijooni on see iga ettevõte ja tarbija saab sellel turul tegutseda nii laenuandja kui ka laenuvõtjana. Esiteks kasutavad seda ressurssi kõik ettevõtted ja tarbijad (ja seetõttu võivad seda vaja minna). Teiseks ei vaja see "ressurss" tootmist (seetõttu võib igal ettevõttel või tarbijal olla raha, sõltumata tema tegevuse liigist).

Kapitali nõudlus, pakkumine ja tasakaal järgima samu seadusi nagu mis tahes muu kauba pakkumine, nõudlus ja tasakaal.

Firmad esitada nõudlus kapitali järele, et kasutada seda kapitalikaupade (seadmed, materjalid jne) soetamiseks ja kasumi teenimiseks. Nad kasutavad laenuteenuseid, kui neil pole piisavalt raha (näiteks tootmise laiendamiseks).

Tarbijad jaoks raha laenata tagada jooksev tarbimine, näiteks sissetulekute ootamatu vähenemise korral. Sel juhul on raha vaja esmavajalike kaupade soetamiseks ja see ei ole rangelt võttes kapital. Sellised laenud võivad eksisteerida sissetulekute ebakindluse tingimustes – näiteks põllumeeste saagi ebaõnnestumise korral.

Teiseks saavad tarbijad laenu võtta kapitali tarbekaupade ostmiseks, millel on suhteliselt kõrge hind ja mis nõuavad sissetulekute arvelt raha säästmist pikema aja jooksul.

Tarbija valik antud intressimääraga määravad mitmed tegurid.

AGA) eelistused tarbija;

B) tuleviku kindlus

AT) tulu.

lause laenatud vahendid tekivad tänu sellele, et ettevõtted ja tarbijad moodustavad ajutiselt "lisa" sularahareserve.

Kell ettevõtted varude allikas võib olla omakapital, kui ta ei saa seda ise kasumlikult kasutada (ettevõte on tootmist vähendanud ja osa rahast on vabastatud); tulemusena tekib täiendav kapital amortisatsioonitasud. Ettevõtte omanik (tarbijana) kõrge saamise korral saabunud võivad otsustada mitte kulutada seda oma vajadustele, vaid kasutada seda intresside näol lisatulu saamiseks.

Tarbijad võib säästa raha, et korvata tulevikus madalat sissetulekut või kapitalikauba ostmiseks. Mida suurem on see protsent, seda rohkem keelduvad tarbijad kalli asja ostmiseks laenu võtmast ja hoiavad raha kokku – see tähendab, et nad tegutsevad kapitaliturul mitte ostjate, vaid müüjatena. Nimetatakse rahakapitali omanikke, kes kasutavad seda ainult intressi teenimiseks rentnik. Kui rentijad tema laenud tagastavad, laenab ta varsti uuesti raha.

Tarbijad kulutavad laenatud raha kestvuskaupade turgudel ja ettevõtted kulutavad vahekaupade turgudel.

Kuna üks peamisi tegureid on teave tulevaste sissetulekute (tarbijate) ja nõudluse (ettevõtete jaoks) kohta, võib tasakaal muutuda suhteliselt kiiresti. ootused tulevaste sündmuste suhtes. Näiteks kui majapidamises levib info lähenevast depressioonist või tõusma majanduses võivad tarbijad ja ettevõtted dramaatiliselt muuta oma käitumist kapitaliturul. Pikemas perspektiivis sõltub tasakaal sellest säästlikkuse aste tarbijad (kui inimesed on vähem huvitatud jooksvast tarbimisest ja soovivad säästa rohkem raha "hilisemaks", säästa lastele jne). Või kui suurendate tulu tarbijad (kui inimesed saavad rikkamaks, on neil võimalik säästa suuri summasid, näiteks raha kogumiseks mitte jalgratta, vaid jahi või lennuki ostmiseks). Või niisama majanduskasv- mida rohkem on majanduses ettevõtteid ja tarbijaid, seda rohkem on kapitaliturul osalejaid.

Kapitaliturul peaksid olema institutsioonid, mis hõlbustaksid laenuandjate ja laenuvõtjate kohtumist ning vähendaksid tehingukulusid.

Kapitalituru eripära on see, et kõik ettevõtted ja tarbijad, kes soovivad raha laenata või laenata, on valmis seda tegema erinevaid summasid ja erinevateks perioodideks. Mõned tarbijad soovivad laenata kuueks kuuks, teised aga kaheks aastaks. Mõned ettevõtted soovivad laenu võtta kaheks kuuks, teised aga kümneks aastaks. Kõigil turuosalistel oleks sellises olukorras tohutud tehingukulud, mis kaasneksid partneri leidmisega, kes oleks nõus õigeks perioodiks õige summa laenama (kinkima).

Üks väljapääs sellest olukorrast on välimus kapitalituru vahendajad, mis hõlbustab sellel turul osalejatele partneri leidmist. Eraldi vahendaja koondab kogu tasakaaluintressiga laenatud raha ühte suurde "katlasse" ja jagab siis vajalikud summad sellest pajast kõigile, kes soovivad laenu võtta.

Vahendaja kapitaliturul tegutseb oma huvides – kasumi nimel. Vahendaja enda nimel võtab laenu kõigilt ettevõtetelt ja tarbijatelt, kes soovivad saada võlausaldajaks, ja enda nimel laenab ettevõtetele ja tarbijatele, kes soovivad saada laenuvõtjateks. Veelgi enam, kasumi teenimiseks laenab ta madalama intressiga kui tagasi maksab. Intressimäärade vahe on tema tulu, millest ta maksab kõik tegevuskulud ja võib-olla teenib kasumit.

Vahendajad täidavad sarnast rolli nagu kauplused, kes ostavad kaupu tootjatelt ja müüvad need seejärel tarbijatele, vähendades mõlema poole tehingukulusid.

Vahendajad võivad olla spetsialiseerunud kui nad töötavad ainult teatud tüüpi laenudega või teatud tüüpi turuosalistega. Näiteks, pensionifondid võtta vastu tarbijate sääste nende hilisemaks pensionimaksmiseks ja laenata neid kapitaliturul. Või hoiupangad kes töötavad ka tarbijatega, kes koguvad või laenavad raha kallite kaupade (majad, autod jne) ostmiseks.

Aga vahendajad kapitaliturul võivad olla universaalne kui nad töötavad paljude laenuandjate ja laenuvõtjatega.

