Acasă Încălzitoare

Titlurile de capital au dreptul de a emite cine. Care este problema titlurilor de valoare. Conceptul general al problemei și procedura de implementare a acesteia

Decizia de emitere a valorilor mobiliare se depune în trei exemplare: unul la autoritatea de înregistrare și două la instituția de credit.

Emitentul sau registratorul, la cererea persoanei interesate, este obligat

furnizați o copie a deciziei de plasare contra unei taxe.

Pentru a înregistra o emisiune de valori mobiliare, banca trimite autorității de înregistrare următoarele documente:

1. Cerere de înregistrare de stat a valorilor mobiliare;
2. Semnătura documentelor depuse la autoritatea de înregistrare;
3. Chestionar al organizației de credit;
4. Decizia de eliberare;
5. Descriere sau eșantion de certificat;
6. Copie a situațiilor financiare pentru ultima an fiscal;
7. O copie a documentului de plată a impozitului pe tranzacțiile cu valori mobiliare;
8. Extras din procesul-verbal al adunării generale a acționarilor, care confirmă permisiunea de a plasa valori mobiliare.

Motivele refuzului de a înregistra problema:

1. Încălcarea de către instituția de credit a legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare;
2. Incoerența documentelor depuse pentru înregistrarea de stat a emisiunii, cerute de lege;
3. Introducerea de informații false sau inexacte în decizia de emitere a valorilor mobiliare. Refuzul din alte motive nu este permis.

Dacă nu există pretenții la documente, Banca Rusiei înregistrează emisiunea de valori mobiliare, adică cesionează număr de înregistrare.

Documentarea si contabilizarea tranzactiilor legate de plasarea actiunilor

Emisiunea propriilor acțiuni ale băncii, adică emisiunea lor, este supusă înregistrării la autoritatea de înregistrare a Băncii Centrale a Rusiei.

1. Primirea de fonduri în plată pentru acțiuni poate avea loc numai în ruble rusești (vânzarea acțiunilor în valută străină este interzisă), precum și a activelor materiale de la acționari sub formă de active fixe sau stocuri. Cota lor în capitalul autorizat la momentul înființării băncii nu poate depăși 20%, iar în cazul unei emisiuni secundare de acțiuni sau a unei majorări ulterioare a capitalului autorizat, aceasta nu poate depăși 10%.
2. Vânzarea de acțiuni are loc pentru ruble pe baza unui acord de cumpărare și vânzare de acțiuni. Vânzarea acțiunilor poate avea loc în numerar și fără numerar.

Dacă plata acțiunilor nu este în numerar și corespondentul/contul nu a fost încă deschis,

acționarii transferă fonduri din conturile lor într-un cont de economii sau banca vinde acțiuni printr-o societate intermediară - această organizație este obligată să transfere banii primiți pentru acțiuni în contul de economii al băncii în termen de trei zile.

3. Contabilitatea inregistrarii rezultatelor emisiunii de actiuni inainte de vanzarea actiunilor, declarate

mărimea capitalului autorizat, care este fixată în actele constitutive, se reflectă în extrabilanț.

12. Deoarece vânzarea acțiunilor se reflectă în contul 60322, suma nominală

acțiunile sunt debitate din contul extrabilanțiar:

Dt 99999 - Kt 90601 - per S acțiuni vândute

5. Suma fondurilor pentru subscrierea de acțiuni se virează în contul corespondent al băncii

Dt 30102 - Kt 30208 - pentru fonduri S prin subscriere de acțiuni.

6. Apoi banca emitentă reflectă acțiunile vărsate în conturile de capital autorizat:

Dt 60322 - Kt 102-103 - in functie de tipul actiunilor

Ce amenință furnizarea de informații false la emiterea de valori mobiliare?

Răspuns: Includerea de informații false în documente este o bază independentă pentru refuzul înregistrării de stat a unei emisiuni de valori mobiliare.

Ce este o decizie de plasare a acțiunilor?

Răspuns: Decizia privind plasarea acțiunilor este recunoscută ca decizie a organului de conducere autorizat al societății pe acțiuni, care determină condițiile de emitere a acțiunilor (titlurilor de valoare), incl. numărul de titluri de valoare, valoarea nominală, cercul de persoane în rândul cărora are loc plasarea acțiunilor (titlurilor de valoare), momentul plasării respective etc.

Care organ al societății pe acțiuni este autorizat să decidă asupra plasării acțiunilor și este obligatorie participarea tuturor acționarilor pentru aceasta?

Răspuns: Cu excepția unui număr de cazuri, decizia privind plasarea acțiunilor se ia de adunarea generală a acționarilor. Pentru a lua o decizie asupra plasamentului este suficientă prezența la adunare a jumătate dintre acționari (50% + 1 acțiune), decizia se ia cu majoritate simplă de voturi.

Care ar putea fi motivele refuzului în înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni?

Răspuns: Următoarele motive independente au fost stabilite ca motive pentru refuzul înregistrării de stat a unei emisiuni de acțiuni:

încălcarea cerințelor legale Federația Rusă despre titluri de valoare;
nerespectarea documentelor depuse pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni (valori mobiliare) cu cerințele Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare” și „Standarde pentru emiterea de valori mobiliare și înregistrarea prospectelor de valori mobiliare”, aprobate prin Ordinul Serviciul Federal de Piețe Financiare al Federației Ruse din 25 ianuarie 2007 Nr. 07-4 / pz -n;
nedepunerea în termen de 30 de zile la solicitarea autorității de înregistrare a tuturor documentelor necesare pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni (valori mobiliare);
nerespectarea de către consultantul financiar pe piața valorilor mobiliare, care a semnat prospectul de valori mobiliare, a cerințelor stabilite;
introducerea în actele depuse pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni (titluri de valoare) a unor informații false sau care nu corespund realității (informații inexacte).

Unde pot contesta un refuz de înregistrare de stat a unei emisiuni de acțiuni?

Răspuns: Refuzul înregistrării de stat a unei emisiuni de valori mobiliare poate fi contestat la un funcționar superior al Serviciului Piețelor Financiare al Băncii Rusiei sau la Curtea de Arbitraj.

Cum se face plata acțiunilor și evaluarea proprietăților aduse de participanții societății? Este necesar să invitați un evaluator independent?

Răspuns: Plata actiunilor se poate face atat in mijloace banesti cat si nemonetare prin transferarea acestora la o societate pe actiuni pentru includerea in capitalul autorizat. La plata acțiunilor (titlurilor de valoare) cu fonduri nemonetare, prețul unei astfel de proprietăți trebuie stabilit de Consiliul de Administrație al societății pe acțiuni pe baza valorii de piață. Implicarea unui evaluator independent în acest scop este necesară datorită faptului că la înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare, autoritatea de înregistrare solicită depunerea unui raport privind evaluarea bunurilor contribuite ca plată a acțiunilor (titluri de valoare) ).

Este posibilă emiterea de acțiuni suplimentare în lipsa unei prevederi privind acțiunile declarate în statutul societății și care este procedura de modificare și completare a statutului?

Răspuns: Nu, o emisiune suplimentară de acțiuni este permisă numai dacă statutul societății pe acțiuni conține prevederi relevante privind numărul de acțiuni pe care societatea le poate emite suplimentar (acțiuni declarate). Astfel de modificări ale statutului sunt făcute în conformitate cu procedura generală printr-o decizie a adunării generale a acționarilor.

Cum este repartizată acțiunile suplimentare între participanții companiei și este posibilă schimbarea acțiunilor acționarilor în capitalul autorizat al companiei?

Răspuns: Legislația actuală prevede diferite modalități de plasare a acțiunilor suplimentare (titluri de valoare), inclusiv prin subscriere și prin distribuire între acționari. Fără a intra în detalii, putem spune că acțiunile (titlurile) emisiunii suplimentare pot fi distribuite între acționari proporțional cu cota lor (adică cota acționarilor nu se modifică), sau pot fi distribuite doar acționarilor individuali și/sau terților. partidelor, ceea ce va atrage modificarea cotelor actionarilor. Trebuie remarcat faptul că, într-o serie de cazuri, este prevăzut un drept de preferință de a achiziționa acțiuni suplimentare (titluri de valoare).

Care este emisiunea de acțiuni realizată prin conversia lor și cum în acest caz Există un plasament de valori mobiliare?

