Kas ir finanšu kapitāla tirgus. Kapitāla tirgus vispārīgie raksturojumi. Darījumu veidi vērtspapīru tirgū
kapitāla tirgus ir finanšu tirgus segments, kurā tiek pārdoti vai pirkti ilgtermiņa kredītresursi, kā arī vērtspapīri ar apgrozības periodu ilgāku par gadu.
Kapitāla tirgus funkcionēšana ļauj uzņēmumiem risināt problēmas gan investīciju resursu veidošanā reāliem investīciju projektiem, gan finanšu investīcijām (ilgtermiņa finanšu ieguldījumiem).
Kredīta kapitāla tirgus
Aizdevuma kapitāla tirgus - finanšu tirgu kopums, kurā kapitāls tiek pārdalīts starp kreditoriem un aizņēmējiem ar starpnieku palīdzību, pamatojoties uz kapitāla piedāvājumu un pieprasījumu. Bankas, fondi un citas specializētas finanšu firmas darbojas kā starpnieki aizdevumu kapitāla tirgū.
Kredītkapitāla tirgus galvenais uzdevums ir dīkstāves līdzekļu pārvēršana kredītkapitālā.
Aizņēmēji (parādnieki) galvenokārt ir uzņēmējsabiedrības, kas izmanto aizņemtos līdzekļus lai izveidotu jaunu kapitālu. Aizņēmēji ir arī individuālie patērētāji, kas aizņemas naudu, lai iegādātos ilglietojuma preces, un valdība, lai segtu budžeta deficītu un finansētu sabiedriskos objektus. Taču, ja pirmais uzrāda pieprasījumu pēc kapitāla naudas izteiksmē, tad otrais - naudas pieprasījumu.
Naudas pieprasījums no mājsaimniecībām un valsts nav saistīts ar uzņēmējdarbību. Pieprasījums pēc aizdevuma kapitāla - visu aizņemto līdzekļu summa, pēc kuriem ir pieprasījums no aizņēmējiem ar noteiktu procentu likmi. Pieprasījums pēc aizņemtajiem līdzekļiem ir atkarīgs no uzņēmējdarbības investīciju ienesīguma.
Vai lapa bija noderīga?
Vairāk atrasts par kapitāla tirgu
- Iekšējais kapitāla tirgus kā uzņēmuma investīciju stratēģijas vadības elements Diversifikācijas ietvaros uz naudas plūsmas koncentrācijas pamata veidotais iekšējais kapitāla tirgus nodrošinās resursu pārdali uz meitas uzņēmumiem ar pašreizējām zemām naudas plūsmām, bet ar lielāku naudas plūsmu.
- Finanšu kapitāls Finanšu kapitāla tirgus Finanšu kapitāla tirgus ir nacionālo un starptautisko tirgu kopums, kas nodrošina virzienu uzkrāšanai un
- Uzņēmuma maksātnespējas riska līmeņa noteikšana, pamatojoties uz virtuālās klientu bāzes analīzi Tāpēc, pat ja pieņemam, ka hipotēze darbojas efektīvs tirgus- kapitāla tirgus ir absolūti reģionāls un akciju cenas atspoguļo uzņēmuma vadītāju joprojām uztverto fundamentālo vērtību
- Krievijas uzņēmumu investīciju resursu veidošanās iezīmes Lai gan šobrīd banku sektors būtībā pilda kapitāla resursu piegādātāja lomu. Krievijas uzņēmumi tas nespēj pilnībā aizstāt kapitāla tirgu
- Ražošanas faktoru tirgus Katram ražošanas resursu veidam tiek veidoti atsevišķi tirgi darba tirgus dabas resursu tirgus kapitāla tirgus uzņēmējdarbības spēju tirgus
- Kapitāla izmaksu modeļu analīze Vairāki raksti apgalvo, ka, izvēloties pašu kapitāla izmaksu modeli, jāņem vērā arī integrācijas līmenis globālajā kapitāla tirgū.
- Uzņēmuma investīciju darbības pašfinansēšanas problēmas Krievijas finansēšanas sistēma ietver piecus komponentus pašfinansējošos banku kreditēšanas elementus finansēšanas caur kapitāla tirgus budžeta finansēšanas organizāciju mijiedarbību finansēšanas jomā Bet šobrīd visaktīvākā
- Uz vienībām balstīta pieeja nepieciešamās pašu kapitāla atdeves novērtēšanai Tomēr jāņem vērā, ka šis modelis ir balstīts uz vairākiem pieņēmumiem, kas kopā apraksta ideālo kapitāla tirgu, un tāpēc tā pielietojuma pamatotība, īpaši jaunattīstības valstīm, ir apšaubāma. .
- Kļūdu novēršana investīciju projektu novērtēšanā: diskonta likmes Atvasināta, pamatojoties uz dažiem vienkāršotiem finanšu modeļiem, kas apraksta perfektu kapitāla tirgu, kurā sākotnējie dati ir vērtējamā uzņēmuma akciju cenas vai firmas-analogi.
- Finanšu analīze organizācijas vadības sistēmā Krievijas zinātnē un praksē ir diezgan izplatīts viedoklis, ka finanšu analīze aptver visas finanšu vadības sistēmā iekļautās analītiskā darba sadaļas, t.i., kas saistītas ar saimnieciskās vienības finanšu vadību. kontekstā vide tai skaitā kapitāla tirgus Tajā pašā laikā ar finanšu analīzi nereti saprot finanšu pārskatu analīzi... Tradicionālā pieeja finanšu vadības būtības noteikšanai ir tāda, ka par pārvaldības objektiem tiek uzskatīti funkcionējoši aktīvi un kapitālieguldījumi, kapitāls. struktūru un nepieciešamo finansējuma avotu piesaisti.Piemēram, aplūkosim j k van horn
- Uzņēmuma finansiālais potenciāls: jēdziens, būtība, mērīšanas metodes Piedāvātos algoritmus uzņēmuma finanšu sistēmas potenciāla aprēķināšanai ieteicams izmantot ne tikai uzņēmumiem savas finanšu politikas izstrādes procesā, bet arī finanšu politikas dalībniekiem. kapitāla tirgū, jo tie ir piemēroti, lai kvantitatīvi noteiktu uzņēmumu potenciālās iespējas ienākt kapitāla tirgū un kapitāla tirgum - maksātspējīgs pieprasījums pēc piedāvātajiem līdzekļiem reālajam sektoram
- Naudas plūsmas novērtējums korporatīvā aizņēmēja kvalitātes noteikšanā Jo lielāka grupa, jo lielāks iekšējais kapitāla tirgus un iespējas ārējiem aizņēmumiem, sniedzot grupas iekšējās garantijas vai nodrošinot
- Kapitāla neekonomisko formu novērtēšanas metodiskās problēmas Tādējādi vairumā gadījumu kapitāla tirgus nevar kalpot par uzticamu pamatu šādu aktīvu vērtības noteikšanai.
- Vadības personāla motivācijas sistēma, kuras pamatā ir EVA rādītājs.Lai to izdarītu, uzņēmuma iekšējā vērtēšanas un atalgojuma sistēmai pēc iespējas vairāk jāatspoguļo kapitāla tirgus ārējā sistēma.Lai atrisinātu šo problēmu, uz EVA balstīta vadības sistēma ir izmanto.Bieži vien uzņēmumi, kas novērtē
- Naudas tirgus Nākamā kapitāla tirgus finanšu tirgus lapa bija noderīga
- Uzņēmuma ilgtermiņa finanšu lēmumu analīze, pamatojoties uz konsolidētajiem pārskatiem Runājot par iekšējo faktoru ietekmi uz lēmumu par kapitāla struktūru, biznesa izaugsmei ir pozitīva ietekme uz parādu slogu, jo augoša korporācija pat ar iekšzemes kapitālu tirgus, ir spiests piesaistīt papildu resursus izaugsmes finansēšanai.Uzņēmumu efektivitātes ietekme uz parādu slogu. preces un kapitāls Lapa bija noderīga
Plānot
Ievads…………………………………………………………….
1. vispārīgās īpašības kapitāla tirgus………………………….
2. Procenti kā kapitāla izmantošanas cena………………………..
3. Atlaide…………………………………………………..
Praktika……………………………………………………………
Secinājums…………………………………………………………
Izmantotās literatūras saraksts……………………………..
Ievads
Tirgus attiecību apstākļos kapitāla tirgum ir liela nozīme, jo tas ir nozīmīgs ilgtermiņa finanšu resursu avots. Kapitāla tirgus ietver tirgu vērtīgi papīri un banku pakalpojumu tirgus, kas veicina finanšu sistēmas maksātspēju.
Finanšu tirgus svarīgākā funkcija ir brīvās naudas pārvēršana kredītkapitālā, pēc tam tā tiek pārdalīta starp dažādām tautsaimniecības biznesa vienībām, kuras sev izvirza vienu mērķi – kapitāla palielināšanu.
Šīs tēmas aktualitāte slēpjas apstāklī, ka šobrīd interese par kapitāla tirgu ir pastiprinājusies no vienas vai otras puses.
mērķis kursa darbs ir izpētīt un atklāt kapitāla tirgus iezīmes. Pamatojoties uz izvirzīto mērķi, ir jārisina šādi uzdevumi: atklāt kapitāla un procentu kā kapitāla izmantošanas cenas būtību.
Kapitāla tirgus vispārīgie raksturojumi
kapitāla tirgus(kapitāla tirgus) - finanšu tirgus daļa, kurā apgrozās ilgtermiņa nauda, tas ir, līdzekļi, kuru dzēšanas termiņš pārsniedz gadu. Kapitāla tirgū notiek brīvā kapitāla pārdale un tā ieguldīšana dažādos ienesīgos finanšu aktīvos.
Kapitāla tirgus ir finanšu tirgus daļa, kurā veidojas vidēja termiņa un ilgtermiņa aizņēmuma kapitāla piedāvājums un pieprasījums.
Pieprasījums pēc kapitāla ir uzņēmumiem un populācija. Tajā pašā laikā viņu uzvedības motīvi ir nedaudz atšķirīgi, taču rezultātā viņi rīkojas līdzīgi: samazinoties procentu likmei, uzņēmumi un patērētāji palielina pieprasījumu pēc kredītiem.