Üks peamisi vahendajate liike kapitaliturul võib olla pangad, mis ühendavad laenude väljastamise veel kahe olulise funktsiooni täitmisega: rahatehingute turvalisuse tagamine ja sularahata raharingluse teenindamine.

Samuti tuleb märkida, et majanduse arenguga tekib kapitaliturule veel üks institutsioon - väärtpaberid, mis võimaldab kapitaliturul vahendajatest osaliselt mööda minna.

Sissejuhatus

1. jagu. Kapitali teooriad. Kapitaliturg ja selle struktuur

1 Kapital, selle mõiste ja teooriad

2 Kapitalituru kontseptsioon, tunnused, struktuur

2. jagu. Venemaa kapitalituru toimimise tunnused

1 Venemaa kapitalituru areng. Venemaa kapitalituru areng tänapäevastes tingimustes

2 Venemaa kapitalituru olukord ja väljavaated

Järeldus

Kasutatud allikate loetelu

Sissejuhatus

Kapital on vara, mida kasutatakse kasumi teenimiseks.

Klassikalise arusaama järgi on see reeglina füüsiline (tootmis-, reaal)kapital. See hõlmab tootmisvahendeid, mida kasutatakse kaupade ja teenuste tootmiseks (hooned, rajatised, seadmed, masinad). Kapitalina kvalifitseerumiseks peavad kaubal olema järgmised omadused:

· võimalus kasutada tootmises muid kaupu (mis muudab selle tootmisteguriks);

· see toode peab olema töötlemise tulemus (töötlemata Loodusvarad nt mineraalid);

· sarnast toodet ei kasutata kogu tootmisprotsessis (mis eristab seda toodet oluliselt toorainest ja pooltoodetest).

Majandussüsteemi arengu käigus eraldatakse rahakapital iseseisvana. Tuleb aga märkida, et rahakapital ilmneb selle tulemusena, et tööstusliku kapitali ringlemise protsessis esineb ajaline viivitus nii ostu-müügitoimingutes kui ka müügi- ja soetamises. tootmisvahendid. Selle tulemusena hakkavad tekkima ajutiselt vabu vahendeid, mida tööstuslik kapital kannab üle ettevõtjatele, kes on võimelised rahaga professionaalselt ja tõhusamalt manipuleerima.

Sellised asjaolud toovad kaasa laenu(raha)kapitalistide kihi tekkimise.

Tehingud laenukapitaliga erinevad kauba-raha tehingutest selle poolest, et viimased on seotud tootmisvahendite ostmise, tööjõu rentimise ja ka turustatavate toodete müügiga. Rahakapital omandab seega paratamatult laenu vormi, kui konkreetseks ostu-müügiobjektiks saab raha ise.

Laenukapitali tekkimine tekitas vajaduse tekkivate muutuste institutsionaalseks konsolideerimiseks.

Riikide kapitaliturgude arengutaseme määravad mitmed tegurid. Nende tegurite hulgas tasub esile tõsta järgmisi tegureid:

Ø riigi majandusarengu tase;

Ø väljakujunenud aktsia- ja krediiditurgude toimimise traditsioonid riigis;

Ø toodangu akumulatsiooni tase majandussüsteemis;

Ø majapidamise säästud.

Kahtlemata võib kõige märkimisväärsemaks eelnimetatutest pidada riigi majandusarengu taset.

Seega järeldub täiesti ilmne järeldus, et sellele kriteeriumile vastavad kõige paremini kolm maailma majanduskeskust:

Ø USA;

Ø Euroopa;

Ø Jaapan.

Seal on kolossaalse mastaabiga kõrgelt arenenud kapitaliturud. Siiski väärib siinkohal märkimist, et sellel on mõned erinevused ja iseloomulikud tunnused.

Töös käsitletakse kapitalituru olemust ja arengut, selle funktsioone ja struktuuri. Märgitakse ka mõningaid Venemaa kapitalituru toimimise probleeme ja võimalikke viise nende lahendamiseks.

1. jagu. Kapitali teooriad. Kapitaliturg ja selle struktuur

1.1 Kapital, selle kontseptsioon ja teooriad

Traditsiooniliselt jaguneb kapital püsi- ja ringlevaks. Vastavalt oma toimimisvaldkondadele on tavaks jagada see tööstuslikuks (tootmine), finants- (laen) ja kaubanduseks.

Kapitali ja kasumi teooriatest on tuntumad tööteooria, kapitali kui tulu teeniva hüve teooria ja abstinentsi teooria.

Majandusliku ressursina tuleks kapital jagada pärisja rahaline.

Enamiku suurimate majanduskoolkondade ja -suundade esindajad püüdsid ennekõike omal moel selgitada kapitali olemust ja tähtsust. Seda on näha isegi paljude teoste pealkirjadest, näiteks: E. Behm-Bawerki "Kapital ja kasum", Karl Marxi "Kapital", J. Hicksi "Väärtus ja kapital", "Kapitali olemus ja Kasum", autor I. Fischer. Venemaa kapitaliturg

Kapital on kaupade summa nii intellektuaalsete, materiaalsete kui ka rahaliste ressursside näol, mida kasutatakse ressursina veelgi suurema hulga kaupade tootmiseks.

Levinud on ka kitsamad määratlused.

Näiteks rangelt järgides raamatupidamise määratluskapitali tuleks käsitleda kogu ettevõtte varana.

Majandusliku määratluse kohaselt tuleks kapital jagada kahte põhiliiki:

reaalne (st materiaalsel või intellektuaalsel kujul);

rahaline, mis on raha ja erinevate finantsvarade kujul.

Väga sageli eristatakse ka kolmandat tüüpi inimkapitali, mis on tekkinud investeeringu tulemusena hea haridus, pidev professionaalne areng ja tervis.

Vene Föderatsioonis nimetatakse põhikapitali väga sageli põhivaraks, kuigi viimane on mõnevõrra kitsam mõiste. Põhivara on sotsiaalse tööga loodud materiaalsete väärtuste kogum, mis teenib pikka aega ja kaotab osade kaupa oma väärtuse. Samas on põhivara alla ka immateriaalne põhivara, kaubamärgi väärtus jne.

Reaalne käibekapitalkoosneb materiaalsetest varadest. See sisaldab:

tootmisreservid;

lõpetamata tootmine;

valmistooted laos;

kaup edasimüügiks.

Reaalkapitali klassifikatsioon (reaalvara, mittefinantsvara) on toodud joonisel 1.