Răspuns: Emisiunea de acțiuni, efectuată prin conversie, este transformarea unei acțiuni cu o caracteristică într-o acțiune (acțiuni) cu altă caracteristică. Conversia poate fi efectuată sub forma unei modificări a valorii nominale a acțiunilor (există o modificare a mărimii capitalului autorizat), o modificare a numărului de acțiuni, i.e. mai multe acțiuni sunt transformate într-una singură (consolidare) sau o acțiune este împărțită în mai multe (divizată). În ultimele două cazuri, nu există nicio modificare a mărimii capitalului autorizat, adică. valoarea nominală a acțiunilor după conversie depinde de raportul dintre numărul acestora și capitalul autorizat. De exemplu, capitalul autorizat al unei companii este de 10.000 de ruble și este împărțit în 100 de acțiuni a câte 100 de ruble fiecare. Să presupunem că o companie a decis să consolideze acțiuni și să facă una din două acțiuni. Astfel, după conversie, capitalul autorizat al companiei va fi același de 10.000 de ruble, dar va fi împărțit în 50 de acțiuni a câte 200 de ruble fiecare. Pe lângă metoda de conversie, este posibilă modificarea drepturilor acțiunilor certificate. Plasarea valorilor mobiliare are loc în aceeași zi prin efectuarea unei operațiuni în registru (informațiile despre acțiunile vechi se schimbă în informații despre acțiunile noi).

Care sunt consecințele pierderii registrului participanților la companie și este posibilă emiterea de acțiuni suplimentare înainte de restaurarea sa definitivă?

Răspuns: Registrul acționarilor este singurul document care atestă dreptul de proprietate al acționarilor asupra acțiunilor lor. În consecință, pierderea registrului acționarilor înseamnă imposibilitatea stabilirii fiabile a componenței acționarilor și a numărului de acțiuni deținute de aceștia. Cele de mai sus fac imposibilă luarea deciziilor adunării generale a acționarilor până la restabilirea registrului. De asemenea, este imposibil să plasați titluri până la momentul specificat, deoarece. plasarea valorilor mobiliare are loc exclusiv prin operațiuni în registrul acționarilor.

În ce cazuri este însoțită emisiunea de acțiuni (valori mobiliare) de înregistrarea unui prospect?

Răspuns: Emisiunea de acțiuni este însoțită de înregistrarea obligatorie a unui prospect de valori mobiliare în cazurile în care acțiunile sunt plasate prin subscriere deschisă sau prin subscriere închisă într-un cerc de persoane care depășește 500 de persoane, precum și dacă suma fondurilor strânse în cursul anului este mai mare. peste 200 de milioane de ruble. La discreția emitentului, emisiunea de valori mobiliare poate fi însoțită de înregistrarea unui prospect și fără respectarea acestor condiții.

Există restricții privind numărul de acțiuni emise?

Răspuns: Legislația actuală stabilește o limită a numărului (raportul procentual) de acțiuni privilegiate emise - valoarea nominală a tuturor acțiunilor privilegiate nu trebuie să depășească mai mult de 25 la sută din capitalul autorizat. Nu există alte restricții.

Care sunt consecințele refuzului înregistrării de stat a unui raport privind rezultatele unei emisiuni (emisiune suplimentară) de valori mobiliare și recunoașterea emisiunii ca invalidă.

Răspuns:În cazul în care înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emisiunii (emisiunii suplimentare) de valori mobiliare este refuzată și emisiunea este declarată invalidă, titlurile plasate sunt de asemenea recunoscute ca nevalide și încetează să mai existe ca atare. În consecință, fondurile sau proprietățile contribuite ca plată pentru titluri de valoare trebuie returnate persoanelor care au plătit pentru titlurile de valoare.

Valori mobiliare introduse pe piață și răscumpărate de persoane fizice sau organizații juridice. Fondurile primite sunt utilizate în conformitate cu scopul declarat.

Opțiuni

Emisiunea și plasarea valorilor mobiliare se efectuează în conformitate cu cerințele legislației în vigoare și se află sub controlul organelor de stat. Controlul de reglementare reduce riscul de fraudă de către firme și companii fără scrupule

Opțiuni de emisie:

Eliberarea primară este utilizată în stadiul inițial de dezvoltare a unei companii sau întreprinderi. O persoană juridică care începe o activitate comercială plasează acțiuni sau obligațiuni pentru a strânge fonduri împrumutate.
Problemă suplimentară - în cursul activității, compania poate înlocui valorile mobiliare pe piață.
Distribuția acțiunilor se referă și la conceptul de emisie. Se efectuează după înregistrarea unei persoane juridice și în cursul activităților acesteia.
Subscriere închisă - distribuire de valori mobiliare între un număr limitat de persoane
Abonament deschis - acțiunile, cum ar fi , sunt disponibile gratuit.

Pentru a evita dificultățile și problemele în timpul emisiunii și plasării valorilor mobiliare, asigurătorii sunt implicați în muncă.

Etape

În conformitate cu schema general acceptată de lucru cu valorile mobiliare, asiguratorul îndeplinește mai multe sarcini. Un specialist poate răscumpăra un lot de acțiuni și obligațiuni la un preț fix și poate plasa titluri pe piață, asumându-și toate riscurile. A doua variantă presupune răscumpărarea unor valori mobiliare pe care societatea nu le-a putut plasa singură. A treia cale - asiguratorul preia funcția de intermediar.

Tehnologia de emitere a valorilor mobiliare include mai multe etape:

Proprietarul afacerii decide asupra necesității unei probleme.
Emisiunea valorilor mobiliare este înregistrată la organele de stat competente.
Emiterea de acțiuni sau obligațiuni în forma aprobată inițial.
Valorile mobiliare sunt introduse pe piață de către emitent sau cu ajutorul subscrietorilor.
Pe baza rezultatelor problemei, se formează și se înregistrează un raport.
Atunci când sunt emise acțiuni, se fac modificări corespunzătoare în capitalul autorizat al companiei.

Orice securitate are o formă și un conținut preaprobate. Tipul, forma de emisiune și depozitare, prețul nominal și drepturile proprietarului acestuia trebuie să fie indicate pe acțiuni sau obligațiuni. Costul vânzării valorilor mobiliare este determinat de cererea pieței pentru proprietarul companiei, de importanța întreprinderii în ochii acționarilor.

la infiintarea unei societati pe actiuni si plasarea actiunilor in randul fondatorilor acesteia;

la creșterea mărimii capitalului (fondului) autorizat inițial al societății pe acțiuni prin emiterea de acțiuni;

la strângerea de capital împrumutat de către persoane juridice, stat, organe de stat sau organe ale administrației locale prin emiterea de obligațiuni și alte obligații de creanță.

33. Emiterea de acțiuni în vederea plasării în rândul fondatorilor unei societăți pe acțiuni se realizează în conformitate cu Regulamentul privind societățile pe acțiuni, aprobat prin Decretul Consiliului de Miniștri al RSFSR din 25 decembrie 1990 N 601. (SP RSFSR, 1991, N 6, art. 92). La infiintarea unei societati pe actiuni, capitalul autorizat (fondul) trebuie distribuit intre fondatori in totalitate. Nu este permisă prezența la momentul constituirii unei societăți pe acțiuni a acțiunilor destinate plasării prin subscriere deschisă (vânzare publică).

Valorile mobiliare pot fi încredințate de către proprietarii lor pentru păstrare în instituții specializate (depozitare) pe baza dreptului de proprietate comună.

34. Emitentul și garanții emisiunii (dacă există), precum și instituțiile de investiții care, prin acord cu emitentul, vând valori mobiliare primilor proprietari, sunt obligați să se asigure că fiecare cumpărător are posibilitatea de a se familiariza cu condițiile de vânzare și prospectul de emisii înainte de cumpărarea acestor valori mobiliare. Prospectul de emisiune conține informații despre emitentul valorilor mobiliare oferite spre vânzare, procedura și procedura de emitere a acestora, precum și alte informații care pot influența decizia de cumpărare a acestor valori mobiliare sau de a refuza o astfel de cumpărare.

Procedura de emitere a prospectului de emisiune, înregistrarea acestuia, precum și lista informațiilor necesare publicării în prospectul de emisiune, sunt stabilite de Ministerul Economiei și Finanțelor al RSFSR. Pentru emitenții care sunt bănci, lista informațiilor conținute în prospectele lor de emisii este stabilită de Ministerul Economiei și Finanțelor al RSFSR împreună cu Banca Centrală a RSFSR.

Emitentul și garanții emisiunii (dacă există), precum și instituțiile de investiții care, prin acord cu emitentul, vând valori mobiliare primilor proprietari, sunt răspunzători de exactitatea informațiilor furnizate în prospect, în modul prescris. de legislaţia RSFSR.

35. Emitentul și instituțiile de investiții care, prin acord cu emitentul, vând acțiuni primilor proprietari sunt obligați să le asigure acestora condiții de preț egal pentru achiziționarea de acțiuni (prețul tuturor acțiunilor dintr-o emisiune atunci când sunt vândute către primii proprietari trebuie să fie aceiași).

36. La înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare și a prospectelor acestora se percepe o taxă specială, a cărei valoare și modalitatea de plată sunt stabilite de legislația în vigoare.