1. att. Pieprasījuma līkne
Tātad tirgus pieprasījuma līknei pēc kapitāla ir negatīvs slīpums(1. att.), tāpat kā jebkura preces vai resursa pieprasījuma līkne. Apskatīsim, kā tas izriet no uzņēmumu un patērētāju uzvedības.
1. Firmas radīt pieprasījumu pēc kapitāla, lai to izmantotu ražošanas līdzekļu (iekārtu, materiālu utt.) iegādei un peļņas gūšanai. Viņi ķeras pie parāda kapitāla pakalpojumiem, kad viņiem nepietiek savas naudas (piemēram, pieprasījums pēc viņu produkta ir palielinājies un uzņēmumi vēlas paplašināt ražošanu). Tajā pašā laikā, jo lētāk aizdevums uzņēmumam izmaksās, jo vairāk naudas tas vēlēsies aizņemties.
Piemēram, mazumtirdzniecības uzņēmums ar zemu procentu likmi nolemj ņemt aizdevumu un uzcelt trīs jaunus veikalus vairāk augsta likme procentiem, tā lems būvēt tikai divus veikalus, par vēl lielāku likmi tikai vienu, un pie noteiktas procentu likmes vērtības atteiksies paplašināt ražošanu vispār.
2. Patērētāji aizņemies naudu nevis lai gūtu peļņu, bet lai iegādātos kādas patēriņa preces. Viņi to dara vairākas reizes.
Pirmkārt, viņi var aizņemties naudu lai nodrošinātu pašreizējo patēriņu negaidītu ienākumu samazināšanās gadījumā. Šajā gadījumā nauda ir nepieciešama, lai iegūtu pirmās nepieciešamības preces, un, stingri ņemot, tā nav kapitāls. Šādi aizdevumi var pastāvēt ienākumu gūšanas nenoteiktības apstākļos, piemēram, lauksaimnieku ražas neveiksmes gadījumā.
Otrkārt, patērētāji var aizņemties kapitāla patēriņa preču iegādei, kurām ir salīdzinoši augsta cena un kurām ir jāuzkrāj nauda no ienākumiem ilgākā laika periodā.
Pieņemsim, ka patērētājs vēlas iegādāties klavieres, kas maksā 10 000 USD. Lai savāktu nepieciešamo summu, patērētājam desmit gadus jāuzkrāj 1000 rubļu. Patērētājs var negaidīt desmit gadus, bet aizņemties 10 000 rubļu un uzreiz nopirkt klavieres, bet pēc tam desmit gadu laikā nomaksāt parādu ar procentiem. Šajā gadījumā viņš nekavējoties sāks saņemt lietderību no klavierēm, bet klavieres viņam maksās vairāk. Procentu summa, ko viņš maksās, būs samaksa par iespēju ātrāk tikt pie klavierēm.
Jebkurš patērētājs ar noteiktu procentu likmi izdarīs savu izvēli, ko nosaka vairāki faktori. Pirmkārt, preferences patērētājs – nepacietīgāks patērētājs, kurš vēlas ātri sākt spēlēt klavieres, visticamāk būs gatavs maksāt nepieciešamo summu procentu veidā, lai nekavējoties sāktu lietot šo preci. Otrkārt, nākotnes noteiktības pakāpe- ja patērētājs turpmāk nezina savus ienākumus, viņš var neizlemt aizņemties, jo var rasties problēmas ar parāda atmaksu. Treškārt, ienākumiem patērētājs - jo nabadzīgāks patērētājs, jo ātrāk viņš nolemj gaidīt un nemaksāt papildus naudu, lai tuvinātu patēriņa sākumu.
Procentu likmes maiņa maina patērētāju izvēli - jo mazāks procents, jo vairāk patērētāji nolemj aizņemties naudu un iegādāties preci uzreiz, nevis "neciest", kamēr paši nesakrāj vajadzīgo summu.
Tādējādi kad procentu likme samazinās, pieprasījums pēc kapitāla palielinās, jo gan uzņēmumi, gan sabiedrība nolemj aizņemties vairāk naudas.
Kapitāla piedāvājuma līknei ir pozitīvs slīpums(2. att.), ko nosaka arī patērētāju un firmu uzvedība.
Rīsi. 2 Piegādes līkne
1. Firmas rīkoties kā kreditori, ja viņiem uz laiku ir "lieka" nauda, kuru viņi paši nevar izmantot ar peļņu. Kādi ir "papildu" naudas parādīšanās iemesli?
Viens no iemesliem īslaicīgi brīvas naudas parādīšanai atsevišķā uzņēmumā var būt nepieciešamība ietaupīt daļu no peļņas, kas saņemta nolietojuma izmaksas paredzēts kapitālpreču izmaksu segšanai.
Treškārt, sniedz aizdevumus valdības struktūras un iedzīvotājiem risināt tādus svarīgus uzdevumus kā budžeta deficīta segšana, mājokļu būvniecības daļas finansēšana un tamlīdzīgi.
Skaidras naudas (finanšu resursu) apgrozījuma veidi kapitāla tirgū:
Kredītu tirgus ļauj uzkrāt, pārvietot, sadalīt un pārdalīt aizņēmuma kapitālu starp tautsaimniecības nozarēm. Kredītu tirgus ir mehānisms, ar kura palīdzību tiek veidotas attiecības starp uzņēmumiem un iedzīvotājiem, kuriem nepieciešama nauda, un organizācijām un pilsoņiem, kuri ar noteiktiem nosacījumiem to var nodrošināt (aizņemties).
Vienlaikus kredītu tirgus ir dažādu maksāšanas līdzekļu tirgu sintēze. Valstīs ar attīstītu tirgus ekonomiku kredītlīgumu starpniecību veic, pirmkārt, kredītiestādes (komercbankas vai citas institūcijas), kuras aizņemas un izsniedz kredītus, un, otrkārt, investīciju vai līdzīgas organizācijas, kas nodrošina dažādu parāda saistību izsniegšanu un apriti. kas tiek realizēti īpašā vērtspapīru tirgū.
Kapitāla tirgus funkcionēšana ļauj uzņēmumiem risināt problēmas gan investīciju resursu veidošanā reālu investīciju projektu īstenošanai, gan efektīvai finanšu ieguldījumam (ilgtermiņa finanšu ieguldījumu īstenošanai). Finanšu aktīvi, kas tiek tirgoti kapitāla tirgū, mēdz būt mazāk likvīdi; tiem raksturīgs augstākais finanšu riska līmenis un attiecīgi augstākais peļņas līmenis.
Jāpiebilst, ka šāds tradicionāls finanšu tirgu dalījums naudas tirgū un kapitāla tirgū pašreizējos to funkcionēšanas apstākļos ir nosacīts. Šo nosacītību nosaka tas, ka mūsdienu tirgus finanšu tehnoloģijas un daudzu finanšu instrumentu emisijas nosacījumi nodrošina salīdzinoši vienkāršu un ātru veidu, kā atsevišķus īstermiņa finanšu aktīvus pārveidot par ilgtermiņa un otrādi.
Raksturojot noteiktus finanšu tirgu veidus abām iepriekšminētajām pazīmēm, jāatzīmē, ka šie tirgi ir cieši savstarpēji saistīti un darbojas vienā tirgus telpā. Jā, visa veida tirgi, kas apkalpo dažādu virzienu finanšu aktīvu (instrumentu, pakalpojumu) apriti, vienlaikus ir gan naudas tirgus, gan kapitāla tirgus neatņemama sastāvdaļa.
Kapitāls kā ražošanas faktors izsaka cilvēku radīto ražošanas resursu kopumu, lai tos izmantotu nākotnes ekonomisko labumu ražošanai peļņas gūšanai. Kapitāla sastāvā ietilpst: ēkas, būves, iekārtas, instrumenti, tehnoloģijas, izstrāde, materiāli, izejvielas, pusfabrikāti.
Dažādi kapitāla elementi dažādos veidos piedalās ražošanas procesā. Ir svarīgi atzīmēt, ka viena kapitāla sastāvdaļa tiek izmantota vienreiz un pilnībā patērēta katrā ražošanas ciklā. Otra daļa darbojas vairākus gadus un tiek pakāpeniski patērēta vairākos ražošanas ciklos. Pirmo galvaspilsētas daļu sauc apspriežams kapitāls, bet otrais - galvenais.
Uz apgrozāmajiem līdzekļiem- izejvielas, materiāli, degviela, enerģija, pusfabrikāti utt.
Apgrozāmo līdzekļu tirgus būs tipisks resursu tirgus. Tās organizācijas principiem un līdzsvara nodibināšanas mehānismam tajā ir daudz kopīga ar tirgu. darbaspēka resursi. Peļņas maksimizēšana apgrozāmā kapitāla tirgū tiek sasniegta robežprodukta naudas formā un esošā materiālā resursa robežizmaksas vienādības punktā. Citiem vārdiem sakot, kad uzņēmums optimizē pieprasījumu pēc apgrozāmā kapitāla, tiek piemērots MRP = MRC noteikums.
Neaizmirstiet, ka svarīga apgrozāmā kapitāla iezīme būs tā elementu pārvēršana naudā. Kāpēc tiek saukts apgrozāmais kapitāls apgrozāmie līdzekļi.
Jebkuras vērtības radīšana ietver izmantošanu pamatkapitāls. Jaunās ražošanas organizēšana nav iespējama bez kapitālieguldījumiem konstrukcijās, ēkās, iekārtās. Uzņēmuma funkcionēšanai ir nepieciešamas arī esošā pamatkapitāla atjaunošanas un atjaunošanas izmaksas.