Riis. 1 – Reaalkapitali struktuur

Kui näiteks materiaalsele käibevarale lisanduvad vahendid arveldustes tarnijate ja ostjatega (mis hõlmavad nõudeid või järelmaksu ostjatele, samuti edasilükatud kulusid või ettemakseid tarnijatele), siis ettevõtte kassas oleva sularaha ja palgakulud. , siis Sel juhul lähtume raamatupidamise määratlusest käibekapitali(käibevara, käibevara).

Kapital toodab tulu kasumi kujul. Kasum võib olla erinevaid valikuid, näiteks:

ettevõtte kasum;

intellektuaalkapitali omaniku autoritasud jne.

finantskapital(nimetatakse ka finantsvaraks) koosneb nii rahast kui ka finantsvaradest. Tulenevalt majandustsükli vajadustest annab finantskapital tulu kasumi (näiteks aktsiatelt), aga ka intressina (võlakirjadelt või pangahoiustelt). Finantskapitali, mida antakse laenu vormis, nimetatakse ka laenukapitaliks.

Mis puudutab kapitali teooriad, neil on üsna pikk ajalugu.

Näiteks Adam Smith iseloomustas kapitali kui asjade kogunenud varu, aga ka raha. David Ricardo tõlgendas kapitali juba kui materiaalset tootmisvahendi varu. See tähendab, et näiteks kepp ja kivi ürginimese käes tundusid talle tegelikult analoogne kapitali element, nagu ka masinad tehastega.

Ricardo (nimetatud ka Ricardo) lähenemine kapitalile kui tootmisvahendite varule kajastub mitme riigi, sealhulgas Venemaa Föderatsiooni rahvusliku rikkuse statistikas. Näiteks rahvusliku rikkuse siseriiklik statistika hõlmab nii põhivara, materiaalset käibevara kui ka koduvara (näiteks kestvustarbekaupu).

Erinevalt oma eelkäijatest lähenes Marx mõistele "kapital" juba kui sotsiaalse iseloomu kategooriale. K. Marx pidas kapitali ennastkasvavaks väärtuseks, millest tekivad nn lisaväärtusja ainult palgatud tööjõud suudab seda Marxi järgi luua.

Kapitali tõlgenduste hulgas on võimatu mitte välja tuua üsna huvitavat mõõdukuse teooria. Selle asutajate hulka tuleks lugeda ennekõike inglise majandusteadlane Nassau William Senior (1790–1864). Teadlane pidas tööjõudu töölise "ohvriks", kes ohverdab oma vaba aja ja puhkuse, samas kui kapital on juba kapitalisti "ohver". Viimane hoidub kasutamast kogu oma vara isiklikeks vajadusteks, muutes sellest olulise osa kapitaliks (ehk lastes selle laiendatud taastootmiseks).

Ameerika majandusteadlase I. Fisheri (1867-1947) sõnul on kapital see, mis tekitab teenuste voo, mis hiljem muutuvad tulude sissevooluks. Samas, mida rohkem selle või teise kapitali teenuseid väärtustatakse, seda suurem on sissetulek. Seega tuleks kapitali suurust hinnata sellest saadava tulu suuruse alusel. Näiteks: kui korteri üürimine toob selle omanikule igal aastal 5000 dollarit ja usaldusväärses pangas saab kiirkontole hoiustatud rahalt 10% aastas, siis on korteri tegelik hind 50 000 dollarit, kuna see on summa, mis tuleks panka panna 10% aastas, et saada igal aastal 5000 dollarit.

Fisheri pakutud määratlus on üks populaarsemaid maailmas.

1.2 Kapitalituru kontseptsioon, omadused, struktuur

Reaalkapital säilitab muidugi kaasaegses majanduses täielikult oma tähtsuse, kuid finantskapital, mis koosneb rahast ja väärtpaberitest, muutub üha olulisemaks.

Nende kahe kapitaliliigi kooseksisteerimine on viinud selleni, et kaasaegne majandus koosneb tegelikult kahest sektorist. Finantssektor põhineb finantskapitalil, tootmisel Finantsteenused, ja samal ajal põhineb reaalsektor reaalkapitalil ja toodab kaupu, aga ka mittefinantsteenuseid.

Mis puudutab kapitalituru (finantsturu) struktuuri, siis seda saab esitada koondnäitajatena:

valuutaturg;

tuletisinstrumentide turg (derivatiivid);

kindlustusteenuste turg;

laenukapitaliturg (krediiditurg);

aktsiaturg (mis koos krediidituru osaga moodustab aktsiaturu).

Kapitaliturgudel tehakse mitmesuguseid tehinguid, mis vastavad peamistele turusegmentidele.

Peamiste hulgas tuleks märkida:

valuutaoperatsioonid;

tehingud tuletisinstrumentidega (tuletisinstrumendid);

tegevus kindlustusteenuste turul;

toimingud laenukapitali turul;

toimingud võlaväärtpaberitega;

toimingud valitsuse väärtpaberiturul;

tehingud börsil.

Kaasaegses maailmas on aktsiad ja võlakirjad kõige populaarsemad kapitali investeerimise vahendid, kuna need on väga likviidsed, st neid saab kasumiga müüa.

Reaalkapitali nõudluse moodustavad mittefinantsinvesteeringud (investeeringud reaalkapitali). See investeerimisnõudlus koosneb nõudlusest suure hulga kaupade ja teenuste järele, mida on vaja reaalkapitali taastootmiseks ja uuendamiseks, mida nimetatakse investeerimiskaupadeks ja teenusteks.

Peamised investeerimiskaubad on reeglina seadmed, masinad, transport ja ehitusmaterjalid põhikapitali jaoks, samuti kütus, tooraine, energia, materjalid ja pooltooted käibekapitaliks, lisaks investeerimisteenused (projekteerimine, geoloogiline uuring jne). ).

Suurim nõudlus investeerimiskaupade järele tuleb ettevõtetelt. Investeerimiskaupade tarbijad on aga ka:

kodumajapidamised (näiteks kui nad ostavad masinaid ja seadmeid, ehitavad maju, ostavad kütust ja energiat jne);

riik ja mittetulundusühingud(näiteks kaupade ostmine kaitse, riigisisese korra tagamise, teaduse, hariduse, tervishoiu jms vajadusteks).

Reaalkapitali pakkumise moodustavad investeerimiskaupade tootjad ja müüjad, see tähendab esiteks:

tööstusettevõtted;

Ehitus;

põllumajandus;

transport;

kauplemine;

investeerimisteenuste ettevõtted.