37. Ministerul Economiei și Finanțelor al RSFSR și organismele locale ale acesteia sunt responsabile numai pentru caracterul complet al informațiilor cuprinse în prospectele de emisiune a valorilor mobiliare și nu sunt răspunzătoare pentru exactitatea acestor informații.

Ministerul Economiei și Finanțelor din RSFSR și organismele locale ale acesteia, în vederea protejării intereselor investitorilor, au dreptul de a efectua verificări selective ale informațiilor prezentate în prospecte pe fond.

38. Ministerul Economiei și Finanțelor al RSFSR are dreptul de a declara invalide emisiunile de valori mobiliare, de a suspenda emisiunile sau de a refuza înregistrarea acestora în cazurile în care emitenții sau societățile de investiții care vând valori mobiliare primilor proprietari prin acord cu emitentul indică false sau incomplete. informațiile din prospectele de emisiune, precum și încălcarea în procesul de emitere a cerințelor legislației în vigoare a RSFSR sau prezentelor Regulamente.

40. Ministerul Economiei și Finanțelor din RSFSR are dreptul de a scuti anumite emisiuni de valori mobiliare (în special cele vândute fără anunț public) de la înregistrarea prospectelor de emisii ale acestora și de a stabili procedura și regulile pentru o astfel de scutire.

Înregistrarea unei societăți pe acțiuni închise în conformitate cu Legea RSFSR „Cu privire la întreprinderi și activitatea antreprenorială” este baza pentru înregistrarea unei emisiuni de acțiuni plasate printre fondatori. Refuzul de înregistrare a valorilor mobiliare puse în circulație sub formă de plasament privat nu este permis.

41. Ministerul Economiei și Finanțelor din RSFSR ține Registrul Unificat de Stat al Valorilor Mobiliare înregistrate în RSFSR și publică periodic (cel puțin o dată pe lună) o listă a valorilor mobiliare nou înregistrate.

42. Emisiunea de valori mobiliare (emisiunea) se poate efectua sub următoarele forme:

b) vânzare deschisă cu publicarea și înregistrarea prospectului de emisiune în rândul unui număr potențial nelimitat de investitori sau în valoare de peste 50 de milioane de ruble.

Emitentul și instituțiile de investiții care, prin acord cu emitentul, vând valori mobiliare primilor proprietari, au dreptul de a alege orice procedură de desfășurare a unei emisiuni care nu contravine cerințelor legislației RSFSR și prezentelor Regulamente.

În cazul în care cercul de investitori ai titlurilor de valoare de același tip emise anterior prin metoda plasamentului privat este de așteptat să fie extins peste 100 de investitori, sau în cazul unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare de același tip, în care suma totală de fonduri din vânzarea acestora depășește 50 de milioane de ruble, emitentul și instituțiile de investiții care, prin acord cu emitentul, își vând valorile mobiliare sunt obligate să publice și să înregistreze prospectul de emisiune în același mod în care se prevede vânzare deschisă hârtii valoroase.

44. Instituțiile de investiții pot crea asociații temporare (consorții sau sindicate) pentru organizarea în comun a emisiunii de valori mobiliare a unui emitent. Ordinea de interacțiune a instituțiilor de investiții în cadrul unui consorțiu (sindicat) este determinată de acordul lor multilateral. Procedura de interacțiune dintre emitent și consorțiu (sindicat) este stabilită în acordul dintre emitent și instituția de investiții principală a asociației temporare.