Tā kā pamatkapitāls saimnieciskajā darbībā ir iesaistīts jau vairākus gadus, laika faktoram ir īpaša nozīme pamatkapitāla tirgus funkcionēšanā.
kapitāla tirgus - tirgus sfēra, ko veido kapitāla kā ražošanas faktora piedāvājuma un pieprasījuma attiecība. Kapitāla pieprasījuma subjekts ir bizness, uzņēmēji. Kapitāla pieprasījums ir pieprasījums pēc ieguldījumu līdzekļiem, kas nepieciešami kapitāla iegūšanai tā fiziskajā formā (mašīnas, iekārtas utt.). Kapitāla kā ražošanas faktora piedāvājuma subjekti ir mājsaimniecības Mājsaimniecības piedāvā investīciju fondus, t.i. naudas summas, ko uzņēmums izmanto, lai iegūtu produktīvus aktīvus. Ieguldījumu fondu piedāvājums notiek ar finanšu starpnieku palīdzību (investīciju fondi, komercbankas u.c.) Kad kredītkapitāla pieprasījums sakrīt ar tā piedāvājumu, kapitāla tirgū iestājas līdzsvars; pastāv kapitāla robežatdeves un neizmantoto iespēju robežizmaksu sakritība. Līdzsvara cena kapitāla tirgū ir procenti. Procenti ir faktoru ienākumi, ko saņem kapitāla īpašnieks. Kapitāla pieprasījuma priekšmetam procenti atspoguļo izmaksas, kas radušās kapitāla aizņēmējam.
Uz kapitāla tirgus naudas aizņemšanās un aizdošana. Tā kā nauda tiek aizņemta galvenokārt kapitālpreču iegādei, šo tirgu sauc par kapitāla tirgu.
Naudas aizdošanu sauc par aizdošanu. aizdevumi vai aizdevums(no lat . creditum- "aizdevums"). Tos, kas aizdod naudu, sauc kreditoriem, un tos, kas aizņemas naudu, sauc aizņēmējiem.
procentu likme sauc par cenu, kas jāmaksā par naudas izmantošanu noteiktā laika periodā. Tā kā gan cenu, gan daudzumu šajā tirgū mēra vienās un tajās pašās vienībās – naudā, tad cenu mērīšanai izmanto relatīvās vērtības – procentus.
Piemēram, likme 5% gadā nozīmē, ka par 1000 rubļu izmantošanu gada laikā ir jāmaksā 50 rubļu.
Viena no galvenajām kapitāla tirgus iezīmēm ir tā jebkurš uzņēmums un jebkurš patērētājs var darboties šajā tirgū gan kā aizdevējs, gan kā aizņēmējs. Pirmkārt, visi uzņēmumi un patērētāji izmanto šo resursu (un tāpēc tas var būt vajadzīgs). Otrkārt, šim "resursam" nav nepieciešama ražošana (tādēļ nauda var būt jebkurai firmai vai patērētājam neatkarīgi no tā darbības veida).
Kapitāla pieprasījums, piedāvājums un līdzsvars ievēro tos pašus likumus kā jebkuras citas preces piedāvājumam, pieprasījumam un līdzsvaram.
Firmas radīt pieprasījumu pēc kapitāla, lai to izmantotu ražošanas līdzekļu (iekārtu, materiālu utt.) iegādei un peļņas gūšanai. Viņi izmanto aizdevumu pakalpojumus, kad viņiem nav pietiekami daudz naudas (piemēram, lai paplašinātu ražošanu).
Patērētāji aizņemties naudu par nodrošināt pašreizējo patēriņu, piemēram, negaidītu ienākumu samazināšanās gadījumā. Šajā gadījumā nauda ir nepieciešama, lai iegūtu pirmās nepieciešamības preces, un, stingri ņemot, tā nav kapitāls. Šādi aizdevumi var pastāvēt ienākumu gūšanas nenoteiktības apstākļos, piemēram, lauksaimnieku ražas neveiksmes gadījumā.
Otrkārt, patērētāji var aizņemties kapitāla patēriņa preču iegādei, kurām ir salīdzinoši augsta cena un kurām ir jāuzkrāj nauda no ienākumiem ilgākā laika periodā.
Pieņemsim, ka patērētājs vēlas iegādāties klavieres, kas maksā 10 000 USD. Lai savāktu nepieciešamo summu, patērētājam desmit gadus jāuzkrāj 1000 rubļu. Patērētājs var negaidīt desmit gadus, bet aizņemties 10 000 rubļu un uzreiz nopirkt klavieres, bet pēc tam desmit gadu laikā nomaksāt parādu ar procentiem. Šajā gadījumā viņš nekavējoties sāks saņemt lietderību no klavierēm, bet klavieres viņam maksās vairāk. Procentu summa, ko viņš maksās, būs samaksa par iespēju ātrāk tikt pie klavierēm.
Patērētāja izvēle ar noteiktu procentu likmi nosaka vairāki faktori.
BET) preferences patērētājs;
B) nākotnes noteiktības pakāpe
AT) ienākumiem.
Piedāvājums aizņemtie līdzekļi veidojas tādēļ, ka firmas un patērētāji uz laiku veido "papildus" naudas rezerves.
Plkst uzņēmumiem krājumu avots var būt pašu kapitāls, ja pati nevar izdevīgi izmantot (uzņēmums samazinājis ražošanu, un daļa naudas atbrīvota); rezultātā tiek radīts papildu kapitāls nolietojuma izmaksas. Uzņēmuma īpašnieks (kā patērētājs) augstā saņemšanas gadījumā ieradās var nolemt to netērēt savām vajadzībām, bet izmantot papildu ienākumu gūšanai procentu veidā.
Patērētāji var ietaupīt naudu, lai nākotnē kompensētu zemos ienākumus, vai lai iegādātos kapitālpreci. Jo lielāks procents, jo vairāk patērētāji atteiksies ņemt kredītu dārgas lietas iegādei un ietaupīs naudu – proti, rīkosies kapitāla tirgū nevis kā pircēji, bet kā pārdevēji. Tiek saukti naudas kapitāla īpašnieki, kuri to izmanto tikai procentu pelnīšanai īrnieks. Kad īrnieki atdod savus aizdevumus, viņš atkal aizdod naudu un drīz.
Patērētāji aizņemto naudu tērē ilglietojuma patēriņa preču tirgos, un uzņēmumi tērē starppatēriņa preču tirgos.
Tā kā viens no galvenajiem faktoriem ir informācija par nākotnes ienākumiem (patērētājiem) un pieprasījumu (uzņēmumiem), līdzsvars var mainīties salīdzinoši ātri, mainoties nākotnes notikumu cerības. Piemēram, ja mājsaimniecībā izplatās informācija par gaidāmo depresiju vai celšanās ekonomikā patērētāji un uzņēmumi var krasi mainīt savu uzvedību kapitāla tirgū. Ilgākā termiņā līdzsvars ir atkarīgs no taupības pakāpe patērētāji (ja cilvēki mazāk interesējas par pašreizējo patēriņu un vēlas ietaupīt vairāk naudas "vēlākam laikam", ietaupīt bērniem utt.). Vai arī palielinoties ienākumiem patērētāji (ja cilvēki kļūs bagātāki, viņi varēs ietaupīt lielas summas, piemēram, lai savāktu naudu nevis velosipēda iegādei, bet jahtas vai lidmašīnas iegādei). Vai tāpat kā ekonomiskā izaugsme- jo vairāk firmu un patērētāju būs ekonomikā, jo lielāks būs kapitāla tirgus dalībnieku skaits.
Kapitāla tirgū ir jābūt institūcijām, kas veicinātu aizdevēju un aizņēmēju tikšanos un samazinātu darījumu izmaksas.
Kapitāla tirgus īpatnība ir tāda, ka visi uzņēmumi un patērētāji, kas vēlas aizdot vai aizņemties naudu, ir gatavi to darīt ar dažādas summas un dažādiem periodiem. Daļa patērētāju vēlas aizdot uz sešiem mēnešiem, bet citi – uz diviem gadiem. Dažas firmas vēlas ņemt kredītu uz diviem mēnešiem, bet citas – uz desmit gadiem. Visiem tirgus dalībniekiem šādā situācijā būtu milzīgas darījuma izmaksas, kas būtu saistītas ar partnera atrašanu, kurš būtu gatavs aizņemties (dot) īsto summu uz pareizo periodu.
Viena no izejām no šīs situācijas ir izskats kapitāla tirgus starpnieki, kas atvieglos šī tirgus dalībnieku partnera atrašanas uzdevumu. Atsevišķs starpnieks visu ar līdzsvara procentu likmi aizdoto naudu apvienos vienā lielā "katlā" un pēc tam sadalīs no šī katla nepieciešamās summas visiem, kas vēlas ņemt kredītu.
Starpnieks kapitāla tirgū darbosies savās interesēs – peļņas nolūkos. Starpnieks savā vārdā aizņemsies no visām firmām un patērētājiem, kas vēlas kļūt par kreditoriem, un savā vārdā aizdos uzņēmumiem un patērētājiem, kuri vēlas kļūt par aizņēmējiem. Turklāt, lai gūtu peļņu, viņš aizņemsies ar zemāku procentu likmi nekā atmaksās. Atšķirība starp likmēm būs viņa ieņēmumi, no kuriem viņš maksās visas operāciju izmaksas un, iespējams, gūs peļņu.
Starpnieki veic līdzīgu lomu kā veikali, kas iepērk preces no ražotājiem un pēc tam pārdod tās patērētājiem, samazinot darījumu izmaksas abām pusēm.
Starpnieki var būt specializēta ja tie strādā tikai ar noteikta veida kredītiem vai noteikta veida tirgus dalībniekiem. Piemēram, pensiju fondi pieņemt patērētāju uzkrājumus turpmākai pensiju izmaksai un aizdot tos kapitāla tirgū. Or krājbankas kuri strādā arī ar patērētājiem, kuri iekasē vai aizņemas naudu, lai iegādātos dārgas preces (mājas, automašīnas utt.).
Bet starpnieki kapitāla tirgū var būt universāls ja viņi strādā ar daudzu veidu aizdevējiem un aizņēmējiem.
Viens no galvenajiem starpnieku veidiem kapitāla tirgū var būt bankas, kas apvieno kredītu izsniegšanu ar divu citu svarīgu funkciju veikšanu: naudas darījumu drošības nodrošināšana un naudas bezskaidras naudas aprites apkalpošana.