Reaalkapitaliturgude struktuur koosneb sisuliselt investeerimiskaupade turgudest. Need on väga mitmekesised, neid on raske loetleda, kuid peamised paistavad nende jaoks silma:

autoturud;

varustus;

Sõiduk;

kütus ja materjalid.

kapitaliturudnimetage need kapitalituru segmendid, kus kaubeldakse finantsvaradega.

Kapitalituru või finantsturu struktuuri saab kujutada erinevalt. Allpool, joonisel fig. 2 näitab üht kõige elementaarsemat valikuid.

Riis. 2 - Kapitalituru struktuur

Tuletisinstrumentide turul, valuutaturul, kindlustusteenuste turul tehakse kõige sagedamini lühiajalisi tehinguid (teostatakse perioodiga kuni 1 aasta kaasa arvatud). Krediiditurul, mis jaguneb pangalaenude ja võlakirjade turgudeks, tehakse üsna palju ka lühiajalisi tehinguid.

Mis puudutab aktsiaturgu, siis seda iseloomustab pigem pikaajaliste tehingute ülekaal. Aktsiaturg, aga ka osa krediiditurust (võlakirjaturg) liidetakse sageli üheks turuks - aktsiaturg (väärtpaberiturg), kuigi sageli tähendab aktsiaturg mõnikord ainult aktsiaturgu.

Valuutaturg- kapitaliturgudest suurim.

See on tingitud järgmistest põhjustest:

· teenindab seda turgu, nii väliskaubandust kui ka rahvusvahelist kapitali liikumist, oma kolossaalse ulatusega;

· sellel turul tehakse tohutul hulgal puhtalt spekulatiivseid tehinguid. Need on tehingud, mille eesmärk ei ole valuutade vahetamine väliskaubanduse või rahvusvaheliste kapitali liikumiste jaoks, vaid valuuta arbitraažist (vahetuskursside muutustest) marginaali saamine;

· valuutakursside muutuste riskide maandamiseks (kindlustuseks), aga ka puhtalt spekulatiivsetel eesmärkidel emiteeritakse suurtes kogustes lühiajalisi valuutainstrumente (see on ennekõike valuutaderivatiivid).

Valuutakauplemine, aga ka valuutaderivatiivid, toimub kõikjal maailmas, kuid kõige olulisem roll on globaalsetel finantskeskustel. Otsustades kõikide valuutatehingute tüüpide järgi, kuuluvad meistritiitlid Londonile (umbes 30% maailma valuutatehingutest), seejärel New Yorkile ja Tokyole. Kui analüüsime valuutafutuuridega kauplemise ulatust, siis enamik neist toimingutest tehakse Chicagos.

Mis puudutab Venemaad, siis suurem osa valuutatehinguid tehakse Moskvas, peamiselt Moskva pankadevahelisel valuutabörsil (MICEX).

Maailmas saab vahetada mis tahes valuutat (kui mitte otse, siis läbi kolmanda valuuta), kuid sellegipoolest liiguvad vahetusoperatsioonid mitme maailma valuuta suunas, mida nimetatakse ka maailma valuutadeks. See kehtib peamiselt USA dollari kohta. Just USA dollar moodustab umbes poole kõigist maailma valuutatehingutest. Tasapisi, kui finants- ja majandusolukord ELis stabiliseerub, muutub eurost dollarile konkurent. Palju tagasihoidlikumatel positsioonidel on Jaapani jeen, naelsterling ja Šveitsi frank.

Ülemaailmse kindlustusturu suurushinnanguliselt 2,5 triljonit. $. Tema on iga-aastaste kindlustusmaksete või kindlustusmaksete summa. Tänapäeval tegutseb maailma kindlustusteenuste turul suur hulk erineva suurusega ettevõtteid. Paljud neist ettevõtetest on rahvusvahelised.

Kindlustusteenuste turg on eriti arenenud majanduslikult arenenud riikides. Mõnikord tehakse isegi selle turu arenguastme järgi järeldusi riigi majandusarengu kohta. Nendes riikides katab kindlustus erinevate hinnangute kohaselt umbes 90–95% kõigist võimalikest riskidest, Venemaal aga alla 10%. Seega on just kindlustusseltsid võimsad investorid arenenud majandussüsteemidesse.

Kapitaliturgudel erinevaid operatsioonidmis vastavad peamistele turusegmentidele.

peal rahalineturg (seda nimetatakse ka forexiks) vahetab ühe valuuta teise vastu. Valuutat vahetatakse sellel turul täiesti erinevatel eesmärkidel, nimelt:

maksed väliskaubanduse kaupade eest;

rahvusvahelised investeeringud;

võlgade tagastamine;

riskide neutraliseerimine;

vahekohus.

Elektroonilise sidesüsteemi areng on muutnud turu globaalseks, toimides 24 tundi ööpäevas.

Kauplemine valuutaderivatiividega (tuletisväärtpaberitega) on koondunud kauba-, aktsia- või spetsiaalsetele futuuribörsidele.

Edasivaluutatehinguid (forvardtehingud, forvardtehingud) saab sõlmida mis tahes perioodiks tulevikus ja mis tahes summas. Forvardid ei ole likviidsed, sest neid on raske kolmandale osapoolele müüa.

Futuuridvaluutatehingud (futuurid) põhinevad ka tulevikus valuuta ostu-müügi tehingutel. Erinevalt forvardlepingust on futuurleping aga börsil kaubeldav leping, mis nõuab standardse summa üleandmist standardsel kuupäeval.

Tegevus kindlustusteenuste turulTraditsiooniliselt on need suunatud tervise- ja elukahjude, pensioni- ja töövõimekahjude ning kindlustatu või kindlustatud isiku kaitsmiseks (isikukindlustus), tema vara valdamise, kasutamise ja käsutamise eest, samuti füüsilistele või juriidilistele isikutele tehtavate maksete katmiseks. kolmandatele isikutele tekitatud kahju eest (vastutuskindlustus).

Toimingud väärtpaberitega (toimingud aktsiaturul).

Väärtpaberitehingute klassifitseerimisel saab kasutada mitmeid kriteeriume. Jaotus sularahaks ja kiirtehinguteks on kõige olulisem. Samuti eristada arbitraažitehingud, mis põhinevad väärtpaberite edasimüügil erinevatel börsidel, kui nende intressimäärades on võimalikud erinevused, samuti pakettpakkumised, mis on tehingud suurte väärtpaberipartiide ostuks ja müügiks.

Sest sularahatehingtüüpiline on see, et selle rakendamine toimub enamikul juhtudel kohe pärast tehingu sõlmimist.