Pagina 1 din 2

1. Conceptul de emitere a valorilor mobiliare, procedura de emitere

În conformitate cu art. 1 din Legea federală din 22 aprilie 1996 nr. 39-FZ „Pe piața valorilor mobiliare” titlu de emisiune - orice titlu, inclusiv nedocumentar, care se caracterizează simultan prin următoarele caracteristici:
- stabilește totalitatea drepturilor de proprietate și neproprietate supuse certificării, cesiunii și exercițiului necondiționat în conformitate cu forma și procedura stabilite de Legea federală;
- plasate de probleme;
- are un volum și termene egale de exercitare a drepturilor în cadrul unei singure emisiuni, indiferent de momentul achiziționării titlului;
- stabileste totalitatea drepturilor de proprietate si neproprietate supuse satisfacerii, cesiunii si exercitarii neconditionate cu respectarea formei si procedurii stabilite de legislatia in vigoare.
Forma și procedura de certificare, cesionare și exercitare a drepturilor garantate prin emiterea de valori mobiliare sunt determinate de Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la piața valorilor mobiliare” și sunt indicate în decizia de emitere a valorilor mobiliare.
Titlurile de capital pot fi emise în una dintre următoarele forme:
- titluri de valoare nominale de o formă documentară de emisiune (titluri de valoare documentare nominale);
- valori mobiliare nominative de formă nedocumentară de emisiune (titluri de valoare nominale nedocumentare);
- titluri la purtător de o formă documentară de emisiune (titluri de valoare la purtător).
Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” prevede că, în cazul unei forme documentare a titlurilor de valoare emisive, un certificat și o decizie de emitere a valorilor mobiliare sunt documente care atestă drepturile garantate de un titlu. Această formulare este incorectă, deoarece drepturile deținătorilor trebuie să fie certificate de valorile mobiliare în sine, și nu de titlurile de valoare derivate din acestea - certificate. În plus, din această dispoziție rezultă că fiecărei garanții trebuie atașată o decizie cu privire la emiterea acesteia. Acest lucru este nerealist și, în opinia noastră, este necesară modificarea legii pentru a clarifica faptul că documentele care atestă drepturile garantate printr-o valoare mobiliară sunt valorile mobiliare corespunzătoare care conțin toate detaliile.
În forma nedocumentară a valorilor mobiliare emisive, decizia de emitere a valorilor mobiliare este un document care atestă drepturile garantate prin titlu.
Forma titlurilor de valoare aleasă de emitent trebuie să fie determinată fără ambiguitate în documentele sale constitutive și (sau) în decizia de emitere a valorilor mobiliare și în prospectul de emisiune a valorilor mobiliare.
Nerespectarea de către emitent a cerințelor specificate constituie temeiul refuzului de înregistrare a emisiunii de valori mobiliare/
La emiterea titlurilor de valoare emisive în formă documentară, titularului acestora i se poate elibera un singur certificat pentru toate valorile mobiliare dobândite de acesta, care să conțină indicații privind numărul total, categoria și valoarea nominală a acestora.
Un certificat de emisiune de valori mobiliare este un document emis de un emitent și care atestă totalitatea drepturilor asupra numărului de valori mobiliare indicate în acesta.
Certificatul de securitate de eliberare trebuie să conțină următoarele detalii obligatorii:
- tipul titlurilor de valoare;
- numărul de înregistrare de stat al titlurilor de capital;
- obligația emitentului de a asigura drepturile proprietarului, cu condiția ca proprietarul să respecte cerințele legislației Federației Ruse;
- o indicare a numărului de titluri emisive certificate prin prezentul certificat;
- o indicare a numărului total de titluri emisive emise cu numărul de înregistrare de stat dat;
- indicarea dacă titlurile de emisiune sunt emise în formă documentară cu depozitare centralizată obligatorie sau în formă documentară fără depozitare centralizată obligatorie;
- indicarea dacă titlurile emise sunt nominative sau la purtător;
- sigiliul emitentului;
- semnăturile conducătorilor emitentului și semnătura persoanei care a eliberat certificatul;
- alte detalii prevăzute de legislația Federației Ruse pentru un anumit tip de titluri de valoare.
Cerința obligatorie a unui certificat de valoare emisă înregistrată este numele (titlul) proprietarului acesteia.
Proprietarul sau deținătorul nominal al titlurilor de valoare emisive înregistrate emise în formă documentară poate refuza primirea unui certificat.
Faptul de a elibera sau de a refuza obținerea unui certificat trebuie să se reflecte în sistemul de registru.
Un certificat poate certifica dreptul la unul, mai multe sau toate titlurile emisive cu un număr de înregistrare de stat. Numărul total de titluri emisive înregistrate în toate certificatele emise de emitent nu trebuie să depășească numărul de valori mobiliare înregistrate în decizia de emitere a valorilor mobiliare.
Emitentul, atunci când ia decizia de a emite titluri emisive în formă documentară, poate stabili ca certificatele de valori mobiliare emise de acesta să poată fi emise proprietarilor (fără depozitare centralizată obligatorie) sau supuse depozitării obligatorii în depozite și nu pot fi emise tuturor. proprietari (cu depozitare centralizată obligatorie).
Nu este permisă introducerea custodiei centralizate obligatorii a valorilor mobiliare pentru acțiunile societăților pe acțiuni emise în formă documentară și nedocumentară.
Pentru o formă documentară de emitere a valorilor mobiliare emisive fără custodie centralizată obligatorie, emitentul poate decide, de asemenea, introducerea custodiei centralizate obligatorii numai dacă toate titlurile emisiunii s-au dovedit a fi depuse de către clienți în depozit până la momentul luării deciziei.
Certificatele de valori mobiliare emisive fără depozitare centralizată obligatorie pot fi transferate pentru stocare într-un depozit pe baza unui acord de depozit.
Titlurile de valoare de emisiune la purtător pot fi emise numai sub formă documentară. Valorile mobiliare emisive înregistrate pot fi emise atât în formă documentară, cât și nedocumentară. Forma titlurilor de capital este determinată de emitent. Titlurile de capital cu un număr de înregistrare de stat sunt emise într-un singur formular. Forma titlurilor de capital poate fi modificată prin decizie a organului de conducere al emitentului care a luat decizia emiterii, numai cu acordul tuturor deținătorilor de valori mobiliare ale acestei emisiuni și după înregistrarea unei astfel de decizii la organul de stat abilitat.
Valorile mobiliare emise de emitenți străini sunt permise pentru circulație sau plasarea inițială pe piața valorilor mobiliare a Federației Ruse după înregistrarea prospectului pentru emiterea acestor valori mobiliare la Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.
Valorile mobiliare emise de emitenți înregistrați în Federația Rusă sunt admise în circulație în afara Federației Ruse prin decizie a Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare.
Titlurile de capital, a căror emisiune nu a fost înregistrată în conformitate cu cerințele Legii federale, nu sunt supuse plasării.
Procedura de emitere a valorilor mobiliare - succesiunea de acțiuni ale emitentului pentru plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune, stabilită prin Legea federală a Federației Ruse „Pe piața valorilor mobiliare” și reglementările Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare.
În conformitate cu art. 19 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, procedura de emitere a valorilor mobiliare, cu excepția cazului în care legislația Federației Ruse prevede altfel, include următoarele etape:
- adoptarea de către emitent a unei decizii privind emisiunea de valori mobiliare emisive;
- înregistrarea emisiunii de valori mobiliare emisive;
- pentru forma documentară de emisiune - eliberare de certificate de valori mobiliare;
- plasarea titlurilor de emisie;
- înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare emisive.
La emiterea de valori mobiliare, înregistrarea prospectului de emisiune se efectuează atunci când emiterea de valori mobiliare sunt plasate într-un cerc nelimitat de proprietari sau într-un cerc de proprietari cunoscut anterior, al cărui număr depășește 500, precum și în cazul în care volumul total de emisiuni depășește 50 de mii de salarii minime.
La înregistrarea unui prospect pentru emisiunea de valori mobiliare, procedura de emitere este completată de următorii pași:
- intocmirea unui prospect pentru emisiunea de titluri de capital;
- înregistrarea prospectului de emisiune de titluri de capital;
- dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în prospect;
- dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în raport cu privire la rezultatele problemei.
Este interzisă emiterea de valori mobiliare care sunt derivate ale titlurilor de capital, ale căror rezultate nu au fost înregistrate.
Luați în considerare fiecare dintre etapele emisiunii de valori mobiliare.
Decizia de emitere a valorilor mobiliare emisive trebuie să conțină:
- numele complet al emitentului și adresa legală a acestuia;
- data deciziei de emitere a valorilor mobiliare;
- denumirea organismului autorizat al emitentului care a luat decizia asupra emisiunii;
- tipul titlurilor de valoare emise;
- un marcaj pe înregistrarea de stat și numărul de înregistrare de stat al valorilor mobiliare;
- drepturile proprietarului garantate printr-un singur titlu;
- procedura de plasare a titlurilor de emisie;
- obligația emitentului de a asigura drepturile proprietarului, cu condiția ca proprietarul să respecte procedura de exercitare a acestor drepturi stabilită de legislația Federației Ruse;
- indicarea numărului de titluri emisive în această emisiune;
- indicarea numărului total de titluri emisive emise cu numărul de înregistrare de stat dat și valoarea nominală a acestora;
- indicarea formei titlurilor de valoare (documentare sau nedocumentare, înregistrate sau la purtător);
- sigiliul emitentului și semnătura șefului emitentului;
- alte detalii prevăzute de legislația Federației Ruse pentru un anumit tip de titluri de capital.
În forma documentară de emitere a valorilor mobiliare, emitentul trebuie să prezinte suplimentar o descriere (eșantion) a certificatului.
Decizia privind fiecare emisiune de titluri emisive trebuie înregistrată separat.
Emitentul nu este în drept să modifice decizia înregistrată privind emisiunea de valori mobiliare în ceea ce privește sfera drepturilor pentru un titlu de rang de emisiune stabilit prin prezenta decizie.
Decizia de emitere a valorilor mobiliare se întocmește în două sau trei exemplare, certificate de autoritatea de înregistrare. Un exemplar este păstrat de autoritatea de înregistrare, al doilea de emitent, iar al treilea este depus la registratorul (dacă există). În cazul unor neconcordanțe în text între copiile deciziei, textul documentului stocat la autoritatea de înregistrare este considerat a fi adevărat.
Deținătorii de valori mobiliare au dreptul de a lua cunoștință cu deciziile privind emisiunea de valori mobiliare deținute de emitent și registrator.
Legea federală interzice restricționarea accesului deținătorilor de valori mobiliare la originalele unei decizii înregistrate.
O garanție de emisiune garantează drepturile de proprietate în măsura în care acestea sunt stabilite în decizia de a emite aceste titluri și în conformitate cu legislația Federației Ruse.
În cazul unor neconcordanțe între textul hotărârii de emisiune a valorilor mobiliare și datele date în certificatul de emitere a titlului de valoare, proprietarul are dreptul de a cere exercitarea drepturilor aferente acestei valori mobiliare în măsura stabilită prin certificat. . Emitentul este responsabil pentru discrepanța dintre datele conținute în certificatul de emisiune și datele conținute în decizia de emitere a valorilor mobiliare, în conformitate cu legislația Federației Ruse.
A doua etapă este înregistrarea emisiunii de valori mobiliare emisive.
Înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare este efectuată de organisme de înregistrare, a căror listă pe teritoriul Federației Ruse este stabilită de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare. În funcție de emitent și de valoarea nominală totală a titlurilor de valoare dintr-o emisiune, înregistrarea este efectuată de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, Banca Centrală a Federației Ruse, Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare și sucursalele sale regionale.
Pentru a înregistra o emisiune de valori mobiliare emisive, emitentul trebuie să prezinte următoarele documente:
- cerere de înregistrare;
- decizia de emitere a valorilor mobiliare emisive;
- prospect de emisiune (dacă înregistrarea emisiunii de valori mobiliare este însoțită de înregistrarea prospectului de emisiune);
- copii ale actelor constitutive (la emiterea de actiuni pentru crearea unei societati pe actiuni);
- documente care confirmă permisiunea organului executiv autorizat de a emite titluri de capital (în cazurile în care necesitatea unei astfel de permisiune este stabilită de legislația Federației Ruse).
Emitentul și funcționarii organelor de conducere ale emitentului, cărora li se cere prin statutul și (sau) documentele interne ale emitentului să fie responsabili pentru caracterul complet și fiabilitatea informațiilor conținute în aceste documente, sunt responsabili pentru îndeplinirea acestor obligații în în conformitate cu legislația Federației Ruse.
La înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare emisive, acestei emisiuni i se atribuie un număr de înregistrare de stat. Procedura de atribuire a unui număr de înregistrare de stat este stabilită de autoritatea de înregistrare.
Organismul de înregistrare este obligat să înregistreze emisiunea de valori mobiliare emisive sau să ia o decizie motivată de a refuza înregistrarea în cel mult 30 de zile de la data primirii documentelor depuse pentru înregistrare.
Organismul de înregistrare are dreptul de a refuza înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare emisive. Lista motivelor pentru un astfel de refuz este prevăzută la art. 21 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” și este exhaustiv.
Motivele pentru refuzul înregistrării unei emisiuni de valori mobiliare emisive sunt:
- încălcarea de către emitent a cerințelor legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare, inclusiv prezența în documentele prezentate a unor informații care permit concluzia că condițiile de emitere și circulație a titlurilor de capital sunt incompatibile cu legislația din Federația Rusă și că condițiile pentru emiterea de titluri de capital nu sunt conforme cu legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare;
- nerespectarea documentelor depuse și a compoziției informațiilor conținute în acestea cu cerințele Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare”;
- introducerea în prospectul sau decizia de emisiune a valorilor mobiliare (în alte documente care stau la baza înregistrării emisiunii de valori mobiliare) de informații false sau care nu corespund realității (informații inexacte).
Decizia de a refuza înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare emisive și a unui prospect de emisiune poate fi atacată la instanță dacă înregistrarea se efectuează în timpul înființării unei societăți pe acțiuni și fondatorii sunt indivizii, instanței de arbitraj - dacă fondatorii sunt persoane juridice sau se efectuează o emisiune suplimentară de valori mobiliare.
După înregistrarea emisiunii de valori mobiliare, următoarea etapă a procedurii de emisiune este plasarea acestora pe piața valorilor mobiliare.
Numărul de titluri de capital care urmează să fie plasate nu trebuie să depășească numărul specificat în documentele constitutive și prospectele privind emisiunea de valori mobiliare.
Emitentul poate plasa un număr mai mic de titluri emisive decât este specificat în prospect. Numărul efectiv de titluri plasate este indicat în raportul privind rezultatele emisiunii depus spre înregistrare.
În orice etapă a emisiunii înainte de data înregistrării raportului privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare, Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare sau un alt organism de înregistrare poate recunoaște emisiunea ca invalidă în prezența următoarelor circumstanțe:
- încălcarea de către emitent în timpul emiterii de valori mobiliare a cerințelor legislației Federației Ruse (inclusiv nedezvăluirea de către emitent a informațiilor în conformitate cu cerințele legilor federale și ale actelor juridice ale Federației Ruse, reglementărilor Federale comision; publicitate neloială a valorilor mobiliare, încălcarea condițiilor de plasare a valorilor mobiliare stabilite în decizia de emisiune și (sau) prospect de emisiune; recunoașterea judiciară a deciziilor organelor abilitate ale emitentului privind plasarea sau emisiunea de valori mobiliare ca nevalide; emitentul cu peste 500 deținători de valori mobiliare înregistrați nu are un registrator; alte încălcări);