Tāpat jāatzīmē, ka līdz ar ekonomikas attīstību kapitāla tirgū parādās vēl viena institūcija - vērtspapīri, kas ļauj daļēji apiet starpniekus kapitāla tirgū.
Ievads
1. sadaļa. Kapitāla teorijas. Kapitāla tirgus un tā struktūra
1 Kapitāls, tā jēdziens un teorijas
2 Kapitāla tirgus jēdziens, pazīmes, struktūra
2. sadaļa. Kapitāla tirgus funkcionēšanas iezīmes Krievijā
1 Kapitāla tirgus attīstība Krievijā. Kapitāla tirgus attīstība Krievijā mūsdienu apstākļos
2 Krievijas kapitāla tirgus stāvoklis un perspektīvas
Secinājums
Izmantoto avotu saraksts
Ievads
Kapitāls ir īpašums, ko izmanto peļņas gūšanai.
Saskaņā ar klasisko izpratni tas, kā likums, ir fiziskais (ražošanas, reālais) kapitāls. Tas ietver ražošanas līdzekļus, ko izmanto preču un pakalpojumu ražošanai (ēkas, būves, iekārtas, mašīnas). Lai preci kvalificētu kā kapitālu, tai ir jābūt šādām īpašībām:
· iespēja ražošanā izmantot citas preces (kas padara to par ražošanas faktoru);
· šim produktam ir jābūt apstrādes rezultātā (neapstrādātam Dabas resursi, piemēram, minerālvielas);
· līdzīgs produkts netiek izmantots visā ražošanas procesā (kas būtiski atšķir šo produktu no izejvielām un pusfabrikātiem).
Ekonomiskās sistēmas attīstības gaitā naudas kapitāls tiek piešķirts kā patstāvīgs. Tomēr jāatzīmē, ka naudas kapitāls parādās tādēļ, ka industriālā kapitāla aprites procesā ir vērojama laika nobīde pirkšanas un pārdošanas aktos, kā arī pārdošanā un iegādē. ražošanas līdzekļi. Līdz ar to sāk parādīties uz laiku brīvi līdzekļi, kurus industriālais kapitāls nodod uzņēmējiem, kuri spēj profesionāli un efektīvāk manipulēt ar naudu.
Šādi apstākļi noved pie kredītu (monetāro) kapitālistu slāņa rašanās.
Darījumi ar aizdevuma kapitālu atšķiras no preču un naudas darījumiem ar to, ka pēdējie ir saistīti ar ražošanas līdzekļu iegādi, darbaspēka algošanu, kā arī ar tirgojamās produkcijas pārdošanu. Tādējādi naudas kapitāls neizbēgami iegūst aizdevuma formu, kad nauda pati kļūst par īpašu pirkšanas un pārdošanas objektu.
Aizņēmuma kapitāla rašanās radīja nepieciešamību pēc institucionālas notiekošo pārmaiņu konsolidācijas.
Nacionālo kapitāla tirgu attīstības līmeni nosaka vairāki faktori. Starp šiem faktoriem galvenie ir vērts izcelt:
Ø valsts ekonomiskās attīstības līmenis;
Ø iedibinātās akciju un kredītu tirgu darbības tradīcijas valstī;
Ø ražošanas uzkrāšanas līmenis ekonomiskajā sistēmā;
Ø mājsaimniecības uzkrājumi.
Par nozīmīgāko no iepriekšminētā neapšaubāmi var uzskatīt valsts ekonomiskās attīstības līmeni.
Tādējādi izriet pilnīgi acīmredzams secinājums, ka šim kritērijam vislabāk atbilst trīs pasaules ekonomikas centri:
Ø ASV;
Ø Eiropa;
ØJapāna.
Ir kolosāla mēroga augsti attīstīti kapitāla tirgi. Tomēr šeit ir vērts atzīmēt, ka ir dažas atšķirības un raksturīgas iezīmes.
Darbā aplūkota kapitāla tirgus būtība un evolūcija, tā funkcijas un struktūra. Tiek atzīmētas arī dažas Krievijas kapitāla tirgus darbības problēmas un iespējamie to risināšanas veidi.
1. sadaļa. Kapitāla teorijas. Kapitāla tirgus un tā struktūra
1.1 Kapitāls, tā jēdziens un teorijas
Tradicionāli kapitālu iedala fiksētajā un apgrozībā esošajā. Atbilstoši funkcionēšanas jomām ierasts to iedalīt rūpnieciskajā (ražošanas), finanšu (kredīts) un tirdzniecībā.
No kapitāla un peļņas teorijām slavenākās ir darba teorija, teorija par kapitālu kā ienākumus nesošu preci un atturības teorija.
Kapitāls kā ekonomiskais resurss ir jāsadala īstsun finanšu.
Lielākās daļas lielāko ekonomikas skolu un virzienu pārstāvji, pirmkārt, centās savā veidā izskaidrot kapitāla būtību un nozīmi. To var redzēt pat no daudzu darbu nosaukumiem, piemēram: E. Behma-Baverka "Kapitāls un peļņa", Kārļa Marksa "Kapitāls", Dž. Hiksa "Vērtība un kapitāls", "Kapitāla daba un Peļņa" autors I. Fišers. krievijas kapitāla tirgus
Kapitāls ir preču summa intelektuālo, materiālo, kā arī finanšu resursu veidā, kas tiek izmantoti kā resurss vēl vairāk preču ražošanai.
Plaši izplatītas ir arī šaurākas definīcijas.
Piemēram, stingri ievērojot grāmatvedības definīcijakapitāls jāuzskata par visiem uzņēmuma aktīviem.
Saskaņā ar ekonomisko definīciju kapitāls jāiedala divos galvenajos veidos:
reāls (tas ir, materiālā vai intelektuālā formā);
finanšu, kas ir naudas un dažādu finanšu aktīvu veidā.
Ļoti bieži izšķir arī trešo veidu cilvēkkapitāla, kas veidojas investīciju rezultātā laba izglītība, nepārtraukta profesionālā izaugsme un veselība.
Krievijas Federācijā pamatkapitālu ļoti bieži sauc par pamatlīdzekļiem, lai gan pēdējais ir nedaudz šaurāks jēdziens. Pamatlīdzekļi ir sociālā darba radīts materiālo vērtību kopums, kas kalpo ilgu laiku un zaudē savu vērtību pa daļām. Tajā pašā laikā pamatlīdzekļos ietilpst arī nemateriālie ieguldījumi, zīmola vērtība utt.
Reāls apgrozāmais kapitālssastāv no materiālajām vērtībām. Tas iekļauj:
ražošanas rezerves;
nepabeigta ražošana;
gatavie produkti noliktavā;
preces tālākpārdošanai.
Reālā kapitāla klasifikācija (reālie aktīvi, nefinanšu aktīvi) parādīta 1. attēlā.
Rīsi. 1 - Reālā kapitāla struktūra
Ja, piemēram, apgrozāmie materiālie līdzekļi tiek papildināti ar naudas līdzekļiem norēķinos ar piegādātājiem un pircējiem (kas ietver debitoru parādus vai nomaksu maksājumus pircējiem, kā arī atliktos izdevumus vai avansus piegādātājiem), naudas līdzekļus uzņēmuma kasē un algu izmaksas. , tad Šajā gadījumā mēs iegūstam pēc grāmatvedības definīcijas apgrozāmie līdzekļi(apgrozāmie līdzekļi, apgrozāmie līdzekļi).
Kapitāls rada ienākumus peļņas veidā. Peļņa var būt dažādas iespējas, piemēram:
uzņēmuma peļņa;
intelektuālā kapitāla īpašnieka honorāri u.c.
finanšu kapitāls(saukti arī par finanšu aktīviem) sastāv no skaidras naudas, kā arī finanšu aktīviem. Būdams ekonomiskā cikla vajadzību sekas, finanšu kapitāls dod ienākumus peļņas veidā (piemēram, no akcijām), kā arī procentu veidā (no obligācijām vai banku noguldījumiem). Finanšu kapitālu, kas tiek sniegts aizdevuma veidā, sauc arī par aizdevuma kapitālu.
Kas attiecas uz kapitāla teorijas, tiem ir diezgan sena vēsture.
Piemēram, Ādams Smits raksturoja kapitālu kā uzkrātu lietu krājumu, kā arī naudu. Deivids Rikardo kapitālu interpretēja jau kā materiālo ražošanas līdzekļu krājumu. Tas ir, piemēram, nūja un akmens pirmatnējā cilvēka rokās viņam šķita līdzīgs kapitāla elements, kā arī mašīnas ar rūpnīcām.
Rikardo (saukta arī par Rikarda) pieeja kapitālam kā ražošanas līdzekļu krājumam ir atspoguļota vairāku valstu, tostarp Krievijas Federācijas, nacionālās bagātības statistikā. Piemēram, vietējā statistika par nacionālo bagātību ietver gan pamatlīdzekļus, gan apgrozāmos materiālos līdzekļus, gan mājsaimniecības īpašumus (piemēram, ilglietojuma patēriņa preces).
Markss, atšķirībā no saviem priekšgājējiem, jēdzienam "kapitāls" tuvojās jau kā sociālā rakstura kategorijai. K. Markss kapitālu uzskatīja par sevi vairojošu vērtību, kas rada t.s virsvērtībaun tikai algots darbaspēks, pēc Marksa domām, var to radīt.
Starp kapitāla interpretācijām nav iespējams neizcelt diezgan interesantu atturības teorija. Starp tās dibinātājiem, pirmkārt, jāpieskaita angļu ekonomists Naso Viljams Seniors (1790-1864). Zinātnieks uzskatīja darbu par strādnieka "upuri", kurš upurē savu atpūtu un atpūtu, savukārt kapitāls jau ir kapitālista "upuris". Pēdējais atturas izmantot visu savu īpašumu personiskām vajadzībām, ievērojamu tā daļu pārvēršot kapitālā (tas ir, ļaujot to paplašinātai atražošanai).