Kiireloomulised operatsioonid, on tegelikult tarnelepingud, mille kohaselt üks pool kohustub teatud perioodi jooksul andma teatud koguse varasid, teine aga omakorda võtma need kohe vastu ja maksma etteantud summa.

2. jagu. Venemaa kapitalituru toimimise tunnused

2.1 Kapitalituru areng Venemaal. Venemaa kapitalituru areng tänapäevastes tingimustes

Erastamise tulemusena tekkinud Venemaa majanduse erasektor osutus suutmatuks täielikult lahendada mitmeid ühiskonna põhiosa seisukohalt olulisimaid ülesandeid. Esiteks tees tahtlikult kõrge efektiivsusega varahaldus eraettevõtluses. Eraomandis olevad varad, mis kuuluvad konkreetsetele isikupärastatud omanikele, avaldavad mõju ainult teatud tingimustel:

konkurents;

seaduse range järgimine;

eramajandustegevuse energia suunamine valdkondadesse, mis ei avalda pärssivat mõju teiste sotsiaalmajanduslike valdkondade arengule.

Erainvesteeringud reaalsektorisse hakkasid uues postsovetlikus süsteemis muutuma märkimisväärseks alles pärast 1998. aasta finantskriisi, mille põhjustas suures osas Venemaa peamise kaubaekspordi hindade langus. See tegur vähendas oluliselt riigilt ja elanikkonnalt suhteliselt lihtsa "raha äravõtmise" võimalust. See motiveeris suurettevõtete esindajaid investeerima osa oma vahenditest vähem tulusatesse tegevusvaldkondadesse.

Olulise Venemaa turu nõudluse ja pakkumise kujunemise tegurina tuleks mainida ka kapitali rännet välismaale. Ajalooliselt algas juba 1980. aastate lõpus NSV Liidus kapitali ebaseaduslik väljavedu riigist. 1990. aastatel valitses see suund ka. Kapitali investeeriti juhuslikult laenukapitali, peamiselt mitteäriliseks kinnisvarasse, või lihtsalt "süüa" välismaal. 2000. aastatel on Vene Föderatsiooni kapitali ekspordi iseloom juba põhjalikult muutunud, kuna ilmnes selge suundumus ettevõtluskapitali suurendamise suunas.

Välisinvesteeringud, aga ka nende abiga saadud välisvarad, hakkavad Venemaa majanduses järk-järgult mängima erilist rolli, kuna esimesed kodumaised TNC-d hakkasid ilmuma ja edukalt arenema. Nii hakkas meie riigis järk-järgult kujunema üsna omapärane paralleelne välismajandus, mis oli tihedalt seotud sisemajandusega ja avaldas üha märgatavamat mõju selle arengule, aidates kaasa selle lõimumisele maailmamajandusse. Põhimõtteliselt on see nähtus tüüpiline eranditult kõigile arenenud riikidele, kes osalevad aktiivselt globaliseerumisprotsessis.

Välismaise laienemine annab üsna sageli sünergiaefekti kogu emaettevõtte äritegevuse arengule, mis on positiivne tegur kogu Venemaa majandusele.

Nafta- ja gaasiettevõtete müügimahu poolest maailmas teisel kohal olev Gazprom kontsern soovib osana ettevõtte ülemaailmsest kohaloleku strateegiast osaleda kolmandates riikides süsivesinike uurimise, tootmise, transpordi ja turustamise projektides. ülemaailmsel nafta- ja gaasiturul, kasutades nii pakkumistel ja oksjonitel osalemist kui ka varavahetustehinguid.

Ka Rosneft teeb ambitsioonikaid plaane, lootes jõuda keskpikas perspektiivis kapitaliseerituse poolest viie suurima ülemaailmse korporatsiooni hulka.

Otsustades välismaal tegutsevate Venemaa kapitaliga seotud ettevõtete arvu järgi, võib öelda, et offshore-ettevõtted moodustavad Vene Föderatsiooni välismajanduse aluse.

Tekib loomulik küsimus: "kas tasub piirata Venemaa äritegevuse välist laienemist?". Tasub öelda, et see nähtus on objektiivne protsess, mis on tingitud maailmamajanduse turu globaliseerumise suundumusest ja Venemaa äri üha suurenevast integreerumisest sellega. Järelikult on rangete piiravate meetmete võtmisega võimalik suunata osa asjakohastest rahavoogudest „varjulisse“ kanalisse.

Teisest küljest, arvestades Negatiivsed tagajärjed Venemaa äritegevuse välisekspansiooni ja paralleelse välismajanduse arendamise tõttu on selles valdkonnas vaja välja töötada ja ellu viia tasakaalustatud poliitika. Eristada saab kahte peamist valdkonda:

riigi toetus kodumaise ettevõtluse laiendamiseks välismaale;

turu- ja haldusmeetmed, mis aitaksid vähendada kapitali põhjendamatut väljavoolu Venemaalt ning lähendaksid sise- ja välismajandust.

Venemaa Föderatsioonis puudub täna läbimõeldud riiklik poliitika äritegevuse investeeringute laiendamiseks.

Samuti on üheks peamiseks probleemiks see, et ettevõtted kasutavad väga vähe sellist kapitaliallikat nagu börs, ega ole tegelikult valmis väliseid strateegilisi investoreid kaasama.

1.2 Venemaa kapitalituru olukord ja väljavaated

Venemaa poliitika prioriteedid kodumaiste ettevõtete välisinvesteeringute toetamisel peaksid olema edendada:

riigi majandussüsteemi moderniseerimine;

ekspordi mitmekesistamine;

toodangu toorainega varustatuse parandamine;

siseturu küllastumine tarbekaupadega;

Venemaa ettevõtete kaotatud positsioonide taastamine rahvusvahelisel tasandil;

vähendada väljavoolu ja intellektuaalkapitali välismaale ning kvalifitseeritud tööjõuressursside nappust;

keskkonnakaitse ja keskkonnareostuse vähendamine;

välisriikide finantsvõlgade konverteerimine jne.

Kõik need loetletud prioriteedid vastavad riiklikele huvidele riigi pikaajaliseks ja jätkusuutlikuks arenguks.

Kuna välisinvesteeringute efektiivsus Venemaa majandusse on madal, on välismaiste otseinvesteeringute kontrollimiseks mõeldud sihtprogrammi loomise probleem aktuaalne.