Cota de valori mobiliare neplasate din numărul specificat în prospectul de emisiune, la care emisiunea este considerată eșuată, este stabilită de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.
Consecința recunoașterii emisiunii ca eșuată este restituirea către investitori a fondurilor lor cheltuite pentru achiziționarea de valori mobiliare, în modul stabilit de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.
Emitentul este obligat să finalizeze plasarea titlurilor de capital emise după un an de la data începerii emisiunii, cu excepția cazului în care legislația Federației Ruse stabilește alte condiții pentru plasarea titlurilor de capital. De menționat că legislația actuală nu stabilește care este considerată data de începere a emisiunii. În opinia noastră, o astfel de dată ar trebui considerată data deciziei emitentului de a emite titluri de capital, întrucât adoptarea unei astfel de decizii este prima etapă a emisiunii.
Este interzisă plasarea valorilor mobiliare dintr-o nouă emisiune mai devreme de două săptămâni de la furnizarea tuturor potențialilor proprietari, adică persoanelor care pot achiziționa valori mobiliare, posibilitatea de a accesa informații despre emisiune, care trebuie dezvăluite în conformitate cu cerințele Legea federală „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” și reglementările Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare. Informațiile privind prețul de plasare a valorilor mobiliare pot fi dezvăluite în ziua începerii plasării valorilor mobiliare.
Procedura de dezvăluire a informațiilor - asigurarea disponibilității acestora pentru toate părțile interesate, indiferent de scopul obținerii acestor informații printr-o procedură care să garanteze localizarea și primirea acestora, este determinată de Capitolul 7 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, Regulamentul privind Sistemul de divulgare a informațiilor pe piața valorilor mobiliare, aprobat prin Decretul Comisiei federale pentru piața valorilor mobiliare din 9 ianuarie 1997 nr. 2, Reglementări privind procedura și sfera dezvăluirii informațiilor de către societățile pe acțiuni deschise la plasarea de acțiuni și titluri convertibile în acțiuni prin subscriere, aprobat prin Decretul Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din 20 aprilie 1998 nr. 9, Regulamentul Băncii Centrale din 2 iulie 1998 nr. 43-P „Cu privire la divulgarea informațiilor de către Banca Rusiei și instituțiile de credit care participă la piețele financiare”.
Un emitent care plasează în mod public titluri de valoare cu grad de emisiune este obligat să dezvăluie informații despre titlurile sale și despre activitățile sale financiare și economice în următoarele forme:
1. Întocmirea unui raport trimestrial privind valorile mobiliare. Raportul trimestrial trebuie să fie acceptat de organismul autorizat al emitentului, înaintat Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare sau organismului său de stat autorizat sub forma unei broșuri, care este furnizată tuturor deținătorilor de valori mobiliare la cererea acestora, contra cost. nedepăşind costul producţiei sale9. Raportul trimestrial al emitentului trebuie să conțină următoarele date:
- coduri atribuite de autoritatea de înregistrare mesajelor despre fapte semnificative dezvăluite în trimestrul de raportare care afectează activitățile financiare și economice ale celorlalte activități ale emitentului;
- date privind activitatile financiare si economice ale emitentului: bilant, conturi de profit si pierdere la sfarsitul trimestrului de raportare;
- fapte care au determinat o creștere a profitului sau pierderii nete ale emitentului cu peste 20 la sută în trimestrul de raportare față de trimestrul precedent;
- date privind formarea și utilizarea rezervei și a altor fonduri speciale ale emitentului.
Un raport trimestrial este întocmit pe baza rezultatelor fiecărui trimestru finalizat în cel mult 30 de zile calendaristice de la încheierea acestuia. Raportul trimestrial trebuie aprobat de organismul autorizat al emitentului.
2. Notificarea evenimentelor și acțiunilor semnificative care afectează activitățile financiare și economice ale emitentului. Publicat de emitent în cel mult 5 zile de la data producerii unor evenimente sau a efectuării unor acțiuni în presa scrisă, distribuit într-un tiraj accesibil majorității deținătorilor de valori mobiliare ale emitentului.
Informațiile despre faptele semnificative care afectează activitățile financiare și economice ale emitentului sunt considerate a fi următoarele informații:
- asupra modificărilor în lista persoanelor incluse în organele de conducere ale emitentului (cu excepția adunării generale a participanților la societățile cu răspundere limitată și a adunării generale a acționarilor la societățile pe acțiuni);
- asupra modificărilor cuantumului participării persoanelor aparținând organelor de conducere ale emitentului la capitalul autorizat al emitentului, precum și a filialelor și afiliaților acestuia, precum și asupra participării acestor persoane la capitalul altor persoane juridice, dacă acestea dețin mai mult de 20 la sută din capitalul menționat;
- asupra modificărilor în lista proprietarilor (acționarilor) emitentului care deține 20 la sută sau mai mult din capitalul autorizat al emitentului;
- privind modificările în lista persoanelor juridice în care emitentul deține 20 la sută sau mai mult din capitalul autorizat
- privind reorganizarea emitentului, a filialelor acestuia si a societatilor dependente;
- asupra veniturilor acumulate și (sau) plătite din titlurile de valoare ale emitentului;
- cu privire la răscumpărarea valorilor mobiliare;
- privind emisiunile de valori mobiliare suspendate sau declarate nule;
- la apariția în registrul emitentului a unei persoane care deține mai mult de 25 la sută din titlurile sale emisive de orice tip.
Este interzisă oferirea unui avantaj în achiziționarea de valori mobiliare unui potențial proprietar față de alții în cursul plasării publice sau circulației unei emisiuni de titluri emisive. Această prevedere nu se aplică în următoarele cazuri:
1) la emiterea de titluri de stat;
2) la acordarea acționarilor societăților pe acțiuni a unui drept de preempțiune de a cumpăra o nouă emisiune de valori mobiliare în cuantum proporțional cu numărul de acțiuni pe care le dețin în momentul luării deciziei asupra emisiunii;
3) când emitentul introduce restricții la cumpărarea de valori mobiliare de către nerezidenți.
Etapa finală a emisiunii de valori mobiliare este înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii.
Nu mai târziu de 30 de zile de la finalizarea plasării valorilor mobiliare cu grad de emisiune, emitentul este obligat să prezinte autorității de înregistrare un raport privind rezultatele emisiunii de titluri de valoare.
Raportul privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare emisive trebuie să conțină următoarele informații:
1) datele de începere și de încheiere a plasării valorilor mobiliare;
2) prețul real de plasare a valorilor mobiliare (pe tipuri de titluri în cadrul emisiunii date);
3) numărul de titluri plasate;
4) suma totală a încasărilor pentru valorile mobiliare plasate, inclusiv:
a) suma de bani în ruble contribuită la plata titlurilor plasate;
b) suma de valută străină contribuită ca plată pentru titlurile plasate, exprimată în moneda Federației Ruse la cursul de schimb al Băncii Centrale a Federației Ruse la momentul plății;
c) suma imobilizărilor corporale și necorporale aduse drept plată pentru titlurile plasate denominate în moneda Federației Ruse.
Pentru acțiuni, raportul privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare cu grad de emisiune va indica în plus lista proprietarilor care dețin un bloc de titluri de valoare cu grad de emisiune, a cărui dimensiune este stabilită de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.
Organismul de înregistrare examinează raportul privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare în termen de două săptămâni și, în absența încălcărilor legate de emisiunea de valori mobiliare, îl înregistrează. Organismul de înregistrare este responsabil de integralitatea raportului înregistrat de acesta.
După cum sa menționat deja, procedura de emitere este completată cu încă patru etape, dacă, în conformitate cu legislația în vigoare, este necesară înregistrarea prospectului de emisiune în cursul emiterii.
La înregistrarea unui prospect de emisiune, emitentul îl întocmește în primul rând. În conformitate cu art. 22 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, prospectul trebuie să conțină:
- informatii despre emitent;