Pēc amerikāņu ekonomista I. Fišera (1867-1947) domām, kapitāls ir tas, kas rada pakalpojumu plūsmu, kas pēc tam pārvēršas ienākumu pieplūdumā. Tajā pašā laikā, jo augstāk tiek novērtēti tā vai cita kapitāla pakalpojumi, jo lielāki būs ienākumi. Tādējādi kapitāla apmērs jāvērtē, pamatojoties uz no tā saņemto ienākumu apjomu. Piemēram: ja dzīvokļa īrēšana tā īpašniekam katru gadu ienes 5000 USD un uzticamā bankā viņš var saņemt 10% gadā no naudas, kas noguldīta steidzamajā kontā, tad dzīvokļa reālā cena ir USD 50 000, jo tā ir summa, kas jāiegulda bankā 10% gadā, lai katru gadu saņemtu 5000 USD.
Fišera piedāvātā definīcija ir viena no populārākajām pasaulē.
1.2 Kapitāla tirgus jēdziens, pazīmes, struktūra
Reālais kapitāls, protams, mūsdienu ekonomikā pilnībā saglabā savu nozīmi, taču arvien svarīgāks kļūst finanšu kapitāls, kas sastāv no naudas un vērtspapīriem.
Šo divu kapitāla veidu līdzāspastāvēšana ir novedusi pie tā, ka mūsdienu ekonomika faktiski sastāv no divām nozarēm. Finanšu sektors balstās uz finanšu kapitālu, ražošanu Finanšu pakalpojumi, un tajā pašā laikā reālais sektors balstās uz reālu kapitālu un ražo preces, kā arī nefinanšu pakalpojumus.
Kas attiecas uz kapitāla tirgus (finanšu tirgus) struktūru, to var attēlot kā kopsavilkumu:
ārvalstu valūtas tirgus;
atvasināto finanšu instrumentu (atvasināto instrumentu) tirgus;
apdrošināšanas pakalpojumu tirgus;
aizdevumu kapitāla tirgus (kredītu tirgus);
akciju tirgus (kas kopā ar daļu kredītu tirgus veido akciju tirgu).
Kapitāla tirgos tiek veikti dažādi darījumi, kas atbilst galvenajiem tirgus segmentiem.
Starp galvenajiem ir jāatzīmē:
valūtas operācijas;
operācijas ar atvasinātajiem instrumentiem (atvasinātie finanšu instrumenti);
darbība apdrošināšanas pakalpojumu tirgū;
operācijas aizdevumu kapitāla tirgū;
operācijas ar parāda vērtspapīriem;
operācijas valsts vērtspapīru tirgū;
darījumi akciju tirgū.
Mūsdienu pasaulē akcijas un obligācijas ir vispopulārākais kapitāla ieguldīšanas līdzeklis, jo tās ir ļoti likvīdas, tas ir, tās var pārdot ar peļņu.
Nefinanšu investīcijas (ieguldījumi reālajā kapitālā) veido pieprasījumu pēc reālā kapitāla. Šis investīciju pieprasījums sastāv no pieprasījuma pēc milzīga skaita preču un pakalpojumu, kas nepieciešami reālā kapitāla atražošanai un atjaunošanai, ko sauc par investīciju precēm un pakalpojumiem.
Galvenās investīciju preces parasti ir iekārtas, mašīnas, transports un celtniecības materiāli pamatkapitālam, kā arī degviela, izejvielas, enerģija, materiāli un pusfabrikāti apgrozāmiem līdzekļiem, kā arī investīciju pakalpojumi (projektēšana, ģeoloģiskā izpēte utt.).)
Lielākais pieprasījums pēc investīciju precēm ir no firmām. Tomēr investīciju preču patērētāji ir arī:
mājsaimniecības (piemēram, pērkot mašīnas un iekārtas, ceļot mājas, iegādājoties degvielu un enerģiju utt.);
valsts un bezpeļņas organizācijas(iegādājoties, piemēram, preces aizsardzības vajadzībām, iekšējās kārtības uzturēšanai, zinātnei, izglītībai, veselības aprūpei u.c.).
Reālā kapitāla piedāvājumu veido investīciju preču ražotāji un pārdevēji, tas ir, pirmkārt, tas ir:
rūpniecības uzņēmumi;
celtniecība;
lauksaimniecības;
transports;
tirdzniecība;
ieguldījumu pakalpojumu sabiedrības.
Reālā kapitāla tirgu struktūru būtībā veido investīciju preču tirgi. Tie ir ļoti dažādi, tos ir grūti uzskaitīt, tomēr galvenie no tiem izceļas:
automašīnu tirgi;
aprīkojums;
Transportlīdzeklis;
degviela un materiāli.
kapitāla tirginosauc tos kapitāla tirgus segmentus, kuros tiek tirgoti finanšu aktīvi.
Kapitāla tirgus vai finanšu tirgus struktūru var attēlot dažādi. Zemāk, attēlā. 2 parāda vienu no visvienkāršākajām iespējas.
Rīsi. 2 - Kapitāla tirgus struktūra
Atvasināto instrumentu tirgū, valūtas tirgū, apdrošināšanas pakalpojumu tirgū, visbiežāk tiek veikti īstermiņa darījumi (tiek veikti uz laiku līdz 1 gadam ieskaitot). Kredītu tirgū, kas sīkāk iedalās banku kredītu un parāda vērtspapīru tirgos, tiek veikts arī diezgan daudz īstermiņa darījumu.
Attiecībā uz akciju tirgu tas vairāk raksturīgs ilgtermiņa darījumu pārsvaram. Akciju tirgus, kā arī daļa no kredītu tirgus (parāda vērtspapīru tirgus) bieži tiek apvienoti vienā tirgū - akciju tirgū (vērtspapīru tirgū), lai gan bieži vien ar akciju tirgu dažreiz saprot tikai akciju tirgu.
Valūtas tirgus- lielākais no kapitāla tirgiem.
Tas ir saistīts ar šādiem iemesliem:
· apkalpo šo tirgu, gan ārējo tirdzniecību, gan starptautisko kapitāla apriti ar savu kolosālo mērogu;
· Šajā tirgū tiek veikts milzīgs skaits tīri spekulatīvu darījumu. Tie ir darījumi, kas nav vērsti uz valūtu apmaiņu ārējai tirdzniecībai vai starptautiskajām kapitāla kustībām, bet gan uz peļņas gūšanu no valūtas arbitrāžas (no valūtas kursu izmaiņām);
· valūtu kursu izmaiņu risku ierobežošanai (apdrošināšanai), kā arī tīri spekulatīvos nolūkos lielos apjomos tiek emitēti īstermiņa valūtas instrumenti (tie, pirmkārt, ir valūtas atvasinātie instrumenti).
Valūtas tirdzniecība, kā arī valūtas atvasinājumi tiek veikta visur pasaulē, bet visnozīmīgākā loma ir globālajiem finanšu centriem. Spriežot pēc visa veida valūtas maiņas darījumiem, čempionāts piederēs Londonai (apmēram 30% no pasaules valūtas maiņas darījumiem), pēc tam Ņujorkai un Tokijai. Ja analizējam valūtas fjūčeru tirdzniecības apjomu, lielākā daļa šo operāciju tiek veiktas Čikāgā.
Runājot par Krieviju, lielākā daļa ārvalstu valūtas darījumu tiek veikti Maskavā, galvenokārt Maskavas starpbanku valūtas biržā (MICEX).
Pasaulē var apmainīt jebkuru valūtu (ja ne tieši, tad caur trešo valūtu), tomēr maiņas operācijas virzās uz vairākām pasaules valūtām, kuras mēdz dēvēt arī par pasaules valūtām. Tas galvenokārt attiecas uz ASV dolāru. Tas ir ASV dolārs, kas veido apmēram pusi no visiem pasaules valūtas darījumiem. Pamazām, stabilizējoties finanšu un ekonomikas situācijai ES, eiro kļūst par dolāra konkurentu. Daudz pieticīgākas pozīcijas ieņem Japānas jena, sterliņu mārciņa un Šveices franks.
Pasaules apdrošināšanas tirgus apjomstiek lēsts 2,5 triljonu apmērā. $. Tieši viņa ir ikgadējo apdrošināšanas maksājumu vai apdrošināšanas prēmiju summa. Mūsdienās pasaules apdrošināšanas pakalpojumu tirgū darbojas liels skaits dažāda lieluma firmu. Daudzi no šiem uzņēmumiem ir starptautiski.
Apdrošināšanas pakalpojumu tirgus ir īpaši attīstīts ekonomiski attīstītajās valstīs. Dažkārt pat pēc šī tirgus attīstības pakāpes tiek izdarīti secinājumi par valsts ekonomisko attīstību. Šajās valstīs, pēc dažādām aplēsēm, apdrošināšana sedz aptuveni 90-95% no visiem iespējamiem riskiem, savukārt Krievijā - nepilnus 10%. Tādējādi tieši apdrošināšanas sabiedrības ir spēcīgi investori attīstītajās ekonomikas sistēmās.
Kapitāla tirgos dažādi operācijasatbilst galvenajiem tirgus segmentiem.
Uz monetāritirgus (to sauc arī par forex) apmaina vienu valūtu pret citu. Valūtas šajā tirgū tiek mainītas pilnīgi citiem mērķiem, proti:
maksājumi par ārējās tirdzniecības precēm;
starptautiskās investīcijas;
parādu atdošana;
riska neitralizācija;
šķīrējtiesa.
Elektronisko sakaru sistēmas attīstība ir padarījusi tirgu globālu, funkcionējošu 24 stundas diennaktī.
Tirdzniecība ar valūtas atvasinātajiem instrumentiem (atvasinātajiem vērtspapīriem) ir koncentrēta preču, akciju vai īpašos nākotnes līgumu biržās.
Uz priekšuvalūtas darījumus (forward darījumus, nākotnes darījumus) var slēgt uz jebkuru periodu nākotnē un par jebkuru summu. Forvardi nav likvīdi, jo tos ir grūti pārdot trešajai pusei.
Nākotnes līgumivalūtas darījumi (futures) ir balstīti arī uz valūtas pirkšanas un pārdošanas darījumiem nākotnē. Tomēr atšķirībā no nestandartizētiem nākotnes līgumiem nākotnes līgums ir biržā tirgots līgums, kas prasa standarta datumā piegādāt aktīva standarta summu.