Navoi A. sõnul peaks see sisaldama:

nende elluviimise strateegia väljatöötamine (otseinvesteeringute kaasamise vajalikud mahud, prioriteetsete valdkondade loetelu, riigi toetusmeetmed);

selgema süsteemi loomine otseinvesteeringute jälgimiseks (detailid tegevusalade, investeeringuliigi, investorite riigi ja majandusharu kuuluvuse järgi, repatrieeritud kapitali osakaalu määramine, investeerimistingimused);

välismaiste otseinvesteeringute tulemuslikkuse analüüs (välisinvesteeringute osakaal, mis on suunatud kontrollitava ettevõtte tootmisvarade uuendamisele, tööviljakuse dünaamika omandatud ettevõttes, konkurentsiolukord tööstuses, eksporditud kasumi osakaal otseste välisinvestorite poolt välismaal.

Järeldus

Venemaa majanduse muutumine administratiiv-käsumajandusest turumajanduseks tingis vajaduse luua Vene Föderatsioonis majanduse vajaduste rahuldamiseks laenukapitali turg. Laenukapitali turu tõeline areng riigis on aga võimalik koos teiste turgude vastava arenguga, näiteks:

Ø tootmisvahendite turg;

Ø tarbekaupade turg;

Ø tööturg;

Ø maaturg;

Ø kinnisvaraturg.

Kõik need turud vajavad raha, mida annab laenukapitaliturg.

.Välja tuuakse peamised kapitaliteooriad, mis on kaasa aidanud tänapäevasele arusaamale mõistest "kapital".

.Esitatakse kaasaegne vaade kapitalile, kapitaliturule ja selle struktuurile. Kajastatakse nõudluse ja pakkumise küsimusi kapitaliteenuste, laenukapitali ja kapitalikaupade turul.

.Kuvatakse Venemaa kapitalituru areng ja turu hetkeseis. Kajastatud soovitused kapitalituru hetkeseisu parandamiseks. Selgus, et kapitaliturg on lahutamatult seotud riigi poliitikaga (tingituna nii turu mõjuvahenditest kui ka sellest, et riik on kas enamiku riigi suurtööstuste kaasomanik või loob avalik-õiguslikud ettevõtted). Venemaa turg on omakorda lahutamatult seotud maailmaturuga (krediit läänes, välisinvesteeringud Venemaa majandusse).

Kasutatud allikate loetelu

1. Bukasyan G.M. Majandusteooria õppejuhend. - M.: INFRA-M, 2011.

2. Vlasevitš Yu. Venemaa majandus: mõjud ja paradoksid. M.: UNITY-DANA, 2011.

M.A. Sazhina, G.G. Tšibrikov. Majandusteooria. - M.: Infra-M, 2012.

Nureev R.M. Mikroökonoomika kursus. - M.: Norma - Infra-M, 2010.

Venemaa majandus: finantssüsteem. / Toim. Gerasimenko V.V., Gorodetski D.E. - M.: MSU, TEIS, 2012.

Venemaa kapitaliturud: kas Marsil on elu? // Aktsiate ja võlakirjade turg. - nr 4. - 2010.

Sviridov O. Yu. Raha, krediit, pangad. - Rostov Doni ääres: Phoenix, 2010.

Kaasaegne majandus. / Toim. Mamedova O.Yu. - Rostov Doni ääres, 2001.

Majandus: õpik / Toim. Bulatova A.S. - M.: BEK, 2012.

Majandusteooria / Toim. A.I. Dobrynina, L.S. Tarasevitš. - Peterburi: Peeter, 2011.

http://www.grandars.ru

http://cyberleninka.ru.

Õpetamine

Vajad abi teema õppimisel?

Meie eksperdid nõustavad või pakuvad juhendamisteenust teile huvipakkuvatel teemadel.
Esitage taotlus märkides teema kohe ära, et saada teada konsultatsiooni saamise võimalusest.

Majandusteoorias ja äripraktikas kasutatakse mõistet ʼʼkapitalʼʼ sageli ja mitmetähenduslikult. Kapitali all mõistetakse tehaseid ja tehaseid, ladusid ja transpordiside, seadmeid ja tööriistu, toorainet ja valmistoodangut, teadmisi, inimoskusi ja finantsvarasid. Mõiste ʼʼkapitalʼʼ laieneb väga erinevatele objektidele, mille ühiseks tunnuseks on võime teenida tulu. Kapital on materiaalse ja immateriaalse vara kogum, mida kasutatakse tootlikult tulu teenimiseks. Teisisõnu, kapital on igasugune ressurss, mis on loodud selleks, et toota rohkem majanduslikke kaupu.

Kapitalil on kaks peamist vormi: füüsiline (materiaalne) kapital ja inimkapital.

Inimkapital - hariduse või praktilise kogemuse kaudu omandatud isiku füüsilised ja vaimsed võimed; inimeses kehastunud tulu teenimise võime mõõt. Teisisõnu, inimkapital on tööjõuressursside eriliik.

Sel põhjusel tähendab kapital selle sõna otseses tähenduses tavaliselt ainult füüsilisi, materiaalseid tegureid.

füüsiline kapitalmittekuluv vara, mida ettevõte kasutab oma tegevuses. Eristada põhikapitali ja käibel olevat füüsilist kapitali . Põhikapital- tootmisvahendid, mida tootmisprotsessis kasutatakse korduvalt ja kuludes kannavad oma väärtust osade kaupa valmistoodangule. Siia kuuluvad: hooned, rajatised, masinad, tööpingid, seadmed, sõidukid jne. Amortisatsioon - põhikapitali (näiteks auto) väärtuse vähenemine, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ tekib selle kasutamise tulemusena või teatud aja möödudes (aja jooksul). Amortisatsioon on füüsiline ja moraalne. Põhikapitali maksumuse osa iga-aastast mahakandmist nimetatakse amortisatsioon.

Põhikapitali kasutatakse mitu aastat ja seda tuleb asendada (kompenseerimine, ᴛ.ᴇ. kulunud põhikapitali asendamise protsess) ainult siis, kui see on füüsiliselt või moraalselt amortiseerunud (viimane tähendab põhikapitali amortisatsiooni selle tootlikkuse tõustes). odavamaks või koos masinate ja seadmete tootmise alustamisega põhimõtteliselt uue kvaliteediga, mis muudab vana põhikapitali kasutamise tehniliselt ja majanduslikult kahjumlikuks). Igal aastal kannab põhikapitali omanik teatud osa oma seadmete maksumusest maha (viib läbi amortisatsiooni). Näiteks kui masin maksab 10 000 dollarit ja kestab 10 aastat, siis kui selle maksumus ühtlaselt maha kanda, on aastane kulum 1000 dollarit aastas.