- date privind poziția financiară a emitentului (aceste informații nu sunt indicate în prospectul de emisiune la crearea unei societăți pe acțiuni, cu excepția cazurilor în care în aceasta se transformă persoane juridice de altă formă organizatorică și juridică);
- informații despre viitoarea emisiune de titluri emisive.
Informațiile despre emitent includ:
a) numele complet și prescurtat al emitentului sau numele și titlurile fondatorilor;
b) adresa juridică a emitentului;
c) numărul și data certificatului de înregistrare de stat ca persoană juridică;
d) informații despre persoanele care dețin cel puțin 5 la sută din capitalul autorizat al emitentului;
e) structura organelor de conducere ale emitentului specificată în documentele constitutive ale acestuia, inclusiv o listă a tuturor membrilor consiliului de administrație, consiliului sau organelor de conducere ale emitentului care îndeplinesc funcții similare la momentul deciziei de a emite titluri de capital, indicând numele de familie; , prenumele, patronimul, toate funcțiile fiecăruia dintre membrii săi în prezent și în ultimii cinci ani, precum și acțiunile în capitalul autorizat al emitentului celor dintre aceștia care sunt personal participanții acestuia;
f) o listă a tuturor persoanelor juridice în care emitentul deține mai mult de 5% din capitalul autorizat;
g) o listă a tuturor sucursalelor și reprezentanțelor emitentului, cuprinzând numele lor complete, data și locul înregistrării, adresele legale, numele, prenumele, patronimele conducătorilor acestora.
La emiterea de acțiuni în curs de constituire a unei societăți pe acțiuni, cu excepția cazurilor în care se transformă în aceasta o persoană juridică de altă formă organizatorică și juridică, prospectul de emisiune va conține doar informații despre numele emitentului sau al fondatorilor acestuia. , datele de pe certificatul de înregistrare de stat și adresa legală a emitentului.
Datele privind poziția financiară a emitentului includ:
- bilanţuri (pentru emitenţii care sunt bănci, bilanţuri pentru conturile secundare) şi rapoarte privind performanţa financiară a emitentului, inclusiv raportul privind utilizarea profiturilor, în conformitate cu formularele stabilite pentru ultimii trei exerciţii financiare completate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat din momentul formării, dacă această perioadă este mai mică de trei ani;
- bilanţul emitentului (şi pentru emitenţii care sunt bănci, bilanţul pentru conturile secundare) de la sfârşitul ultimului trimestru anterior luării deciziei de emitere a titlurilor de capital;
- raport privind formarea și utilizarea fondului de rezervă pentru ultimii trei ani;
- suma datoriei restante a emitentului față de creditori și a plăților către bugetul relevant de la data deciziei de emitere a titlurilor de capital;
- date privind capitalul autorizat al emitentului (suma capitalului autorizat, numărul de titluri de valoare și valoarea lor nominală, proprietarii de valori mobiliare a căror cotă în capitalul autorizat depășește standardele stabilite de legislația antimonopol a Federației Ruse);
- un raport privind emisiunile anterioare de titluri de capital ale emitentului, inclusiv tipurile de titluri de capital emise, numărul și data înregistrării de stat, denumirea autorității de înregistrare, volumul emisiunii, numărul de titluri de capital emise, condițiile de plată a veniturilor și alte drepturi ale proprietarilor.
Informațiile privind viitoarea emisiune de valori mobiliare trebuie să conțină următoarele informații:
- asupra valorilor mobiliare (forma și tipul titlurilor de valoare, cu indicarea procedurii de păstrare și contabilizare a drepturilor asupra valorilor mobiliare), asupra volumului total al emisiunii, asupra numărului de titluri emisive din emisiune;
- privind emisiunea de valori mobiliare (data deciziei de emitere a valorilor mobiliare, denumirea organismului care a luat decizia emiterii, restricții asupra potențialilor proprietari, locul unde potențialii proprietari pot achiziționa titluri de capital; la stocarea certificatelor de titluri de capital ( sau) înregistrarea drepturilor asupra titlurilor de capital în depozit - denumirea și adresa juridică a depozitarului);
- la datele de începere și finalizare a plasării valorilor mobiliare cu grad de emisiune;
- privind prețurile și procedura de plată pentru titlurile de capital achiziționate de proprietari;
- despre participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare sau asociațiile acestora care ar trebui să fie implicați în plasarea emisiunii de valori mobiliare la momentul înregistrării prospectului de emisiune (denumirea, adresa juridică, funcția îndeplinită în timpul plasării valorilor mobiliare);
- la încasarea veniturilor din emisiune de valori mobiliare (procedura de plată a veniturilor din emisiune de valori mobiliare și metodologia de determinare a cuantumului veniturilor);
- pe numele organismului care a înregistrat emisiunea de titluri emisive.
Prospectul de emisiune întocmit de emitent trebuie înregistrat la autoritatea de înregistrare.
Emitentul este obligat să ofere tuturor persoanelor interesate acces la informațiile cuprinse în prospect și să publice un aviz privind procedura de dezvăluire a informațiilor într-un periodic cu un tiraj de cel puțin 50.000 de exemplare.
Emitentul, precum și participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare, care efectuează plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune, sunt obligați să ofere oricăror potențiali deținători posibilitatea de a accesa informațiile dezvăluite anterior achiziționării valorilor mobiliare.
În cazurile în care cel puțin o emisiune a valorilor mobiliare emisive ale emitentului a fost însoțită de înregistrarea unui prospect de emisiune, emitentul este obligat să dezvăluie informații despre titlurile sale și activitățile sale financiare și economice.
Nu este permisă o interdicție a emisiunii de valori mobiliare pe bază de inadecvare. Înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare emisive poate fi refuzată dacă există motive prevăzute la articolul 21 din prezenta lege federală:
- încălcarea de către emitent a cerințelor legislației privind valorile mobiliare, inclusiv prezența în documentele prezentate a unor informații care să permită concluzionarea că condițiile de emitere și circulație a titlurilor de capital sunt incompatibile cu legislația Federației Ruse și condițiile pentru emiterea de titluri de capital nu sunt conforme cu legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare;
- nerespectarea documentelor depuse și a compoziției informațiilor conținute în acestea cu cerințele Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare”;
- introducerea în prospect sau decizie privind emisiunea de valori mobiliare (alte documente care stau la baza înregistrării emisiunii de valori mobiliare) de informații false sau care nu corespund realității (informații inexacte).
Emisiunea valorilor mobiliare emisive poate fi suspendată sau declarată nulă. În același timp, Legea Federală „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” și Rezoluția FCSM stabilesc motive diferite pentru o astfel de suspendare sau recunoaștere. Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” indică faptul că motivele suspendării emisiunii și recunoașterea acesteia ca eșuată sunt aceleași. FCSM face o distincție între aceste motive. În opinia noastră, întrucât conceptele de „suspendare a unei probleme” și „recunoaștere a unei probleme ca eșuate” sunt diferite, motivele pentru fiecare dintre aceste acțiuni ale autorității de înregistrare nu pot fi aceleași.
Acțiuni care sunt exprimate cu încălcarea procedurii de emitere și care stau la baza refuzului organului de înregistrare de a înregistra emisiunea de valori mobiliare cu grad de emisiune, recunoașterea emisiunii de valori mobiliare cu grad de emisiune ca eșuată sau suspendarea emisiunii de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, sunt numite emisiune neloială.
În conformitate cu Regulamentul privind procedura de emitere și recunoaștere a unei emisiuni de valori mobiliare ca eșuată sau nulă, aprobat prin Decretul Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din 31-12.97 nr. 45, emisiunea de valori mobiliare poate fi suspendată dacă înregistrarea autoritatea detectează următoarele încălcări:
- încălcarea de către emitent în timpul emiterii cerințelor legislației Federației Ruse (inclusiv nedezvăluirea de către emitent a informațiilor în conformitate cu cerințele legilor federale și ale actelor juridice ale Federației Ruse, reglementărilor Comisiei Federale) ;
- implementarea de publicitate neloială a valorilor mobiliare;
- încălcarea condițiilor de plasare a valorilor mobiliare, stabilite în decizia de emisiune și/sau prospect;