Darbības apdrošināšanas pakalpojumu tirgūtradicionāli vērsta uz aizsardzību pret kaitējumu veselībai un dzīvībai, pensijām un darbspēju un apdrošināto vai apdrošināto personu (personas apdrošināšana), par tās glabāšanu, lietošanu un atsavināšanu, kā arī segt maksājumus fiziskām vai juridiskām personām par nodarīto kaitējumu. trešajām personām (tiesiskās atbildības apdrošināšana).
Operācijas ar vērtspapīriem (operācijas akciju tirgū).
Klasificējot vērtspapīru darījumus, var izmantot vairākus kritērijus. Vissvarīgākais ir iedalījums skaidrā naudā un steidzamajos darījumos. Arī atšķirt arbitrāžas darījumi, kuru pamatā ir vērtspapīru tālākpārdošana dažādās biržās, kad ir iespējama to likmju atšķirība, kā arī paketes piedāvājumi, kas ir darījumi par lielu vērtspapīru partiju pirkšanu un pārdošanu.
Priekš skaidras naudas darījumsraksturīgi, ka tā ieviešana vairumā gadījumu notiek uzreiz pēc darījuma noslēgšanas.
Steidzamas operācijas, patiesībā, ir piegādes līgumi, saskaņā ar kuriem viena puse apņemas nodrošināt noteiktu daudzumu aktīvu noteiktā termiņā, bet otra, savukārt, nekavējoties tos pieņemt un samaksāt iepriekš noteiktu summu.
2. sadaļa. Kapitāla tirgus funkcionēšanas iezīmes Krievijā
2.1 Kapitāla tirgus attīstība Krievijā. Kapitāla tirgus attīstība Krievijā mūsdienu apstākļos
Privatizācijas rezultātā radušais Krievijas ekonomikas privātais sektors izrādījās nespējīgs pilnībā atrisināt virkni no lielākās sabiedrības daļas viedokļa svarīgāko uzdevumu. Pirmkārt, tēze par apzināti augsta efektivitāte aktīvu pārvaldīšana privātajā biznesā. Aktīvi, kas ir privātīpašumā, kas pieder konkrētiem personalizētiem īpašniekiem, iedarbojas tikai ar noteiktiem nosacījumiem:
konkurence;
stingra likuma ievērošana;
privātās saimnieciskās darbības enerģijas novirzīšana jomās, kurām nav nomācošas ietekmes uz citu sociāli ekonomisko jomu attīstību.
Privātās investīcijas reālajā sektorā jaunajā postpadomju sistēmā sāka kļūt nozīmīgas tikai pēc 1998. gada finanšu krīzes, ko lielā mērā izraisīja Krievijas galveno preču eksporta preču cenu kritums. Šis faktors būtiski samazināja iespēju salīdzinoši viegli "paņemt naudu" no valsts un iedzīvotājiem. Tas motivēja lielo uzņēmumu pārstāvjus daļu līdzekļu ieguldīt mazāk ienesīgās darbības jomās.
Kā būtisks faktors piedāvājuma un pieprasījuma veidošanā Krievijas tirgū jāmin arī kapitāla migrācija uz ārzemēm. Vēsturiski jau 80. gadu beigās PSRS sākās nelegālā kapitāla izvešana no valsts. 90. gados šī tendence arī valdīja. Kapitāli nejauši tika ieguldīti aizdevuma kapitāla veidā, galvenokārt nekomerciālā nekustamajā īpašumā, vai vienkārši "apēda" ārzemēs. 2000. gados kapitāla eksporta būtība no Krievijas Federācijas jau ir būtiski mainījusies, jo bija skaidra tendence palielināt uzņēmējdarbības kapitālu.
Ārvalstu investīcijas, kā arī ar to palīdzību iegūtie ārvalstu aktīvi pamazām sāk ieņemt īpašu lomu Krievijas ekonomikā, kopš sāka parādīties un veiksmīgi attīstīties pirmie vietējie TNC. Tādējādi mūsu valstī pamazām sāka veidoties diezgan savdabīga, paralēla ārējā ekonomika, kas cieši saistīta ar iekšējo un arvien jūtamāku ietekmi uz tās attīstību, veicinot tās integrāciju globālajā ekonomikā. Principā šī parādība ir raksturīga visām bez izņēmuma attīstītajām valstīm, kuras aktīvi piedalās globalizācijas procesā.
Ārvalstu ekspansija diezgan bieži nodrošina sinerģijas efektu visa mātes uzņēmuma biznesa attīstībai, kas ir pozitīvs faktors visai Krievijas ekonomikai.
Gazprom koncerns, kas ieņem otro vietu pasaulē pēc pārdošanas apjoma naftas un gāzes kompāniju vidū, arī vēlas piedalīties ogļūdeņražu izpētes, ražošanas, transportēšanas un mārketinga projektos trešās valstīs, kas ir daļa no uzņēmuma globālās klātbūtnes stratēģijas. pasaules naftas un gāzes tirgū, izmantojot gan dalību konkursos un izsolēs, gan aktīvu maiņas operācijas.
Arī Rosņeftj ir vērienīgi plāni, cerot vidējā termiņā kļūt par vienu no piecām lielākajām globālajām korporācijām kapitalizācijas ziņā.
Spriežot pēc ārvalstīs strādājošo uzņēmumu skaita, kas ir saistīti ar Krievijas kapitālu, var teikt, ka ārzonas uzņēmumi veido Krievijas Federācijas ārējās ekonomikas pamatu.
Rodas dabisks jautājums: "vai ir vērts ierobežot Krievijas biznesa paplašināšanos ārvalstīs?". Ir vērts teikt, ka šī parādība ir objektīvs process, kas ir saistīts ar pasaules ekonomikas tirgus globalizācijas tendenci un Krievijas biznesa pieaugošo integrāciju ar to. Līdz ar to, veicot stingrus ierobežojošus pasākumus, ir iespējams daļu attiecīgo finanšu plūsmu iedzīt “ēnu” kanālā.
No otras puses, ņemot vērā Negatīvās sekas Krievijas biznesa ārzemju ekspansija un paralēlas ārējās ekonomikas attīstība, ir nepieciešams izstrādāt un īstenot līdzsvarotu politiku šajā jomā. Var izdalīt divas galvenās jomas:
valsts atbalsts iekšzemes biznesa paplašināšanai ārvalstīs;
tirgus un administratīvie pasākumi, kas palīdzētu samazināt nepamatotu kapitāla aizplūšanu no Krievijas un tuvinātu iekšzemes un ārvalstu ekonomiku.
Krievijas Federācijā šodien nav pārdomātas valsts politikas attiecībā uz biznesa investīciju paplašināšanu.
Tāpat viena no galvenajām problēmām ir tā, ka uzņēmumi ļoti maz izmanto tādu kapitāla avotu kā akciju tirgus, un faktiski nav gatavi piesaistīt ārējos stratēģiskos investorus.
1.2 Kapitāla tirgus stāvoklis un perspektīvas Krievijā
Krievijas politikas prioritātēm, lai atbalstītu vietējo uzņēmumu ārvalstu investīcijas, būtu jāveicina:
valsts ekonomiskās sistēmas modernizācija;
eksporta dažādošana;
ražošanas nodrošinājuma ar izejvielām uzlabošana;
vietējā tirgus piesātinājums ar patēriņa precēm;
Krievijas firmu zaudēto pozīciju atjaunošana starptautiskā līmenī;
samazināt intelektuālā kapitāla aizplūšanu uz ārvalstīm un kvalificēta darbaspēka resursu trūkumu;
vides aizsardzība un vides piesārņojuma samazināšana;
ārvalstu finanšu parādu konvertācija u.c.
Visas šīs uzskaitītās prioritātes atbilst nacionālajām interesēm valsts ilgtermiņa un ilgtspējīgai attīstībai.
Tā kā ārvalstu investīciju efektivitāte Krievijas ekonomikā ir zema, aktuāla ir problēma izveidot mērķtiecīgu programmu ārvalstu tiešo investīciju kontrolei.
Pēc Navoi A. domām, tajā jāiekļauj:
to īstenošanas stratēģijas izstrāde (nepieciešamie tiešo investīciju piesaistes apjomi, prioritāro nozaru saraksts, valsts atbalsta pasākumi);
skaidrākas tiešo investīciju uzraudzības sistēmas izveide (detalizēta pa nozarēm, investīciju veidiem, investoru piederībai valstij un nozarei, repatriētā kapitāla daļas noteikšana, investīciju termiņi);
ārvalstu tiešo investīciju efektivitātes analīze (ārvalstu investīciju īpatsvars, kas novirzīts kontrolējamā uzņēmuma ražošanas līdzekļu atjaunošanai, darba ražīguma dinamika iegādātajā uzņēmumā, konkurences stāvoklis nozarē, eksportētās peļņas daļa tiešie ārvalstu investori ārvalstīs.
Secinājums
Krievijas ekonomikas pārveide no administratīvās vadības uz tirgus ekonomiku radīja nepieciešamību Krievijas Federācijā izveidot aizdevumu kapitāla tirgu, kas kalpotu ekonomikas vajadzībām. Taču patiesa kredītkapitāla tirgus attīstība valstī ir iespējama, attiecīgi attīstoties citiem tirgiem, piemēram:
Ø ražošanas līdzekļu tirgus;
Ø patēriņa preču tirgus;
Ø strādnieku tirgus;
Ø zemes tirgus;
Ø nekustamā īpašuma tirgus.
Visiem šiem tirgiem ir nepieciešama nauda, ko nodrošina aizdevumu kapitāla tirgus.
.Tiek izceltas galvenās kapitāla teorijas, kas ir veicinājušas mūsdienu izpratni par jēdzienu "kapitāls".
.Tiek prezentēts mūsdienīgs skatījums uz kapitālu, kapitāla tirgu un tā struktūru. Tiek atspoguļoti piedāvājuma un pieprasījuma jautājumi kapitālpakalpojumu, aizņēmuma kapitāla un kapitālpreču tirgū.