Käibekapitali- tootmisvahendid, mis osalevad tootmisprotsessis ühekordselt ja kannavad oma väärtuse valmistootele tervikuna.(Käibekapital - reaalvara, mille väärtus sisaldub täielikult uue toote maksumuses ja tagastatakse ettevõtjale rahas, kui toode müüakse igas tsüklis). Käibekapitali hulka kuuluvad tooraine, materjalid, kütus, pooltooted jne.

Ringluskapital kulub täielikult ära ühe tootmistsükli jooksul ning selle väärtus sisaldub tootmiskulus tervikuna, erinevalt põhikapitalist, mille väärtust arvestatakse kuludes osade kaupa.

Kapital tähendab tootmistegurite turul materiaalseid tegureid, kapitalikaupu. Kapitali teine aspekt on seotud selle rahalise vormiga. Ühisnimetaja, milleni mis tahes vara kujul kapitali maksumust vähendatakse, on rahakapital. Rahalises mõttes tuleb välja arvutada nii füüsilise kui ka inimkapitali väärtus. Tootmisvahendites sisalduvat kapitali nimetatakse reaalne kapital. Rahakapital ehk kapital rahalises vormis on investeerimisressurss. Rahakapital iseenesest ei ole majanduslik ressurss ehk seda ei saa otseselt tootmises kasutada, küll aga saab seda kasutada tootmistegurite ostmiseks.

Kapitalituru eripära seisneb selles, et ettevõtted ei nõua mitte füüsilist kapitali (masinad, seadmed jne), vaid ajutiselt vaba raha, mida saab nendele kapitalikaupadele kulutada ja seejärel tagastada, andes osa nende kasutamisest saadavast kasumist ettevõttele. tulevik. Sel põhjusel on nõudlus kapitali järele ϶ᴛᴏ nõudlus raha järele. (see on nõudlus laenatud vahendite (laenukapital) järele), mitte ainult raha järele. Väliselt ei ole nõudlus raha kui raha järele ja nõudlus laenukapitali järele üks ja sama. Ettevõtlus näitab nõudlust investeeringuteks laenatud vahendite järele, ᴛ.ᴇ. tal on vaja teatud summat raha, et täiendada tootmisvarasid (kapital füüsilisel kujul). Loomulikult nõuavad ka majapidamised raha, kuid selle nõudluse olemus on erinev, kuna see ei ole seotud ettevõtlusega. Samas ärgem unustagem, et nõudlus füüsilise kapitali järele, nagu ka teised tootmistegurid, on tuletatud nõudlus, ᴛ.ᴇ. see sõltub nõudlusest nende kaupade ja teenuste järele, mille tootmisel kasutatakse füüsilist kapitali.

Kapitaliturg on tootmistegurite turu lahutamatu osa. Sellel turul võimaldab olemasolevate pakkumise ja nõudluse seaduste eripära määrata igasugusele kapitalile hinna.

Füüsilise kapitali järele on nõudlus, sest see on produktiivne. Kapitalituru eripära seisneb selles, et ettevõtted ei nõua mitte füüsilist kapitali (masinad, seadmed jne), vaid ajutiselt vaba raha, mida saab nendele kapitalikaupadele kulutada ja seejärel tagastada, andes osa nende kasutamisest saadavast kasumist ettevõttele. tulevik.

Kes on turumajanduses kapitalinõudluse ja kapitali pakkumise subjektid? Kapitalinõudluse subjektiks on äri, ettevõtjad. Kapitali pakkumise subjektid on leibkonnad. Nõudlus kapitali järele on nõudlus investeerimisfondide, mitte ainult raha järele. Rääkides nõudlusest kapitali kui tootmisteguri järele, peame silmas nõudlust investeerimisfondide järele, mis on vajalikud kapitali omandamiseks selle füüsilisel kujul (masinad, seadmed jne). Teisisõnu on oluline teha vahet kapitalinõudluse vormil ja selle nõudluse sisul. Puhtalt väliselt ilmneb nõudlus kapitali järele kui nõudlus teatud rahasumma järele. Kuid nõudlus raha kui raha järele ja nõudlus kapitali järele raha kujul ei ole sama asi. Ettevõtlus pakub nõudlust investeerimisfondide järele, see tähendab, et tootmisvara (kapitali füüsilisel kujul) ostmiseks on vaja teatud summat raha. Ka leibkonnad (rahvastik) nõuavad raha, kuid selle nõudluse olemus on erinev, see ei ole seotud ettevõtlustegevusega.

Sel põhjusel on nõudlus kapitali järele ϶ᴛᴏ nõudlus raha järele. (see on nõudlus laenatud vahendite (laenukapital) järele), mitte ainult raha järele.

Laenukapital (sularahas või laenatud)- kapital, mis antakse ajutiseks kasutamiseks (seda nimetatakse tavaliselt laenuks või laenuks) teatud (laenu)protsendiga.

Kapitalinõudlust saab graafiliselt kujutada negatiivse kaldega kõverana. Nõudluse negatiivne kalle on seletatav investeeringute piirtootlikkuse vähenemisega laenukapitali mahu suurenemisel. (Kahaneva tulu seaduse tähenduse selgitus peaks olema järgmine: ühe teguri (tööjõu) täiendavalt rakendatud kulud liidetakse sama palju teise teguriga (maa). Seetõttu annavad uued lisakulud üha väiksema summa Näiteks on teil kontor, kus ametnikud teenindavad Aja jooksul, kui suurendate ametnike arvu ilma ruumide suurust suurendamata, segavad nad üksteise jalge alla ja võib-olla ületavad kulud tulu).

Laenukapitali nõudluskõvera ja laenukapitali pakkumise lõikepunkt näitab tasakaalulist laenuintressi ( r0 ). Kapitalituru tasakaal peegeldab optimaalset suhet tänaste kaupade ja teenuste mahu ja nende hüpoteetilise koguse vahel tulevikus ning näitab optimaalset investeeritud kapitali suurust ( Q0 ).

Intressimäära määrab akumuleeritud vahendite pakkumine laenatud vahendite nõudluse järgi. Laenu intressid- hind, mida makstakse kapitaliomanikele nende laenatud vahendite kasutamise eest teatud perioodi jooksul. Laenuintressi väljendatakse aasta intressimäära (intressimäära) abil. Intress– rahasumma ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ, mis on vajalik ühe laenatud kasutamise eest tasumiseks rahaühik aastal. Laenuintressi määr arvutatakse laenuintressina saadud aastatulu suhtena antud rahakapitali (krediidi) hulka.

r=R/K*100%

kus r on laenuintress, R on laenuandja aastasissetulek, K on väljalaenatud rahakapitali suurus.