- depistarea in documentele in baza carora s-a inregistrat emisiunea de valori mobiliare, informatii inexacte;
- prezența încălcărilor procedurii de ținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare înregistrați, inclusiv a celor care au avut ca urmare suspendarea sau anularea licenței registratorului de menținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare ale emitentului în cauză;
- în alte cazuri prevăzute de legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare.
În cazul în care se constată încălcări ale procedurii stabilite de emitere, organul de înregistrare poate, de asemenea, suspenda emisiunea până la eliminarea încălcărilor în perioada de plasare a valorilor mobiliare. Reluarea eliberării se face printr-o decizie specială a autorității de înregistrare.
Emisiunea valorilor mobiliare poate fi suspendată, iar emisiunea valorilor mobiliare poate fi declarată nulă în orice etapă a procedurii de emitere a valorilor mobiliare anterioară datei înregistrării raportului privind rezultatele emisiunii acestor valori mobiliare.
Inainte de a se lua o decizie de recunoastere a emisiunii de valori mobiliare ca invalida, pentru efectuarea unui audit al emitentului sau protejarea drepturilor detinatorilor de valori mobiliare, emisiunea de valori mobiliare trebuie suspendata, cu exceptia cazurilor prevazute de Regulamente. .
Pentru a suspenda emisiunea, a recunoaște emisiunea de valori mobiliare ca nevalidă și, de asemenea, pentru a anula emisiunile de valori mobiliare, au dreptul autorităților de înregistrare, a căror competență include înregistrarea de stat a emisiunilor de valori mobiliare pe teritoriul Federației Ruse.
Comisia Federală are dreptul de a suspenda emisiunea și de a recunoaște emisiunea de valori mobiliare ca nevalidă, a căror înregistrare de stat a emisiunii a fost efectuată de un alt organism de înregistrare cu notificarea acestui organism de înregistrare.
Comisia Federală, un alt organism de înregistrare va notifica suspendarea emisiunii de valori mobiliare: emitentul; subscrictorul valorilor mobiliare a căror emisiune a fost suspendată; registratorul care ține registrul deținătorilor de valori mobiliare a căror emisiune a fost suspendată; organizatori comerciali.
Anunțul de suspendare a emisiunii de valori mobiliare se efectuează cel târziu în ziua următoare datei deciziei de suspendare a emisiunii de valori mobiliare prin telefon, fax, folosind alte mijloace de comunicare electronică (înștiințare prealabilă), cu trimiterea obligatorie a confirmare scrisă în cel mult 3 zile de la data deciziei (notificare ulterioară).
Dacă suspendarea este efectuată de un alt organism de înregistrare, atunci acesta este obligat să trimită o copie a notificării Comisiei Federale în cel mult 3 zile de la data deciziei de suspendare a emisiunii de valori mobiliare.
Dacă Comisia Federală decide să suspende emisiunea de valori mobiliare, Comisia Federală este obligată să trimită o copie a notificării în acest sens unei alte autorități de înregistrare în cel mult 3 zile de la data deciziei respective.
Notificarea privind suspendarea emisiunii de valori mobiliare trebuie să conțină următoarele informații:
- denumirea organismului care a luat decizia de suspendare a emisiunii de valori mobiliare;
- data deciziei de suspendare a emisiunii de valori mobiliare;
- numele complet al emitentului valorilor mobiliare, a căror emisiune a fost suspendată;
- tipul, categoria (tipul), forma valorilor mobiliare, numărul de înregistrare de stat al emisiunii acestora, organismul care a efectuat înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare, a cărui emisiune este suspendată;
- motive de suspendare a emisiunii de valori mobiliare;
- interzicerea de a efectua tranzacții cu privire la plasarea acestor valori mobiliare, este interzisă publicitatea titlurilor de valoare din această emisiune, interzicerea registratorului de a accepta ordine de transfer în legătură cu tranzacțiile privind plasarea valorilor mobiliare, a căror emisiune este suspendată, precum și la efectuează alte acțiuni, cu excepția cazurilor prevăzute de legile federale și actele juridice ale Federației Ruse, reglementările Comisiei Federale.
Comisia Federală, un alt organism de înregistrare, în termen de cel mult 5 zile de la data deciziei de suspendare a emisiunii de valori mobiliare, va dezvălui informații despre faptul suspendării emisiunii de valori mobiliare în mass-media prin publicarea unui mesaj care conține toate informațiile. similar cu informațiile conținute în notificare.
Dacă se ia o decizie de suspendare a emisiunii de valori mobiliare, organismul care a luat o astfel de decizie, după stabilirea faptelor încălcării, trimite emitentului un ordin de eliminare a încălcărilor legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare. Ordinul trebuie să conțină informații similare cu informațiile conținute în notificare, precum și o indicație a măsurilor și termenelor necesare pentru eliminarea încălcărilor.
Comisia Federală sau un alt organism de înregistrare are dreptul, pentru a clarifica toate circumstanțele care au condus la suspendarea emisiunii de valori mobiliare, să efectueze inspecții și să solicite de la emitent documentele și informațiile necesare.
Emitentul, a cărui emisiune de valori mobiliare a fost suspendată, este obligat, în termenul de plasare stabilit în decizia de emisiune a valorilor mobiliare, sau termenul stabilit în ordin, să înlăture încălcările și să transmită organului care a făcut decizia de a suspenda problema, precum și către Comisia Federală un raport privind eliminarea încălcărilor detectate.
În cazul în care încălcările nu pot fi înlăturate în termenul de plasament stabilit în decizia de emisiune a valorilor mobiliare, sau în termenul stabilit în ordin, organul care a luat decizia de suspendare a emisiunii poate permite reluarea emisiunii dacă există o obligație din partea emitentului de a elimina încălcarea după înregistrarea raportului privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare. În acest caz, emitentul este obligat să depună un protocol privind eliminarea încălcărilor, care să cuprindă termenii și obligațiile emitentului de a elimina încălcările.
În cazul în care emitentul nu își îndeplinește obligația de a elimina încălcările prevăzute în procesul-verbal, Comisia Federală sau un alt organism de înregistrare poate solicita instanței de judecată să declare problema nulă.
Emisiunea valorilor mobiliare poate fi reluată cu permisiunea scrisă a Comisiei Federale sau a altui organism de înregistrare numai pe baza rezultatelor examinării raportului emitentului privind eliminarea încălcărilor care au condus la suspendarea emisiunii de valori mobiliare. Raportul specificat este luat în considerare într-un termen de cel mult 10 zile de la data primirii acestuia.
Comisia Federală sau alt organism de înregistrare va trimite în scris, în cel mult 3 zile de la data deciziei, o notificare privind permisiunea de a relua emisiunea de valori mobiliare tuturor persoanelor care au fost notificate cu privire la suspendarea emisiunii de valori mobiliare.
O notificare scrisă privind permisiunea de a relua emisiunea de valori mobiliare trebuie să conțină următoarele informații:
- denumirea organismului care a luat decizia reluării emisiunii de valori mobiliare;
- data deciziei de reluare a emisiunii de valori mobiliare;
- numele complet al emitentului de valori mobiliare, a cărui emisiune a fost reînnoită;
- tipul, categoria (tipul), forma valorilor mobiliare, numărul de înregistrare de stat al emisiunii acestora, organismul care a efectuat înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare, a cărui emisiune a fost reluată;
- o indicație privind încetarea restricțiilor privind tranzacțiile pentru plasarea acestor valori mobiliare, privind publicitatea titlurilor de valoare din această emisiune, o interdicție a registratorului de a accepta ordine de transfer în legătură cu tranzacțiile pentru plasarea valorilor mobiliare, a căror emisiune a fost suspendat, precum și implementarea altor acțiuni.
Organul care a luat decizia de reluare a emisiunii de valori mobiliare, într-un termen de cel mult 5 zile de la data adoptării unei astfel de hotărâri, publică în mass-media informații despre faptul reluării emisiunii de valori mobiliare.
O emisiune de valori mobiliare poate fi declarată nulă de către Comisia Federală sau altă autoritate de înregistrare în următoarele cazuri:
- încălcarea de către emitent în timpul emiterii de valori mobiliare a cerințelor legislației Federației Ruse (inclusiv nedezvăluirea de către emitent a informațiilor în conformitate cu cerințele legilor federale și ale actelor juridice ale Federației Ruse, reglementărilor Federale Comision;
- implementarea de publicitate neloială a valorilor mobiliare, încălcarea condițiilor de plasare a valorilor mobiliare stabilite în decizia de emisiune și/sau prospect;
- recunoașterea judiciară a deciziilor organelor abilitate ale emitentului privind plasarea sau emisiunea de valori mobiliare ca nule;
- emitentul cu peste 500 deținători de valori mobiliare înregistrați nu are un registrator; alte încălcări);
- depistarea in documentele in baza carora s-a inregistrat emisiunea de valori mobiliare, informatii inexacte;