.Tiek parādīta Krievijas kapitāla tirgus attīstība un pašreizējais tirgus stāvoklis. Atspoguļoti ieteikumi kapitāla tirgus pašreizējā stāvokļa uzlabošanai. Atklājās, ka kapitāla tirgus ir nesaraujami saistīts ar valsts politiku (gan tirgus ietekmes instrumentu dēļ, gan tāpēc, ka valsts ir vai nu līdzīpašniece lielākajā daļā valsts lielo nozaru, vai arī rada valsts korporācijas). Savukārt Krievijas tirgus ir nesaraujami saistīts ar pasaules tirgu (kredīts Rietumos, ārvalstu investīcijas Krievijas ekonomikā).
Izmantoto avotu saraksts
1. Bukasjans G.M. Ekonomikas teorijas studiju rokasgrāmata. - M.: INFRA-M, 2011.
2. Vlasevičs Ju. Krievijas ekonomika: efekti un paradoksi. M.: VIENOTĪBA-DANA, 2011.
M.A. Sažina, G.G. Čibrikovs. Ekonomikas teorija. - M.: Infra-M, 2012.
Nurejevs R.M. Mikroekonomikas kurss. - M.: Norma - Infra-M, 2010.
Krievijas ekonomika: finanšu sistēma. / Red. Gerasimenko V.V., Gorodetskis D.E. - M.: MSU, TEIS, 2012. gads.
Krievijas kapitāla tirgi: vai uz Marsa ir dzīvība? // Akciju un obligāciju tirgus. - Nr.4. - 2010. gads.
Sviridovs O.Ju. Nauda, kredīts, bankas. - Rostova pie Donas: Fīniksa, 2010.
Mūsdienu ekonomika. / Red. Mamedova O.Ju. - Rostova pie Donas, 2001.
Ekonomika: mācību grāmata / Red. Bulatova A.S. - M.: BEK, 2012. gads.
Ekonomikas teorija / Red. A.I. Dobriņina, L.S. Tarasevičs. - Sanktpēterburga: Pēteris, 2011.
http://www.grandars.ru
http://cyberleninka.ru.
Apmācība
Nepieciešama palīdzība tēmas apguvē?
Mūsu eksperti konsultēs vai sniegs apmācību pakalpojumus par jums interesējošām tēmām.
Iesniedziet pieteikumu norādot tēmu tieši tagad, lai uzzinātu par iespēju saņemt konsultāciju.
Ekonomikas teorijā un uzņēmējdarbības praksē jēdziens ʼʼkapitālsʼʼ tiek lietots bieži un neviennozīmīgi. Ar kapitālu saprot rūpnīcas un rūpnīcas, noliktavas un transporta sakarus, iekārtas un instrumentus, izejvielas un gatavu produkciju, zināšanas, cilvēku prasmes un finanšu aktīvus. Jēdziens ʼʼkapitālsʼʼ attiecas uz ļoti dažādiem objektiem, kuru kopīga iezīme ir spēja gūt ienākumus. Kapitāls ir materiālo un nemateriālo aktīvu krājums, ko produktīvi izmanto ienākumu gūšanai. Citiem vārdiem sakot, kapitāls ir jebkurš resurss, kas radīts ar mērķi ražot vairāk ekonomisku preču.
Ir divas galvenās kapitāla formas: fiziskais (materiālais) kapitāls un cilvēkkapitāls.
Cilvēkkapitāls - personas fiziskās un garīgās spējas, kas iegūtas izglītības vai praktiskās pieredzes ceļā; cilvēkā iemiesotās spējas radīt ienākumus mērs. Citiem vārdiem sakot, cilvēkkapitāls ir īpašs darbaspēka resursu veids.
Šī iemesla dēļ kapitāls šī vārda īstajā nozīmē parasti nozīmē tikai fiziskus, materiālus faktorus.
fiziskais kapitālsneizlietojamu īpašumu, ko uzņēmums izmanto savā darbībā. Atšķirt pamatkapitālu un apgrozībā esošo fizisko kapitālu . Galvenais kapitāls- ražošanas līdzekļi, kas tiek atkārtoti izmantoti ražošanas procesā un nolietojas pa daļām nodod savu vērtību gatavajam produktam. Tas ietver: ēkas, būves, mašīnas, darbgaldus, iekārtas, transportlīdzekļus utt. Nolietojums - pamatkapitāla (piemēram, automašīnas) vērtības samazināšanās, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ notiek tā lietošanas rezultātā vai pēc noteikta laika (laika gaitā). Nolietojums ir fizisks un morāls. Tiek saukta pamatkapitāla izmaksu daļas ikgadējā norakstīšana nolietojums.
Pamatkapitāls kalpo vairākus gadus un ir pakļauts nomaiņai (atmaksa, ᴛ.ᴇ. nolietotā pamatkapitāla nomaiņas process) tikai tad, kad tas tiek fiziski vai morāli nolietots (pēdējais nozīmē pamatkapitāla nolietojumu, pieaugot tā produktivitātei lētāk vai ar mašīnu un iekārtu ražošanas uzsākšanu, principā jauna kvalitāte, kas padara vecā pamatkapitāla izmantošanu tehniski un ekonomiski neizdevīgu). Katru gadu pamatkapitāla īpašnieks noraksta noteiktu daļu no sava aprīkojuma izmaksām (veic amortizāciju). Piemēram, ja mašīna maksā 10 000 USD un kalpo 10 gadus, tad, ja tās izmaksas tiek norakstītas vienmērīgi, gada nolietojums būs USD 1000 gadā.
Apgrozāmais kapitāls- ražošanas līdzekļi, kas vienreiz piedalās ražošanas procesā un nodod savu vērtību gatavajam produktam kopumā.(Apgrozāmais kapitāls - nekustamie līdzekļi, kuru vērtība tiek pilnībā iekļauta jaunas preces pašizmaksā un atdod uzņēmējam skaidrā naudā, kad prece tiek realizēta katrā ciklā). Apgrozāmos līdzekļus veido izejvielas, materiāli, degviela, pusfabrikāti u.c.
Aprites kapitāls tiek pilnībā patērēts viena ražošanas cikla laikā, un tā vērtība tiek iekļauta ražošanas izmaksās kopumā, atšķirībā no pamatkapitāla, kura vērtība tiek ņemta vērā izmaksās pa daļām.
Kapitāls ražošanas faktoru tirgū nozīmē materiālos faktorus, kapitālpreces. Vēl viens kapitāla aspekts ir saistīts ar tā monetāro formu. Kopsaucējs, līdz kuram tiek samazinātas kapitāla izmaksas jebkura aktīva veidā, ir naudas kapitāls. Naudas izteiksmē ir jāaprēķina gan fiziskā, gan cilvēkkapitāla vērtība. Ražošanas līdzekļos ietverto kapitālu sauc reāls kapitāls. Naudas kapitāls jeb kapitāls naudas formā ir investīciju resurss. Naudas kapitāls pats par sevi nav ekonomisks resurss, tas ir, to nevar izmantot tieši ražošanā, bet ar to var iegādāties ražošanas faktorus.
Kapitāla tirgus iezīme ir tāda, ka uzņēmumi pieprasa nevis fizisko kapitālu (mašīnas, iekārtas utt.), bet gan īslaicīgi brīvu naudu, ko var iztērēt šīm kapitālprecēm un pēc tam atgriezt, daļu peļņas no to izmantošanas atdodot uzņēmumam. nākotne. Šī iemesla dēļ pieprasījums pēc kapitāla ir ϶ᴛᴏ pieprasījums pēc naudas. (tas ir pieprasījums pēc aizņemtiem līdzekļiem (aizdevuma kapitāls)), un ne tikai pēc naudas. Ārēji pieprasījums pēc naudas kā naudas un pieprasījums pēc aizdevuma kapitāla nav viens un tas pats. Bizness parāda pieprasījumu pēc aizņemtiem līdzekļiem investīcijām, ᴛ.ᴇ. viņam nepieciešama noteikta naudas summa, lai papildinātu ražošanas līdzekļus (kapitālu fiziskajā formā). Protams, arī mājsaimniecības pieprasa naudu, taču šī pieprasījuma būtība ir atšķirīga, jo tas nav saistīts ar uzņēmējdarbību. Tajā pašā laikā neaizmirsīsim, ka pieprasījums pēc fiziskā kapitāla, tāpat kā citiem ražošanas faktoriem, ir atvasināts pieprasījums, ᴛ.ᴇ. tas ir atkarīgs no pieprasījuma pēc tām precēm un pakalpojumiem, kuru ražošanā tiek izmantots fiziskais kapitāls.
Kapitāla tirgus ir ražošanas faktoru tirgus neatņemama sastāvdaļa. Šajā tirgū esošo piedāvājuma un pieprasījuma likumu specifika ļauj noteikt cenu jebkura veida kapitālam.
Fiziskais kapitāls ir pieprasīts, jo tas ir produktīvs. Kapitāla tirgus iezīme ir tāda, ka uzņēmumi pieprasa nevis fizisko kapitālu (mašīnas, iekārtas utt.), bet gan īslaicīgi brīvu naudu, ko var iztērēt šīm kapitālprecēm un pēc tam atgriezt, daļu peļņas no to izmantošanas atdodot uzņēmumam. nākotne.
Kas ir kapitāla pieprasījuma un kapitāla piedāvājuma subjekti tirgus ekonomikā? Kapitāla pieprasījuma subjekts ir bizness, uzņēmēji. Kapitāla piegādes subjekti ir mājsaimniecības. Kapitāla pieprasījums ir pieprasījums pēc investīciju fondiem, nevis tikai naudas. Runājot par pieprasījumu pēc kapitāla kā ražošanas faktora, mēs domājam pieprasījumu pēc investīciju līdzekļiem, kas nepieciešami kapitāla iegūšanai tā fiziskajā formā (mašīnas, iekārtas utt.). Citiem vārdiem sakot, ir svarīgi nošķirt formu, kādā notiks kapitāla pieprasījums, un šī pieprasījuma saturu. Tīri ārēji pieprasījums pēc kapitāla parādās kā pieprasījums pēc noteiktas naudas summas. Taču pieprasījums pēc naudas kā naudas un pieprasījums pēc kapitāla naudas veidā nav viens un tas pats. Uzņēmējdarbībai ir pieprasījums pēc ieguldījumu fondiem, tas ir, tam ir nepieciešama noteikta naudas summa, lai iegādātos ražošanas aktīvus (kapitālu fiziskajā formā). Naudu pieprasa arī mājsaimniecības (iedzīvotāji), taču šī pieprasījuma būtība ir dažāda, tas nav saistīts ar uzņēmējdarbību.