Eristage nominaalseid ja reaalseid intressimäärasid. Laenu nominaalne intressimäär– laenuintressimäär, väljendatuna rahaühikutes jooksva vahetuskursi alusel, välja arvatud inflatsioon. See on rahasumma, mis makstakse teatud aja jooksul laenatud pangatähe ühiku eest. Nominaalmäär näitab, kui palju ületab summa, mille laenuvõtja laenuandjale tagastab, laenuna saadud summat. Reaalne intressimäär– rahaühikutes väljendatud laenuintressimäär, mida on korrigeeritud inflatsiooniga. See määr on investeerimisotsuste tegemisel peamine.

Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, erinevus nende kahe vahel seisneb selles, et reaalne intressimäär kohandub vastavalt inflatsioonimäärale. Nende erinevuse selgitamiseks võtame näite.
Majutatud aadressil ref.rf
Oletame, et nominaalne intressimäär ja inflatsioonimäär on kumbki 10%. Kui laenate 100 dollarit, peaksite maksma 110 dollarit aastas. Samal ajal on 10% inflatsiooni tõttu 110 dollari tegelik väärtus ehk ostujõud aasta lõpus vaid 100 dollarit. Selgub, et inflatsiooniga korrigeerituna, kui laenate 100 dollarit, siis aasta lõpus maksavad nad $ 100. Kuigi nominaalne intressimäär on 10%, siis reaalne intressimäär on null. Teisisõnu, lahutades tavalisest intressimäärast (10%) inflatsioonimäära (10%), on reaalne intressimäär null. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, on reaalne intressimäär võrdne nominaalmääraga, millest on lahutatud inflatsioonimäär.

Või teine näide, nominaalne aastane intressimäär on 9%, oodatav inflatsioon 5% aastas, reaalintress on (9-5=4%).

Üks rubla täna on väärt rohkem kui rubla, mis aasta pärast laekub. Miks? Sest selle raha saab hoiustada panka, kus see hakkab intressi teenima. Tulevikus tasutud ühe rahaühiku nüüdisväärtust nimetatakse diskonteeritud (või nüüdis-) väärtuseks.

Matemaatiliselt väljendatakse seda liitintressil põhinevas allahindluse valemis. Üldiselt näeb see välja selline:

Raha väärtus täna = Raha tulevikus / (1 + Intressimäär)n

Et selgelt illustreerida, kuidas allahindlusi tehakse, esitame järgmise näite.
Majutatud aadressil ref.rf
Investor soovib saada kolme aastaga 15 000 dollarit, investeerides pangahoiustesse intressimääraga 10% aastas ja soovib selleks teada, kui palju raha ta peaks täna investeerima. Sellel viisil,

15 000 dollarit kolme aastaga = 15 000 dollarit / (1+0,1)3 = 11 270 dollarit

Seetõttu on praegu investori jaoks äärmiselt oluline investeerida $11 270. Ütleme nii, et see on ehe näide.
Majutatud aadressil ref.rf
Tegelikkuses on kõik mõnevõrra erinev. Eelkõige mõjutavad maksusoodustused summa suurust. Ja inflatsiooniprotsessid annavad samuti tunda.

Lisa – täpsustused

Kapitalituru eripära on see, et rääkides kapitalinõudlusest või kapitali pakkumisest kui tootmistegurist, peetakse silmas kapitalivara ostmiseks vajalikke investeerimisfonde. Teisisõnu, me räägime laenukapitali kohta. Laenukapital- kapital, mida rahaomanikud annavad ettevõtjatele laenudeks ja teenivad tulu intresside näol. Laenukapitali liikumist nimetatakse krediit. Kõik majandusagendid, nii need, kes laenavad raha, kui ka need, kes annavad raha laenudeks, tegutsevad turgudel, mida majandusteadlased nimetavad kapitaliturgudeks. Laenukapitaliturg– finantsturgude kogum, kus kapitali nõudluse ja pakkumise alusel jaotatakse vahendajate abiga ümber võlausaldajate ja laenuvõtjate vahel. laenuvõtjad (võlgnikud)) on ennekõike ettevõtlikud ettevõtted, mis kasutavad laenatud vahendeid uue kapitali loomiseks. Laenuvõtjad on ka üksiktarbijad, kes laenavad raha kestvuskaupade ostmiseks, ja valitsus, et katta eelarveauke avalike objektide loomise rahastamisel. Samas, kui esimesed esitavad nõudluse kapitali järele rahalises vormis, siis teised näitavad rahanõudlust. Majapidamiste ja riigi rahanõudmine ei ole ettevõtlustegevusega seotud. Nõudlus laenukapitali järele- kõigi laenatud vahendite summa, mille järele laenuvõtjad nõuavad mis tahes laenuintressimääraga. Nõudlus laenatud vahendite järele sõltub ettevõtlusinvesteeringute tasuvusest. Kapitali nõudluse teema on äri. Kapitalinõudlust saab graafiliselt kujutada negatiivse kaldega kõverana. Laenuandjad- üksiktarbijad, ettevõtted ja riik tasuta sularahaga. Kapitali pakkumine, st laenu investeerimisfondide pakkumine, keelduvad nad neid vahendeid iseseisvalt kasutamast. Οʜᴎ eraldavad osa oma jooksvast sissetulekust teiste kasutamiseks ja kompenseeritakse see laenuintressidena. Laenukapitali pakkumine- võlausaldajate pakutavate säästude summa mis tahes võimaliku intressimääraga. Kapitali pakkumise subjektid on eelkõige leibkonnad. Laenukapitali pakkumine sõltub säästjate ajaeelistusest ja säästjate arvust.

(Inimese käitumise tunnuseks on asjaolu, et indiviid eelistab tänaseid kaupu tuleviku kaupadele, kuigi suurematele. Seda tunnust nimetatakse ajaeelistuseks). Kapitali pakkumise kõver on positiivse kaldega. Vahendajad laenukapitali turul tegutsevad pangad, fondid ja muud spetsialiseerunud finantsettevõtted. Laenukapitali turu põhiülesanne on seisvate fondide muutmine laenukapitaliks.

Kui liita kaks graafikut kokku (kapitali nõudlus ja kapitali pakkumine), siis kõverate lõikepunktis tekib kapitaliturul tasakaal.

Kapitaliturg – mõiste ja liigid. Kategooria "Kapitaliturg" klassifikatsioon ja tunnused 2017, 2018.