- prezența încălcărilor procedurii de ținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare înregistrați, inclusiv a celor care au avut ca urmare suspendarea sau anularea licenței registratorului de menținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare ale emitentului în cauză;
- nedepunerea de către emitent la organul de înregistrare a unui raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare după expirarea termenului de plasare a valorilor mobiliare;
- refuzul organului de înregistrare de a înregistra un raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare;
- neplasarea actiunii prevazute prin hotararea de emisie a valorilor mobiliare, in cazul neplasarii carora emiterea acestora este recunoscuta ca esuata;
- neplasarea a cel puțin unei valori mobiliare a emisiunii;
- în alte cazuri prevăzute de legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare.
Emisiunea de valori mobiliare poate fi, de asemenea, recunoscută ca nereușită de către Comisia Federală sau un alt organism de înregistrare dacă emitentul nu reușește să elimine încălcările care au servit ca bază pentru suspendarea emisiunii de valori mobiliare (și care ar fi trebuit eliminate în perioada de plasare). specificate în ordin) în termenul specificat în ordin.decizia de emitere a valorilor mobiliare).
În cazul în care Comisia Federală decide să recunoască emisiunea de valori mobiliare ca nevalidă, aceasta trebuie să notifice această altă autoritate de înregistrare.
Notificarea recunoașterii unei emisiuni de valori mobiliare ca invalidă de către Comisia Federală se efectuează în ziua următoare după adoptarea unei astfel de decizii prin telefon, fax, folosind alte mijloace de comunicare electronică, cu trimiterea obligatorie a unei confirmări scrise cel târziu. mai mult de 3 zile de la data unei astfel de decizii.
Comisia Federală și alt organism de înregistrare, dacă este necesar pentru a proteja drepturile deținătorilor de valori mobiliare, au dreptul de a recunoaște emisiunea de valori mobiliare ca nevalidă fără a aplica procedura de suspendare a emisiunii de valori mobiliare.
În conformitate cu art. 26 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” este posibil să se recunoască emisiunea titlurilor de valoare ca invalidă. Cu toate acestea, legea federală nu definește motivele pentru o astfel de recunoaștere. Acest gol este completat prin Decretul Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din 31 decembrie 1997 nr. 45, potrivit căruia emisiunea de valori mobiliare poate fi declarată nulă prin hotărâre judecătorească în următoarele cazuri:
- încălcarea de către emitent în timpul emisiunii de valori mobiliare a cerințelor legislației Federației Ruse;
- depistarea in documentele in baza carora s-a inregistrat emisiunea de valori mobiliare, informatii inexacte;
- în alte cazuri prevăzute de legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare.
Aplica cu declarație de revendicare Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare, un alt organism de înregistrare, un organism de serviciu fiscal de stat, un procuror, precum și alte organisme guvernamentaleși părțile interesate în cazurile și în modul stabilit de legislația Federației Ruse.
O emisiune de valori mobiliare poate fi declarată nulă la cererea Comisiei Federale în cazurile în care:
- emisiunea de valori mobiliare a avut ca rezultat o inducere în eroare semnificativă a deținătorilor acestor valori mobiliare;
- scopurile emiterii valorilor mobiliare contravin temeiurilor legii, ordinii și bunelor moravuri;
- în alte cazuri prevăzute de legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare.
În același timp, Comisia Federală are dreptul de a se adresa instanței cu o cerere de invalidare a unei emisiuni de valori mobiliare, a cărei înregistrare de stat a fost efectuată de un alt organism de înregistrare.
Organele de înregistrare au dreptul de a se adresa instanței de judecată cu o cerere de invalidare a emisiunilor de valori mobiliare ale emitenților a căror înregistrare de stat a emisiunilor de valori mobiliare este de competența lor.
Dacă decizia judecătorească privind recunoașterea problemei ca invalidă a fost luată la cererea altor persoane, atunci la intrarea în vigoare a unei astfel de decizii, emitentul de valori mobiliare este obligat să notifice Comisia Federală și alt organism de înregistrare, a cărui autoritate include statul. înregistrarea emisiunilor de valori mobiliare ale acestui emitent, precum și trimiterea unei copii a hotărârii judecătorești autorităților menționate.
Notificarea recunoașterii emisiunii de valori mobiliare ca nulă se efectuează cel târziu în ziua următoare de la intrarea în vigoare a unei astfel de hotărâri judecătorești prin telefon, fax, folosind alte mijloace de comunicare electronică (înștiințare prealabilă), cu obligativitatea trimiterea unei confirmări scrise în cel mult 3 zile de la data intrării în vigoare a prezentei hotărâri (notificare ulterioară).
O notificare privind declararea invalidă a unei emisiuni de valori mobiliare trebuie să conțină următoarele informații:
- numele complet al emitentului de valori mobiliare a cărui emisiune de valori mobiliare a fost declarată nulă;
- denumirea instanței, data adoptării actului judiciar privind recunoașterea ca nulă a emisiunii de valori mobiliare;
- tipul, categoria (tipul), forma valorilor mobiliare, numărul de înregistrare de stat al emisiunii acestora, organismul care a efectuat înregistrarea de stat a emisiunii valorilor mobiliare recunoscute ca nule;
- motive pentru declararea nevalabilă a emisiunii de valori mobiliare.
Emitentul este obligat să publice informații despre aceasta în mass-media în cel mult 5 zile de la data recunoașterii emisiunii de valori mobiliare ca nulă.
De la data intrării în vigoare a hotărârii judecătorești de recunoaștere a emisiunii de valori mobiliare ca nulă, este interzis emitentului să efectueze tranzacții cu aceste valori mobiliare.
Obligația de a notifica registratorul, subscriitorii, organizatorii comerciali, distribuitorii de anunțuri a valorilor mobiliare a căror emisiune a fost declarată nulă, precum și responsabilitatea pentru neinformarea acestora revine emitentului acestor valori mobiliare.
De la data primirii unei notificări preliminare de declarare a unei emisiuni de valori mobiliare invalide, registratorul nu va fi îndreptățit să accepte ordine de transfer cu privire la aceste valori mobiliare sau să efectueze alte acțiuni, cu excepția cazurilor prevăzute de legile federale și legale. actele Federației Ruse, actele de reglementare ale Comisiei Federale.
În cazul în care o emisiune de titluri emisive este declarată invalidă, toate titlurile de valoare ale acestei emisiuni sunt supuse returnării emitentului, iar fondurile primite de emitent din plasarea acestor valori mobiliare trebuie returnate proprietarilor. Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare, precum și deținătorii de valori mobiliare, a căror emisiune este declarată nulă în vederea returnării fondurilor cheltuite pentru achiziționarea acestora, au dreptul de a se adresa instanței.
Toate costurile asociate cu recunoașterea emisiunii de titluri de valoare cu grad de emisiune ca nevalide sau nereușite și returnarea fondurilor către proprietari sunt debitate în contul emitentului.
În cazul unei încălcări, exprimată în emisiunea de valori mobiliare în circulație peste suma declarată în prospectul de emisie, emitentul este obligat să asigure răscumpărarea și răscumpărarea valorilor mobiliare emise în circulație peste suma declarată pentru emisiune.
În cazul în care emitentul nu reușește să răscumpere și să răscumpere valorile mobiliare emise în circulație peste suma declarată pentru emisiune în termen de două luni, Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare are dreptul de a solicita instanței de judecată recuperarea fondurilor primite în mod nejustificat de emitent. . De remarcat faptul că legislația actuală nu stabilește în favoarea cui trebuie colectate fonduri în acest caz. În opinia noastră, fondurile ar trebui colectate în favoarea deținătorilor de valori mobiliare emise în plus față de suma anunțată pentru emisiune.
Având în vedere problemele emisiilor neloiale, aș dori să atrag atenția asupra următoarelor aspecte. Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” a fixat pentru prima dată la nivel de lege conceptul de emisie neloială. Totuși, această lege conține un număr mare de reguli care se referă la reglementările Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare.
Un număr mare de reglementări ale Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare și lacunele în legislație au creat multe probleme, dintre care principalele sunt interpretare diferită termenii utilizați, aceleași temeiuri pentru recunoașterea emisiunii de valori mobiliare ca eșuată și nevalidă, posibilitatea nelimitată a autorității de înregistrare de a revizui în mod arbitrar rezultatele tranzacțiilor de drept civil încheiate între emitent și dobânditori și executate de aceștia, un cerc diferit de persoanele care au dreptul de a contesta problema, prevăzută de rezoluția Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare și clasa de reclamanți, prevăzută de lege, necesitatea unei reglementări mai clare temeiuri legale declararea nulă a emisiunii de valori mobiliare.