Šī iemesla dēļ pieprasījums pēc kapitāla ir ϶ᴛᴏ pieprasījums pēc naudas. (tas ir pieprasījums pēc aizņemtiem līdzekļiem (aizdevuma kapitāls)), un ne tikai pēc naudas.
Kredīta kapitāls (skaidrā naudā vai aizņemts)- kapitāls, kas tiek piešķirts pagaidu lietošanai (to parasti sauc par aizdevumu vai aizdevumu) ar noteiktu (aizdevuma) procentu.
Kapitāla pieprasījumu var attēlot grafiski kā līkni ar negatīvu slīpumu. Pieprasījuma negatīvais slīpums skaidrojams ar investīciju robežproduktivitātes samazināšanos, pieaugot aizņemtā kapitāla apjomam. (Atdeves samazināšanās likuma jēgas skaidrojumam jābūt šādam: viena faktora (darbaspēka) papildus piemērotās izmaksas tiek apvienotas ar tikpat daudz cita faktora (zemes). Līdz ar to jaunas papildu izmaksas dod arvien mazāku summu. Piemēram, jums ir birojs, kurā darbinieki strādā. ienākumi).
Aizdevuma kapitāla pieprasījuma līknes un aizņēmuma kapitāla piedāvājuma krustpunkts parāda līdzsvara aizdevumu procentu likmi ( r0 ). Līdzsvars kapitāla tirgū atspoguļo optimālo attiecību starp šodienas preču un pakalpojumu apjomu un to hipotētisko daudzumu nākotnē un norāda uz optimālo ieguldītā kapitāla apjomu ( Q0 ).
Procentu likmi nosaka uzkrāto līdzekļu piedāvājums pēc aizņemto līdzekļu pieprasījuma. Aizdevuma procenti- cena, kas tiek maksāta kapitāla īpašniekiem par viņu aizņemto līdzekļu izmantošanu noteiktā laika periodā. Aizdevuma procentus izsaka, izmantojot gada procentu likmi (procentu likmi). Procentu likme– naudas summa ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ, kas nepieciešama, lai samaksātu par viena aizņemtā izmantošanu naudas vienība gadā. Aizdevuma procentu likmi aprēķina kā aizdevuma procentu veidā saņemto gada ienākumu attiecību pret piešķirto naudas kapitāla (kredīta) apjomu.
r=R/K*100%
kur r ir aizdevuma procentu likme, R ir aizdevēja gada ienākumi, K ir aizdotā naudas kapitāla summa.
Atšķiriet nominālās un reālās procentu likmes. Nominālā aizdevuma likme– aizdevuma procentu likme, kas izteikta naudas vienībās pēc pašreizējā valūtas kursa, izņemot inflāciju. Tā ir naudas summa, kas samaksāta par aizņemtas banknotes vienību uz noteiktu laiku. Nominālā likme parāda, cik daudz summa, ko aizņēmējs atdod aizdevējam, pārsniedz aizdevuma veidā saņemto summu. Reālā procentu likme– kredītu procentu likme, kas izteikta naudas vienībās, koriģēta ar inflāciju. Šī likme ir galvenā, pieņemot investīciju lēmumus.
Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, atšķirība starp abām ir tāda, ka reālā procentu likme tiek pielāgota atbilstoši inflācijas līmenim. Ņemsim piemēru, lai noskaidrotu atšķirību starp tiem.
Izmitināts vietnē ref.rf
Pieņemsim, ka nominālā procentu likme un inflācijas līmenis ir katrs 10%. Ja aizņematies 100 USD, jums vajadzētu maksāt USD 110 gadā. Tajā pašā laikā 10% inflācijas dēļ reālā vērtība jeb pirktspēja USD 110 apmērā gada beigās būs tikai USD 100. Izrādās, ka, ņemot vērā inflāciju, ja aizņemies 100 USD, tad gada beigās viņi maksā $ 100. Kamēr nominālā procentu likme ir 10%, reālā procentu likme ir nulle. Citiem vārdiem sakot, no parastās procentu likmes (10%) atņemot inflāciju (10%), reālā procentu likme ir nulle. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, reālā procentu likme ir vienāda ar nominālo likmi mīnus inflācijas līmenis.
Vai cits piemērs, nominālā gada procentu likme ir 9%, paredzamā inflācija ir 5% gadā, reālā procentu likme ir (9-5=4%).
Viens rublis šodien ir vairāk vērts nekā rublis, ko saņems pēc gada. Kāpēc? Jo šo naudu var noguldīt bankā, kur tā sāks pelnīt procentus. Nākotnē samaksātās vienas naudas vienības pašreizējo vērtību sauc par diskontēto (vai pašreizējo) vērtību.
Matemātiski tas tiks izteikts atlaides formulā, kuras pamatā ir saliktie procenti. Kopumā tas izskatās šādi:
Naudas vērtība šodien = Nauda nākotnē / (1 + Procentu likme)n
Lai skaidri ilustrētu, kā tiek veikta diskontēšana, mēs piedāvājam šādu piemēru.
Izmitināts vietnē ref.rf
Investors vēlas saņemt 15 000 ASV dolāru trīs gadu laikā, ieguldot bankas depozītos ar likmi 10% gadā, un šajā nolūkā vēlas zināt, cik daudz naudas viņam vajadzētu ieguldīt šodien. Tādējādi
15 000 USD trīs gados = 15 000 USD / (1+0,1)3 = 11 270 USD
Tāpēc šobrīd ir ārkārtīgi svarīgi, lai investors ieguldītu USD 11 270. Teiksim tikai, ka šis ir ideāls piemērs.
Izmitināts vietnē ref.rf
Patiesībā viss būs nedaudz savādāk. Jo īpaši nodokļu atskaitījumi ietekmēs summas apmēru. Un arī inflācijas procesi liks par sevi manīt.
Papildinājums - precizējumi
Kapitāla tirgus iezīme ir tāda, ka, runājot par kapitāla pieprasījumu vai kapitāla piedāvājumu kā ražošanas faktoru, ar to tiek domāti investīciju līdzekļi, kas nepieciešami kapitāla aktīvu iegādei. Citiem vārdiem sakot, mēs runājam par aizņēmuma kapitālu. Aizdevuma kapitāls- kapitāls, ko naudas īpašnieki nodrošina aizdevumiem uzņēmējiem un gūst ienākumus procentu veidā. Aizdevuma kapitāla kustību sauc kredīts. Visi ekonomikas aģenti, gan tie, kas aizņemas naudu, gan tie, kas nodrošina līdzekļus kredītiem, darbojas tirgos, ko ekonomisti sauc par kapitāla tirgiem. Kredīta kapitāla tirgus- finanšu tirgu kopums, kurā kapitāls tiek pārdalīts starp kreditoriem un aizņēmējiem ar starpnieku palīdzību, pamatojoties uz kapitāla pieprasījumu un piedāvājumu. aizņēmēji (parādnieki)), pirmkārt, ir uzņēmējdarbības firmas, kas izmanto aizņemtos līdzekļus, lai radītu jaunu kapitālu. Aizņēmēji ir arī individuālie patērētāji, kas aizņemas naudu ilglietojuma preču iegādei, un valdība, lai segtu budžeta robus sabiedrisko objektu izveides finansēšanā. Tajā pašā laikā, ja pirmie parāda pieprasījumu pēc kapitāla naudas izteiksmē, tad otrie parāda pieprasījumu pēc naudas. Naudas pieprasījums no mājsaimniecībām un valsts nav saistīts ar uzņēmējdarbību. Pieprasījums pēc aizdevuma kapitāla- visu aizņemto līdzekļu apjoms, pēc kuriem ir pieprasījums no aizņēmējiem ar jebkuru aizdevuma likmi. Pieprasījums pēc aizņemtajiem līdzekļiem ir atkarīgs no uzņēmējdarbības investīciju ienesīguma. Kapitāla pieprasījuma priekšmets ir bizness. Kapitāla pieprasījumu var attēlot grafiski kā līkni ar negatīvu slīpumu. Aizdevēji- individuāliem patērētājiem, uzņēmumiem un valstij ar brīvu naudu. Piedāvājot kapitālu, tas ir, nodrošinot ieguldījumu fondus aizdevumam, viņi atsakās patstāvīgi izmantot šos līdzekļus. Οʜᴎ daļu no saviem pašreizējiem ienākumiem novirza citu lietošanai un saņem to kompensāciju aizdevuma procentu veidā. Aizdevuma kapitāla piedāvājums- visu kreditoru piedāvāto uzkrājumu summa ar jebkuru iespējamo procentu likmi. Kapitāla piedāvājuma subjekti, pirmkārt, ir mājsaimniecības. Aizdevuma kapitāla piedāvājums ir atkarīgs no uzkrājumu veicēju laika vēlmēm un no uzkrājēju skaita.
(Cilvēka uzvedības iezīme ir fakts, ka indivīds dod priekšroku šodienas precēm, nevis nākotnes precēm, kaut arī lielākām. Šo pazīmi sauc par laika izvēli). Kapitāla piedāvājuma līknei ir pozitīvs slīpums. Starpnieki bankas, fondi un citas specializētas finanšu firmas darbojas aizdevumu kapitāla tirgū. Kredītkapitāla tirgus galvenais uzdevums ir neaktīvo līdzekļu pārvēršana kredītkapitālā.
Ja saliek kopā divus grafikus (kapitāla pieprasījums un kapitāla piedāvājums), tad līkņu krustpunktā tiek izveidots līdzsvars kapitāla tirgū.
Kapitāla tirgus - jēdziens un veidi. Kategorijas "Kapitāla tirgus" klasifikācija un pazīmes 2017, 2018.
